鸿博股份(002229)

收购弗兰德进入5G

享受行业红利

买入

太平洋 陈天蛟

一、打造**全产业链布局

鸿博股份业务涵盖**热敏票与即**印刷、彩种研发与电子**运营、票证产品与高端包装印刷、RFID智能标签及物联网服务等，力争打通整个**产业链。同时公司大力开发新业务，在立足**产业链基础上，公司在寻求新的并购机会，涉足通信基站天线、文化教育等行业极具潜力项目。

二、收购华为5G核心供应商

收购华为5G核心供应商，进入5G产业链上游。公司拟以现金3.45亿元收购弗兰德科技30%股权，标的公司承诺2019、2020、2021年分别实现扣非净利润9,000、12,000、15,000万元。弗兰德主要产品为基站天线、射频器件，目前已有3个国内生产基地，客户主要包括华为、京信通讯、比亚迪、**康等知名厂商。弗兰德科技为华为战略级核心供应商，与东山精密等同行业上市公司位于国内基站天线生产制造领域第一梯队。此次鸿博股份完成对弗兰德收购，将在5G时代完善5G战略布局，构建公司新的利润增长点，提升公司整体盈利能力。

三、跟随华为享受行业红利

华为领跑5G市场，产业链公司显著受益。华为5G技术实力主要包括以下四个方面：1、华为在5G上可谓“十年磨一剑”，从标准到全球测试，从试商用到商用，成绩斐然;2、从**基站、承载到终端芯片，华为均有发力，实现5G端到端商用**;3、从通信领域到垂直行业，华为拥有最广泛合作，5G业务孵化能力强;4、华为在5G终端方面的实力深厚。到2020年我国或成为全球最大5G市场，华为提供通讯的主设备、光模块及终端设备的芯片，相关产业链公司显著受益。

基站天线射频端2019年将进入红利期。1、大规模MIMO和射频集成化，技术变革开启基站建设潮，工信部预测2018年4G基站数量为378万个，我们预测5G基站总数量是4G基站1.1-1.5倍;2、MassiveMIMO技术运用，5G时代天线量价齐升，对于国内基站天线市场规模，我们预计未来将达到765亿元;3、滤波器：占射频总成本50%，射频前端重要组成部分，我们预估滤波器国内市场规模将达到440亿元。

四、投资建议

深耕**主业，收购弗兰德进入5G领域，跟随华为享受行业红利。我们预计公司2019-2020年公司EPS分别为0.09、0.34元，当前股价对应PE分别为93.9、24.7倍。考虑到公司完成对弗兰德的收购之后，作为5G板块中少有的滞涨标的，首次覆盖，给予“买入”评级。

投资风险。**主业发展不及预期，新业务并表不及预期。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

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美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

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美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

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美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

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