新股分析之同庆楼(605108)--食色,性也
A股消费领域的两大“塌陷区”--餐饮和服装,14亿我国人竟然吃不出一家大餐饮,也穿不出一家大品牌,实在不可思议。
之前,写了很多股票都是冲着行业和细分领域龙头去的,网友们大多数觉得贵,反而错过了好股票;今天换个口味,写写开板不会太贵的餐饮股。关注理由如下:
一、便宜。便宜和贵是相对的,贵只要可以更贵,依然有投资/机价值;便宜就需要等更便宜,才适合动手。如果疫情到3季度能完全控制,也许现在离便宜就不远了;如果今年年底再来一波,明年初可能是足够便宜的时点(我倾向于后者)。
二、行业的思考。国内人口基数大,食是刚性消费;市场大又超级分散,菜系丰富、个性化强(口味偏好和流行因素),餐饮行业缺少一个全国性的龙头,商业模式还在探索中。有美团这样的平台公司,不能算餐饮,是模式和市场份额成就(宅经济+高效便捷)。海底捞算是一个奇迹,以单品(火锅,容易让消费者接受的标准化)+服务(增值)征服各大城市。餐饮本身的出路在哪?脑洞:目前,全国各地的一般的婚丧嫁娶的宴请,菜单都差不多,也没有出现一家全国性的品牌(标准化)。
三、餐饮的价值在于现金流。规模扩张缓慢,即使连锁店,品牌异地的认可度需要时间沉淀,很难快速扩张---自营速度快现金流未必能更得上,加盟现金流无忧品控容易出问题(加盟扩张一阵风过去的太多了)。所以,对于餐饮的增速要放平看,能有稳定的现金流是最大的投资价值!
今天的主角是安徽的同庆楼(605108),亮点:
1.安徽本土品牌,经营范围主要在安徽和江苏,徽菜和徽商相得益彰(很看好没有上市的老乡鸡,能把中式快餐做到标准化,物流**、品牌打造、扩张速度、柜台管理+外卖添翼)。
2.公司以自营连锁为主,目前为止,没有加盟计划;募投项目依然是深耕安徽和江苏(没有想着拿到钱,就盲目扩张),很稳健的做派。
3.当下市场对餐饮,望而生畏,不会给太高估值。希望是足够低估,带时事清平,回到合理估值。(胡诌:2~3板开,回到44%以内)
最大的问题:还是中式餐饮的商业模式,如何征服如此广阔的市场,资本看不到模式,很难兴奋!
正文:
一、财务指标及简析
20年1~3月份,经营利润同比增加,应该是房租和税收的减免;营收和扣非还是影响很大,上半年都不会好到哪去。2017~2019的营收和利润--稳(19年开了几个店,有点上市前美化报表的意思)!
二、资产情况(主要看房产)和门店
截至本招股意向书签署日,发行人拥有门店 57 家,总营业面积为 25.01 万 平方米,其中:租赁房产经营的门店 54 家,面积共计 22.13 万平方米,占总营 业面积的 88.49%;自有房产经营的门店 3 家,面积共计 2.88 万平方米,占总营业面积的 11.51%。
本以为这种老店,会有很多的固定资产(房屋),扒来扒去,也就这些家当(2个多亿,还看不到整体增值的空间),还都是商业地产,还有一些租赁的军产(装修还要打水漂)。
三、同行业对比
毛利、销售和财务费用率同行都差不多(餐饮快消行业,现金零售生意,没有什么负债、应收账款,财务费用可以忽略);同庆楼的管理费用控制的非常好,同样是国企控股的全聚德,管理费用花花的。
增速问题,上文谈到了,稳住不炸就行!湘鄂情(中科云网炸过了),全聚德炸、西安饮食炸,广州酒家主要是卖月饼的(还不是纯粹的餐饮)。
四、募投情况:
募投的12个店都还在安徽和江苏,公司的扩张稳健保守;已经有6个店完成了选址,疫情可能影响了进度。
最大的不确定性,还是疫情!
食色,性也!真心希望A股能有几家叫得响的餐饮公司,满足我们的口腹之欲,也能作为弘扬中华美食的旗手!物质和精神缺一不可,物质是先决条件,是基础;精神是全面的,无所不在,可以传承和发展,是民族的基因!
不是荐股!
感觉思路清奇,能引起共鸣、启发思路,欢迎点赞、关注、转发或打赏!
如有不同观点,欢迎来杠!思路越辩越清晰!
一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西
美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%
近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)
深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.
多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)
深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9
11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0
美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元
10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.
美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总
多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)
深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换
多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)
深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73
11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001