持续观测打新收益，增强收益安全垫的思路讲解
今天是教学文，建议点进来看看。
基金评价都是事后诸葛亮？选基可真难里说了选基很难。
今天补充点我自己的实践思路：
先说一下我自己是怎么观测打新收益的。
打新收益作为二级市场制度红利，只会减少，不会消失。
道理很简单，如果**打新都没油水了，怎么吸引新人进来玩，会变成老人互摸口袋的游戏。
它也许短期收益会很低甚至为负，但整体期望值长期一定是正的，这个应该不难理解吧。
我不以万得等收费金融终端的数据举例，我用大家可以现成拿到的免费数据举例：
比如东方财富网有个“打新收益率一览”的页面：
这里可以看到历年来上市的新股信息。
那我们把2022年开始，截止8月25日的新股数据统计下。
今年新上市214只，首日涨幅平均值为40.64%。
但打新情况是动态变化的对不对，我自己不满足于40.64%这个数据，那我们可以引入一个前N只上市新股滚动涨幅。
站在今日8月26日看，最近上市的新股平均涨幅比年初以来所有新股的平均值更能体现市场的近况。
我用的一般是前30只到前50只的滚动涨幅。
至于为什么这个数量做滚动区间，是一个月交易天数大概21日至22日，30-50只相当于每天上市1-2只新股，这个频率比较正常。
前30到前50只滚动，可以体现近1个月到2个月的新股涨幅情况。
我以50只滚动为例，最新的滚动平均值是51.67%：
那我们可以发现：今年来近50只滚动涨幅值最低是11.57%，样本出现的时间段是2022年3月14日至4月22日上市的50只新股。
这样大概可以感觉出市场对新股的冷热。
光这个涨跌幅没啥用，对吧。还不能用于实践。
我们继续，比如我想通过公募基金参与打新，怎么办?
数一下，近一个月来，即7月25日至8月25日，期间共上市45只新股。
那我们再去看看公募打新情况：
我们按从高到低排序：发现近一个月来打新表现**的公募基金可以获配40只新股。
也就是说45只新股上市，即使是公募，也不意味着所有新股都能中签，**的也只能获配40只，那我这里又拍个脑袋，打个7折，获配28只以上的公募，都可以初步纳入我的筛选范围，说明这些公募近期得到的打新安全垫绝对值高于平均水平。
然后根据获配金额占基金净资产比例，再乘以滚动平均涨幅，得出一个打新收益增强。
比如获配新股的金额占比基金净资产比例是1%，那前文已知最新50只新股的滚动平均涨幅是51.67%，别急，还有一个问题就是这个滚动平均涨幅是虚高的，因为小市值的新股涨的多，大市值涨的少，同时往往大市值新股获配绝对值的额度又会大。
那我再次拍脑袋，把滚动平均涨幅打个对折，平均涨幅变成25.8%，这是我一贯的风格，保守测算，从不用**情况盲目乐观。
一步步下来，那我可以得出未来一个月能提供的滚动安全垫为0.258%。
换算成年化收益增强么，即可乘以12个月等于3.1%。
其实这么粗糙已经够用了，再细化也可以。
比如按我的标准选出了一只宽基增强基金，非推荐哈，仅用于举例，我一直是说打包打包，别当耳旁风，分散是对概率的基本尊重。
这只基金叫建信中证1000增强。
近一个月获配35只，符合28-40只的区间，说明打新能力不错。
我们可以去看他的获配新股明细：
可以看到今天8月26日有新股N风光和N金禄上市，涨幅分别为49.54%和31.01%，中签但还没上市的股票还有7只，分别为新巨丰、五芳斋、建科股份、微电生理、恒烁股份、天力锂能、汉仪股份。
合计占比基金净资产0.5%，这部分新股上市后的整体涨幅是确定性收益，只要上市就能提供安全垫。
剩下的就寄希望于这些公募最近报价能力不错，未来整体获配新股的能力仍超过平均水准。
跟开始的粗糙办法比，计算已获配但未上市新股提供的安全垫会更精细，确定性更高。
今年来中证1000指数-12.86%，建信1000增强基金目前跑赢10个点，大家有兴趣自己搜吧。
这就是打新安全垫的思路，至于羊驼策略思路，更是不难，网上搜一下即可。
打新C中后缀C的意思是只选C类基金，该类基金持有1个月后无赎回费用。
每月轮动无压力。
只要每月观测下打新安全垫的程度，如果自己满意安全垫的厚度，便可参与打包。
照旧公开基础思路，亲爱的读者可根据我的思路去改良。
如此一来，打包后，偏股混合基金的水平（历史长期年化>12%）比较容易达到，加上打新安全垫，长期就能跑出更强指数+更厚安全垫的收益。
再具体就别私信了，我后面应该会把筛选后的池子更新到金融数据，赚点辛苦费。
更新今日多策略指数：
熟悉的多赢一丢丢。
走势：
新增黄线为四策略各15只等权对沪深300 的超额收益，这样应该更清楚直观吧。
对冲后就会类似固收+的样子，发布6周，对冲后收益4%。
但对冲有成本。
之前在一年多赚15%？介绍过贴水。
简单理解贴水就是对冲的成本。
沪深300对冲的成本大概是每年3-5%。
我看了下，今天贴水算低的。
选择对不对冲都没错，需求不同而已。
我自己偏好不对冲，不做资产管理的话，凭什么放弃宽基长期8%的收益。
今天是周五，正常偷懒，算你们赚到了可行？
祝大家周末愉快咯。
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