一半是海水,一半是火焰,价值投资者何去何从?
一半是海水,一半是火焰,价值投资者何去何从?
上周市场继续它特有的爱好,食品饮料股大涨,而一些周期类股票(如造纸和水泥)却大幅下跌,仿佛经济周期已经到了顶点。真可谓是一半是海水,一半是火焰。
房地产和水泥以及一些造纸类股票是周期类股票,这些股票已经在净资产下方了,市盈率已经达到4倍左右,而且业绩还非常不错。按照价值投资者的眼光,这些股票已经很有投资价值了。可现实却是它们再次大幅下跌,仿佛这些股票已经成了垃圾股。而另一方面,一些消费类个股如东鹏饮料却连拉涨停向300元逼近,市盈率高达上百倍,可谓是疯狂至极。这就是市场,一半是海水,另一半是火焰,再次呈现出一个扭曲的现状。
所以此时理性的价值投资者很是受伤害。跟我国股市很相似的美国市场为此还上演了一场悲剧。今年4月末,美国的一名价值投资基金经理不堪投资者的大规模赎回,选择了****。
美国当地时间4月26日,International Value Advisers董事长兼首席投资官Charles de Vaulx****身亡。纽约警方向巴伦周刊证实,沃克斯从曼哈顿一幢大楼的十层纵身跃下。
Charles de Vaulx是一名坚定价值投资者。在沃克斯漫长的职业生涯中, 他青睐投资被低估和冷门的股票,并且从未偏离过自己的深度价值投资方法。
知**士称他的去世被称为“莎士比亚悲剧”,他向《纽约邮报》透露, 这是一位出色的投资者的最后一次悲剧性的举动,他的生活与他的公司的命运密不可分。
2021年3月,IVA突然宣布将清算其资金并关闭,因为其管理的资产由于客户大量赎回,规模从200亿美元(近1300亿元人民币)的高峰骤降至10亿美元以下。到2020年底,该公司的净资产总额为8.63亿美元(约合人民币56亿元)。这种赎回就是因为客户看到美国的成长股在上涨,而有投资价值的股票却没有上涨,从而选择赎回,购买其它类型的基金造成的。
所以,有时候基金经理的命运却是被没有理性的投资者决定的,这不能不说是一种可笑,可事实却发生了。
市场总是扭曲的,如何顺利穿行期间而不受伤害呢?我个人认为恐怕就得靠投资组合的力量了。
验证历史组合虽然收益没有达到最大化,可它却因为李子园的上涨实现了一定的盈利。
本组合中一开始只有三支股票,李子园(饮料),洪城水业(公共事业),鸿达兴业(顺周期加氢能)。
李子园无疑是市场的热点,雪球中有些组合就是因为全仓杀入李子园而大赚特赚,他们的净值远远超过了我的投资组合。
可一开始判断市场热点是很冒险的行为,如果食品饮料不是热点会如何呢?我开始买李子园的几天也是赔钱的,并不是刚买完就赚钱。所以,事情不能仅仅从事后看,而要从事前看。
美国的这名基金经理就是因为过于专一价值投资,而没有参考市场热点,从而失去了大量的客户,所以才导致他的悲剧。
如今的A股市场也是扭曲的,一方面上百倍市盈率的股票成为热点,还在上涨,而另方面低于净资产的一些个股却在下跌。很令一些价值投资者受伤。
对于股票的上涨和下跌谁都无法准确地预测,所以只能靠投资组合来面对。
本组合虽然投资收益没有达到最大化,但至少暂时超越了指数,达到了一个一般的水平,没有像美国那个价值投资的基金经理那样去**。
**的基金经理给我们的启示是,股票市场不是那么好玩的地方,初来者要慎之又慎。这时我们不妨记住另一位基金经理罗杰斯的话,在市场恢复理性之前你已经破产了。所以,仅仅做一名价值投资者是不够的。
本周李子园跟随东鹏饮料继续大涨,最高接近70元。至于它到底值多少钱,谁也说不清,市场是疯狂的,很难判断它到底会涨到哪里。所以,只能暂时握着。
本周鸿达兴业再次跌到4元下方,真是乌鸡就是乌鸡,让它变成一只凤凰是很难的。
本周上海医药也有一定的幅度的下跌,这只股票因为是国企,很少替二级市场上的股民考虑,所以多年来一直没涨。看看中报如何,再做决定吧!
本周把长龄液压卖了,因为市场对周期类股票非常不友好,为了不亏损只好在本钱附近卖了。秉承了巴菲特的不赔钱的原则。另一方面,对该公司本人也不太了解,所以只好抛掉,以免造成损失。
除了李子园外,另外三只没有大涨的股票还有投资价值,所以继续持股待涨。
估计半年报时,一些被低估的个股会有一定的企稳。
赚钱是不容易的,大家继续努力吧!!!!!!!
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