IPO观察丨研发支出开倒车，华丰科技业绩增长存隐忧
本文共1762字
四川华丰科技股份有限公司（下称“华丰科技”）主要从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售。公司在持续亏损数年后终于在2021年实现扭亏，但就在扭亏后不久公司增长便开始明显放缓。此外，华丰科技招股书中反映出来的诸多问题被市场热议。
据公司招股书
从业绩角度来看，华丰科技在报告期内的最后一个完整年度实现扭亏。
财务数据显示，2019年-2021年公司实现营业收入分别为52866万元、72294万元、83133万元，虽然呈现持续增长态势，但增速已在明显下降。
净利润方面，同期公司实现净利润分别为-9675万元、-1104万元、7678万元，在2020年大幅减亏后，2021年公司扭亏并快速增长。
在2021年实现跨越式增长后，华丰科技2022年虽有继续增长，但势头大幅放缓。
据公司预计，2022年营业收入为97682万元-100886万元，同比增长约17.50%-21.35%；净利润预计为8663万元-9152万元，相较2021年度同比增长约12.82%-19.19%；扣非净利润预计为6072万元-6560万元，相较2021年度同比增长约19.51%-29.12%。
值得一提的是，华丰科技2022年营业收入增速较2021年出现小幅加快，但净利润增速则出现断崖式降速。
虽然华丰科技扭亏并实现增长，但在业内人士看来公司过于依赖政府补助为业绩增加了不确定性。
可以看到，2019年-2021年公司计入当期损益的政府补助分别为388.43万元、2319.52万元、3200.3万元，政府补助大幅增长同时，占净利润的比重也在明显上升，其中2021年政府补助已经占到当期净利润的41%。
同时，盈利欠佳的子公司也为华丰科技业绩埋下了隐忧。
招股书显示，华丰科技拥有拥有5家控股子公司，分别是华丰互连、华丰轨道、江苏信创连、互连创新、华芯鼎泰。除2022年5月才成立的华芯鼎泰未披露财务数据外，其余四家子公司在2021年集体出现亏损。
2022年上半年也仅有华丰互连实现扭亏。对于业绩增速开始放缓的华丰科技来说，子公司能否扭亏对公司业绩表现存在一定影响。
从行业来看，华丰科技所属细分领域为电子元器件行业中的连接器子行业。
影响公司经营能力及财务状况的主要因素是产业政策支持、行业竞争格局以及研发与技术等。随着一系列国家政策及指导性文件的推出，对行业的健康发展提供了良好的制度与政策环境，同时也给行业内的企业经营发展提供了强有力的政策支持。
但行业竞争的加剧，以及研发投入的力度则对行业内企业提出了更大的挑战。
行业竞争格局方面，连接器作为基础元器件，国有企业、民营企业均能直接给军工单位供货，防务市场竞争程度进一步加剧；公司的主要竞争对手既有行业保护的支持，又为上市公司或跨国公司，使行业竞争程度不断加剧。
目前华丰科技形成了**互连、高速传输、高压大电流、高频、耐环境、先进的连接器制造等核心技术，使得华丰科技在行业竞争中处于独特的优势地位，产品性能、可靠性、安全性、外观等得到客户认可。
在业内人士看来，虽然华丰科技具有一定优势，但随着同行竞争对手在研发上的加码，将对公司形成明显挑战。仅就公司研发投入力度来看，研发费用波动较大，且占营业比重已出现明显下滑。
招股书显示，2019年-2022年上半年华丰科技研发费用分别为9377万元、7329万元、8456万元、4069万元，分别占同期营业收入的比重为17.74%、10.14%、10.17%、8.39%。
以上数据不难看出，虽然2021年公司研发费用有所增长，但仍不及2019年水平。同时研发费用率在2020年出现大幅下滑后，2021年出现微增，2022年上半年占比则再度出现明显下滑。
转载须在正文开头显著位置
注明稿件来源及作者名，违者必究
互联网新闻信息服务许可证号：51120180008
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
