云中马IPO：股东多为实控人亲属 边大额分红边募资补流存疑
云中马股东多为实际控制人亲属，“家族”色彩浓厚，且关联供应商资质存疑。不仅如此，云中马一边大额分红一边募资补流，其中的合理性也值得商榷。
8月18日，革基布生产商浙江云中马股份有限公司（以下简称：云中马）在上交所主板上会通过，并于11月9日进行申购，中信建投证券为其保荐机构。
此次闯关IPO，云中马拟发行股票数量不超过3500万股，占发行后公司总股本的25%，预计募集资金6.67亿元。
不过，通过查询招股书发现，云中马股东多为实际控制人亲属，“家族”色彩浓厚，且关联供应商资质存疑。不仅如此，云中马一边大额分红一边募资补流，其中的合理性也值得商榷。针对上述情况，发现网向云中马公开邮箱发送采访函请求释疑，但截止发稿前，云中马尚未给出合理解释。
关联供应商资质不佳
据招股书披露，云中**前身是丽水云中马布业有限公司，成立于2010年9月，由云中马染织和叶福忠共同出资设立。直到2016年11月，叶福忠、云中马合伙、叶程洁、叶永周共同签署《发起人协议》，并召开公司第一次股东大会，将有限公司整体变更设立为股份有限公司。
截止招股书签署日，云中**股权结构依然是叶福忠、云中马合伙、叶程洁、叶永周四位股东，其中叶福忠持股比例为58.58%，为公司控股股东和实际控制人，叶程洁持股比例为19%，云中马合伙持股比例为17.67%，叶永周持股比例为4.75%。
图源：招股书（云中马）
值得一提的是，叶福忠、叶程洁和叶永周三人是亲属关系，叶程洁和叶永周是叶福忠的妹夫。事实上，叶福忠等人在云中马合伙也持有股权。也就是说，云中马家族色彩较浓厚，实际上属于家族控股企业。
近三年来，云中马在家族的掌控下，业绩增速也算平稳发展。2019年-2021年以及2022年上半年，云中**营业总收入分别为16.51亿元、11.3亿元、17.1亿元和9.62亿元，同比增长率分别为8.41%、-31.55%、51.36%和29.21%；同期归母净利润分别为0.92亿元、1.07亿元、1.2亿元和0.62亿元，同比增长率分别为62.99%、15.47%、12.65%和11.61%。
图源：Wind（云中马）
据悉，云中马主要从事于革基布的研发、生产和销售，主要产品包括经编革基布和纬编革基布。这些产品的原材料主要为坯布，其采购金额占采购总额的比例将近达90%，占比较大。
2019年-2021年以及2022年上半年，云中马向前五大供应商的采购金额分别为4.36亿元、3.02亿元、5.2亿元和2.64亿元，占采购总额的比例分别为32.94%、34.28%、35.94%和34.87%。
图源：招股书（云中马）
需要注意的是，云中马还与关联方存在采购行为。2019年-2021年发生的关联交易金额分别为1.16亿元、0.87亿元和0.17亿元，占营业成本的比重分别为8.36%、9%和1.17%，关联方包括海宁达升经编有限公司（以下简称：海宁达升）、宁波成功针织有限公司（以下简称：宁波成功）、宁波美隆纺织有限公司（以下简称：宁波美隆）以及丽水九彦助剂科技有限公司（以下简称：丽水九彦）。
图源：招股书（云中马）
查询企查查发现，海宁达升成立于2011年8月，是叶程洁表哥曾控制的企业，2021年5月因公司经营不善，不看好其前景，叶程洁表哥决定退出；宁波成功成立于2012年3月，目前已停止生产经营；宁波美隆成立于2018年5月，由叶程洁外甥控制的企业，于2022年1月因无实际经营业务而注销；丽水九彦成立于2016年11月，云中马原监事叶淑淑丈夫曾控制的企业，2019年3月，叶淑淑丈夫转让了所持有的股份，公司目前已停止生产经营。
其实，在这四家关联公司刚成立不久，云中马就与它们展开了合作，且多是通过亲戚朋友介绍。业内人士指出，关联方海宁达升、宁波成功、宁波美隆以及丽水九彦资质均不达标，其经营多靠云中马“输血”，随着云中**采购量逐渐减少，这些关联方的经营也随之恶化。
募资补流的必要性存疑
据招股书披露，云中马此次IPO，预计募集资金6.27亿元，其中4.5亿元用于年产50000吨高性能革基布坯布织造生产线建设项目、4750万元用于补充流动资金项目以及1.29亿元用于偿还银行**项目。
图源：招股书（云中马）
然而，云中马用4750万元来补充流动资金其中的合理性存疑。先来看一下云中**经营活动产生的现金流量净额，2019年-2021年以及2022年上半年，公司现金流量净额分别为1.08亿元、1.34亿元、1.36亿元和0.39亿元，呈增长趋势且与净利润相匹配。
图源：招股书（云中马）
其次，2019年-2021年以及2022年上半年，云中**流动资产分别为6.86亿元、5.87亿元、8.59亿元和9.91亿元，其中货币资金分别为2.13亿元、2.58亿元、3.74亿元和4.48亿元。需要注意的是，云中**货币资金以银行存款为主，占比将近90%。
图源：招股书（云中马）
从云中**现金流和流动资产来看，其流动资金很宽裕，并且造血能力并不弱，那么云中马还有必要募集大量资金用于补充流动资金吗？公司自身经营产生的现金究竟去了哪里？
通过查询招股书发现，云中**告期内进行了大额分红。据招股书披露，2019年-2021年，云中马派发现金股利分别为***0万元、1575万元和1470万元。
图源：招股书（云中马）
由上述情况可得，云中马“家族”色彩浓厚，公司绝大部分股权都在实际控制人叶福忠及其家属手中。也就是说，公司的现金分红大部分都落入了实际控制人叶福忠及其家属手中。
上市前合计分**545万元，而却募资4750万元用于补充流动性是否必要？云中马募资的动机值得推敲。
（记者罗雪峰 财经研究员腾会言）
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
