百润股份增发收购获***正式批复点评:“微醺”时代,Let’s Rio
事件提要:百润股份5月25日晚公告其增发收购巴克斯酒业100%股权事宜已获***正式批复。公司可在12个月内向以实际控制人刘晓东为代表的公司核心管理层及上海旌德投资合伙企业(有限合伙)、上海民勤投资合伙企业(有限合伙)两家机构合计发行28,800万股,以支付交易对价49.45亿元。
上市公司为增发已筹备了超过半年以上,且为了增发顺利过会,经交易双方协商后,原交易**由55.63亿元下调了11.1%,可见管理层实施增发收购优质资产的意愿强烈。我们预计此次拿到批复后上市公司会争取在15年6月底之前完成增发及**变更。变更完成后,巴克斯酒业董事长及实际控制人刘显东在上市公司的持股比例由38.8%上升至52.54%,高管持股比例由17%上升至27%,公司大股东、高管及公众股东的利益将高度一致。
被并购资产巴克斯酒业的主营业务为“Rio”品牌预调酒的生产及销售,是国内预调酒第一品牌,其销售规模及净利润规模相较公司增发前的香精香料业务均不可同日而语。如增发在6月30日前完成,并表后业绩将同比成倍数提升。去年同期,百润股份上市公司净利润仅为3,244万元。今年一季度公司巴克斯酒业单季度未经**营业收入已达7.75亿元,同比增长424%,营业利润4.02亿元,净利润3.02亿元。根据我们在百润股份系列报告《“微醺”时代》中的预测,14年上半年巴克斯酒业营业收入有望达到18.22亿元,如净利润率维持30%,则净利润将达约5.47亿元;假设香精香料业务较去年无增长,则合并后归属母公司净利润达5.79亿元,同比增长近15倍;对应增发稀释后股本每股收益(EPS)1.29元/股,EPS同比增长526%。
鉴于本次公司重大重组未于2014年完成,公司将延长其业绩补偿期至2017年,其15年、16年及17年披露的承诺净利润分别为3.83亿元、5.44亿元及7.06亿元。交易对方同意以股份回购方式补偿累计实际净利润数不足累计净利润预测数的差额,将其在本次交易中获得的认购股份数进行回购。从目前公司已披露数据及渠道调研情况来看,我们认为业绩承诺未完成是极小概率事件。
最后,社交媒体上已披露Rio500ml装照片,侧面印证了我们查询我国商品信息服务平台,得知巴克斯酒业“Rio”新产品的条码为06935145313026一事。大消费行业的历史经验显示,新产品面世往往伴随着一轮密集的市场营销活动,这将帮助Rio进一步提升市场曝光度,**消费者的购买欲。Rio新产品的推出亦意味着其最小存货单位(SKU)的增加。一方面更多的SKU有助于公司更好的满足细分市场的长尾需求,另一方面其有望通过“占领”实体零售终端货架提升其渠道可见度,并借此机会进一步扩大市场份额。
我们维持对公司的盈利预测,在百润股份增发成功、巴克斯酒业成功注入的前提条件下,预计百润股份15-17年营业收入合计分别达到47.28亿元、104.38亿元及166.06亿元,对应净利润分别为12.28亿元、30.61亿元及46.07亿元,对应增发后每股收益分别为2.74元、6.83元和10.28元。维持对公司的“买入”评级,目标价210元。
风险因素:1)公司提价策略过于激进导致消费需求萎缩的风险;2)公司产能扩张不达预期的风险;3)**青少年饮酒政策或酒类饮料税率上调的风险;4)食品安全问题;5)注入资产巴克斯酒业业绩逊于预期的风险。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
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多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
