中期净利翻倍，股东却频频减持，纳尔股份还值得**？
7月7日，纳尔股份（002825.SZ）高开拉涨，一字板强势封板，收报11.48元/股，最新总市值为27.55亿元。
消息面上，纳尔股份发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归母净利润1.2亿-1.4亿，同比增长180.03%-226.7%。
虽然中期净利翻倍，股价也成功打板（即涨停），但从过往财报来看，纳尔股份可能没有想象中那么“楚楚动人”！
01三大业务齐发展，净利表现欠佳
公开资料显示，自2002年成立以来，纳尔股份以数码喷印材料为主业，主要产品包括车身贴、单透膜及其它复合材料，广泛应用于标识标牌，流媒体广告以及建筑家装领域。
当前，公司已成为国内数码喷印材料龙头，市占率超30%，并完成了精密涂布等核心技术积累。
近些年，在保证主业领先优势的基础上，通过内生外延不断延伸产业链。
横向拓品类方面，公司紧紧围绕涂布工艺，布局了汽车功能膜、多层光学电子功能膜、燃料电池膜电极等新材料；纵向延伸产业链方面，公司布局了数码喷印墨水、压延膜和胶粘剂。
然而，一顿*作猛如虎，一看业绩很马虎！
从过往财报来看，纳尔股份业绩表现差强人意，营收逐年递增，但净利润增长显得后劲不足。2014年至2021年，公司净利润围绕0.6亿元左右徘徊。2022年一季度，公司营收5.06亿元，同比增长37.85%；归母净利润为2276万元，同比增长6.47%。
分业务来看，2021年，纳尔股份实现营收17.59亿元，同比增长40.28%。其中，传统主业数码喷绘车身贴继续保持增长，收入8.85亿元，同比增长35%，占比达50.31%。
不过车身贴盈利能力较弱，毛利率较低仅11.77%；而作为公司另一传统业务，单透膜收入1.14亿元，同比增长27%，发展较为稳健。
数码喷印墨水业务（由控股子公司墨库图文经营）取得骄人的业绩。2021年收入4.13亿元，同比增长52%，营收占比23.49%，是公司营收的第二增长极；利润比重更是达39.98%，毛利率为30.14%，是公司盈利第一大贡献主力。
汽车功能膜方面，公司自2016年底收购PPF品牌后，经过3年发展，该业务营收从2018年仅210万元提升至2021年的2.26亿元，2021年同比增长137%。
据悉，汽车保护膜（**车衣）具备保护原厂车漆、剐损自修复以及提升整车美观度等作用。据**部统计，截至2022年6月底，全国约3.1亿汽车保有量，年新增贴膜需求汽车超50万辆。
2021年年报也显示，2020年汽车保护膜净利润贡献比重仅8.81%，2021年已提升至17.82%，成为该公司的盈利的第三把手。
可见，纳尔股份提前卡位汽车保护膜这个蓝海市场，未来该业务增长是值得期待的。
02谋求新发展：聚焦“新材料+新能源”
值得一提的是，今年4月18日，纳尔股份公告称，拟**去年盈利5400万元的控股子公司墨库图文12%股权。
交易完成后，纳尔股份持股由原来的51%降至39%，墨库图文将不再是控股该子公司，也不再纳入合并报表范围。
财报显示，纳尔股份2021年净利润为6165.7万元。对此，纳尔股份表示，墨库图文股权转让短期内会对公司经营性损益带来一定的不利影响。
那么，纳尔股份为何要**公司盈利的重要资产？
纳尔股份解释称，一方面根据公司战略，聚焦主业，集中资源发展“双新”板块，即“新材料、新能源”业务领域。另一方面，则希望通过墨库图文的股权激励并引入外部投资者，为墨库图文未来发展奠定基础。
据悉，新能源产业指的是，纳尔股份正积极布局氢燃料电池膜电极领域，进一步拓宽功能性膜材赛道。
双碳目标下，氢能作为零碳燃料在推动能源转型过程中发挥关键作用，发展氢能源已成为国家战略方向。国家和地方政府推广氢能的政策密集**。
2021年，氢能产业被正式写入“十四五”规划中；2022年3月发布的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035）》，到2025年要初步建立较为完整的供应链和产业体系。
目前，燃料电池汽车正处在快速导入期，GGII预测2023年燃料电池行业市场规模将达230亿元，2025年预计达700亿元。
在这样的背景下，公司抓住机遇，2021年4月正式进入燃料电池膜电极生产领域，与国内氢燃料电池资深专家胡里清博士合作成立合资公司，开发膜电极等核心材料，一期规划200万片产能。
由此，未来氢燃料电池膜电极业务或将成为纳尔股份新的业务增长点。
03良好业绩表现，难挽股东之心
公司经营业绩欠佳，纳尔股份也正遭遇大股东减持。
7月4日，纳尔股份公告披露，公司控股股东游爱国（持股28.82%），及第二大股东王树明（持股12.64%）计划在未来6个月内以集中竞价交易或大宗交易的方式减持公司股份。
其中，游爱国先生计划减持不超过243.11万股（占公司总股本的1.013%）、王树明先生计划减持不超过719万股（占公司总股本的2.996%）。
这是纳尔股份上市以来游爱国首次披露减持计划，减持原因为个人资金需求。
值得玩味的是，在公司股价涨停之际，大宗交易市场也开始有所异动。据东财数据显示，7月7日，纳尔股份发生了1笔大宗交易，总成交49万股，成交金额460.6万元，成交价9.40元，较收盘价11.48元，折价约18.12%。
实际上，作为纳尔股份的第二大股东，王树明本次减持不是首次。早在去年12月13日，纳尔股份便公布王树明先生减持不超过342万股（占公司总股本的1.997%）于7月4日刚好减持计划期限届满。
除了游爱国、王树明实施了减持外，纳尔股份十大股东中，去年蔡建忠、章建良、陶福生等均进行了减持。
如上图所示，在一众股东减持过程中，纳尔股份股价也犹如坐上“过山车”。
结语：
整体来看，纳尔股份立足核心主业，数码喷印材料市占率第一，是国内**冠军；同时率先卡位汽车保护膜蓝海赛道，积极布局氢燃料新能源产业链，未来公司发展有较大的想象空间。
不过需要注意的是，目前公司进入燃料电池膜电极生产领域的所有举措，均处于培育阶段，盈利时间尚未可知。此外，前十大股东接二连三的减持亦会给二级市场股价带来一点压力。
作者：瓶子
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
