浪潮信息真的那么差？其实公司已经尽力了，都是行业不争气啊
替浪潮信息说几句话
（一）服务器不是组装电脑那么简单
浪潮信息是做服务器的，服务器这东西说简单也简单，就跟组装电脑一样，浪潮买来CPU、PCB、主板等各种元器件，随后组装成服务器卖给阿里、**等终端用户，这么说吧，浪潮其实和华硕电脑差不多。
但是服务器说难也难，并没有联想组装电脑那么容易。
一是因为服务器不同于个人电脑。电脑大家的需求都是一样的，顶多就是配置区别，但是服务器不一样。各个行业对服务器的需求不一样，所以必须针对不同行业对服务器进行改良。正因如此，浪潮员工中有40%是研发岗，例如浪潮专门为阿里配备50名研发人员，专门满足阿里的需求。
二是浪潮信息绝非没有技术壁垒的组装公司。公司自主研发国内第一款关键应用主机浪潮K1，使我国成为第三个掌握高端服务器核心技术的国家，荣获国家科技进步一等奖。此外，公司还连续打造机柜服务器SR、高端八路服务器TS860、最高密度存储服务器NF5486M5、密度优化服务器i48、全闪存HF5500**、K-DB数据库、融合架构9000刀片**等高端产品。2020年公司研发投入26.4亿，这个体量在A股中都是前列的。
所以，怎么能说公司没有科技含量呢？
（二）行业地位问题
这个上篇文章提过了，在这就是给公司喊个冤。
很多人觉得公司行业地位弱，顶着个世界第三、我国第一的帽子却没什么实质，毛净利率低得吓人。
是的，这个是事实。但是，这个锅公司不全背，要背也是服务器这个行业来背。
不信，你看看其他服务器公司。
首先是CPU问题。国内服务器玩家，不管是新华三（HPE）、华为、联想，还是中科曙光、宝德，哪个不是依赖英特尔或者AMD，即使华为有鲲鹏、中科曙光有海光，但目前依然只能些微降低依赖度。可以说，断供风险不是只对浪潮信息一家的，其他家发生断供都得成为下一个中兴。
不止是CUP，其他原材料客户依赖度高的问题这些公司也都有，毕竟选择一家就能以量还价嘛，而且都是有替代品的，所以除了CPU，其他的都不太担心。
而且CPU这块，从4月15举行的2021年浪潮数据中心合作伙伴大会来看，浪潮首席科学家王恩东表示，“2020年以GPU为代表的AI加速芯片所交付的计算力已经超过同类CPU，预计到2025年加速芯片所提供的计算力可能在整个计算力交付当中超过80%。”“之前一直使用的通用CPU没有办法满足多元计算场景的要求”，浪潮NF5488A5服务器便采用2颗AMD处理器。
现实情况是，通用CPU专业能力不如异构单元GPU。而这对公司也是好事，至少公司不用把全部的宝都压在英特尔身上。2020年第一大客户采购量占比下降很多，不知道有没有这个原因。
还有我要补充一点，昨天有位朋友评论，说英特尔没参会，有可能关系现在恶化了。我是觉得，采购量在那放着，谁都不想丢掉大客户的，你看美国公司不也不想丢掉华为吗？而且这种会、这种演讲内容，通篇都说CPU不行啦，还是AMD的armCPU好，不知道你是英特尔，你会去吗？
至少，公司现在对英特尔禁售的恐惧正在缓慢减少，是好事，当然，还需要时间。
第二是毛净利率。IDC数据显示，服务器市场戴尔、浪潮信息、联想服务器单价分别为7328、6277、6495，公司最低。而且公司2019年盈利9.3亿，世界第二的新华三盈利10.5亿美元，戴尔盈利为40亿美元，很多人就觉得公司真是个垃圾。
但是实际上呢，你不能只看表面，比如新华三，你看着净利润10.5亿美元，但是这是其全部利润。根据公司电话会议内容，以服务器为主的IT服务类业务实际净利率仅为1.6%，毛利率仅为7%，仅占集团利润26%。再比如联想，服务器、存储业务2019年亏损2.25亿美元，要知道这是世界第四！戴尔的毛利率没有公开，但是推测也高不了。所以，相较之下，公司毛利率至少比新华三和联想高！
所以，不要因为某些表面原因指责公司，多看看深层因素，根源就是整个行业都不好，谁能独善其身？公司已经够努力了！
（三）存货问题
不多说，看华为，我觉得多点存货至少有个缓冲，万一公司被禁，总不能家里连支撑几个月的米都没有吧？说不定能在这段时间找到转机呢？
所以多点存货是无可厚非的，尤其是在去年英特尔事件发生后。
（四）填补华为空缺市场问题
很多人觉得，2020年公司全球市占率能从7.6%提升至9.9%，应该是抢占华为空缺出来的市场，因为华为被禁后，CPU是越用越少的。
然而，根据IDC数据，华为公司2020年增速19.9%，市场份额增长较明显，说明即使美国制裁生效，华为在服务器依然取得良好业绩，公司并不是填补华为撤出的市场。
那么公司业绩提高来自于哪呢？
一是来自于HPE（新华三）。根据IDC数据，2020年排名世界第二的HPE全球市占率由14.6%降至12.7%，差不多2%，而公司增长2.3%，也就是说，公司几乎是全盘接管HPE撤出的市场。根据券商预测，照此速度，公司极有可能在2021年超越HPE，成为世界排名第二的服务器龙头。
二是行业需求太过火热。看下公司合同负债，合同负债其实就是订货公司采购前向公司支付的定金。2020年年报公司合同负债40.9亿，而2019年仅为13.2亿，增加两倍还多，足见公司目前是订单接到手软，出货量迅速增加，由此才会市占率提高的，毕竟国内公司还是倾向采购浪潮的。
而且最近两年公司服务器单价保持持续上升趋势，在这种情况下全球市占率还提升2.3%，足见公司竞争力是非常强劲的。
（五）过度依靠补贴问题
这个更是搞笑的问题，大家以后看到谁在说这个就直接拉黑好啦！
提出公司依靠补贴这个说法的人断章取义，选取的是2019年一季度。翻看公司年报，一季度历来是公司最低收入的季度，由此就会导致占比最高啊。
2019年一季度净利润9230万，政府补贴2836万，占比超过30%。
看着触目惊心，问题是，说这个话的人你有本事站出来列其他季度，列一整年啊！你非得选第一季度，这不就是挑软柿子捏？断章取义吗？
就拿2020年举例，实际计入损益的政府补助是1.39亿，比2019年还少了1400万呢，2020年净利润14.66亿，占比大约9.5%，而且政府补贴是算上去年疫情期间政府退税的，所以实际补助并没有那么高。
所以，以后看到这种说法直接呵呵就好啦！政府补贴对净利润有帮助，占比也不低，但是过度依靠的说法实在是过了。
（六）母公司吸血问题
这个说法要比上面依靠补贴说法靠谱的多，但是并不完全准确。
首先，公司借钱分红的说法不对。
公司最近三年频频定增、配股和发售债券，融资50亿，这是真的，但是说母公司浪潮集团通过分红、减持等方式薅羊毛，这个说法是不对的。
公司股本14.54亿，2017年-2020年分红分别为每十股0.3元、0.4元、0.6元和0.7元，即使是最高的2020年，实际分红也就是1.01亿，公司2019年赚了9.3亿，这个分红真的多么？很夸张吗？
而且公司大股东原先持有41%，目前36%，说他靠分红吸血？他就是100%股份也就分1亿啊。要知道，浪潮集团2019年就宣布三年内为浪潮云投资100亿，你确定他在乎分红的三千多万？？？
其次，母公司减持5%的说法不准确。
此前浪潮集团持有公司41%，目前持有36%，所以说母公司减持5%？
其实不准确，要知道，这三年公司配股、定增、发债，都会增加公司股本，比如定增就是引入外部投资者，由此导致母公司股份变相减少了，所以母公司存在减持，但是说减持5%夸张了，哪有那么多。
最后，母公司确实存在过“吸血”情况。
网上传言公司对浪潮集团的应收账款超过1400万，中报时计提710万坏账，这个我没有在中报中找到，不知道准确与否，而且即使准确，1400万全计提也不是什么大事。
不过委内瑞拉项目我倒是查到了，浪潮集团下属委内瑞拉工业科技公司拖欠浪潮信息2.95亿，公司一次性计提了，理由是无法收回。
委内瑞拉项目是母公司浪潮集团的子公司，并且是有限责任公司，所以母公司并不需要为其承担所有债务。
我只能说，从会计角度，这一行为没问题，只是从情感角度，我国人可能还是喜欢欠债还钱的道理，所以才觉得大股东投资失败的损失，应该由大股东来承担。
只能说，看个人的想法了。
不过，这一手坑自己的上市公司，有点不公道啊！
（七）研发占比小的问题
这个是网上口诛笔伐的问题，也是实际存在的问题，对比的对象是大家很熟悉的华为公司。
2020年研发投入25亿，较2019年增速仅为13%，远远低于净利润增速，差评！
而且研发占营业收入4%，远远低于华为14%的占比。
这里，可能很多朋友会觉得我在强行洗地。
公司是做服务器的，其实25亿的投入差不多了。大家是不能把公司和华为比的，要知道，华为人家是上下游都做，既做芯片设计、又做基础科技研发，还做其他各种元器件，但是公司目前只做服务器，不涉及任何原材料的研发。
如果公司准备进军上游，也就是PCB、CPU或者内存条等等，那么公司这点投入是远远不够的，华为的比例才算可以，但是如果公司不思进取呢？只想做服务器组装，那么这点研发已经可以了。
只能说，公司“胸无大志”吧，卡脖子的事短期时间内是变不了的。不过，做餐厅的真的要开农田、养牲畜才算好吗？这影响餐厅的口味吗？归根结底，只能说国际形势和行业的问题吧。
下一篇文章我将会分析下浪潮信息2021年和未来几年的业绩，让大家心中有数，随后对公司进行总结、评级和估值。
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