****是否昙花一现，北方国际因何成为出海龙头？
“中字头”的异动继续纵深探索，从代表着“数字经济”的***，再到“三桶油”，如今轮到代表基建狂魔的“****”建筑板块，大象狂舞能够持续多久？#3月财经新势力##股票#@财经老黄牛
早在2022年11月，“中字头”板块就曾连续多日爆发，当时主要是受到“探索建立我国特色的估值体系”等消息面提振，引发市场高度关注。
决策层之所以在去年的时间节点提出“探索建立我国特色估值体系”，有券商分析师认为有两个原因：第一，促进国企**、加速资本运作；第二，为优化国有资本布局做准备。把重点放在央企，未来一个时期，以维护****为主线，科技创新是重中之重，央企集团是**抓手，上市央企则是核心平台。
不过当时“中字头”板块行情昙花一现，很快就冲高回落。随着时间推移，“建立我国特色估值体系”的实施路径逐渐清晰，市场开始正视其带来的估值重构以及投资机会。“****”的题材，既有主题投资，也有价值投资，出现异动具备以下三个看点。
看点一：沙伊和解，出海业务受追捧。
2023年3月10日，中沙伊三方在北京达成协议，并发表联合声明，沙伊同意恢复外交关系，开展各领域合作，重点关注在**、沙特等国别开展业务国际工程公司。
四大国际工程央企分别是北方国际、中钢国际、中材国际和中工国际，具体海外业务预览如下：
看点二：“一利五率”新体系，央企由重视效益转向重视增长质量。
2023年1月5日，国资委将央企经营指标体系优化为“一利五率”，新增营业现金比率和净资产收益率指标，有望指引央企现金流和投资回报改善。央企考核体系逐年优化，更加强调效益增长质量。2019-2023年，该体系由最初“两利一率”逐步完善成 “一利五率”，并以“一增一稳四提升”为目标。5年间，央企考核体系在利润总额基础上增加净资产收益率、营业现金比率等指标，由重视效益增长演变为注重投资回报和现金流、强调有质量的增长。
将建筑装饰行业163家公司按照实控人属性进行划分，共计21家中央国有企业、48家地方国有企业、88 家民营企业。21家建筑行业央企分别是中粮科工、中工国际、东华科技、深桑达A、我国海诚、北方国际、中公高科、中钢国际、我国中冶、我国中铁、我国铁建、我国能建、中铝国际、我国建筑、我国交建、节能铁汉、中材国际、我国化学、我国核建、华电重工、我国电建。
央企考核体系“一利五率”引入ROE指标，央国企资产质量、业务结构有望持续改善。建筑央国企具有项目较分散、资金回收周期较长等特点。在央国企负债比率受到管控而趋于稳定背景下，提升ROE需以提升销售净利率、总资产周转率为重点。
从销售净利率来看，（1）增加销售收入：建筑央国企天然具有渠道、产业链优势，有望通过拓展上中下游业务增加销售收入。（2）控制成本：建筑央国企项目分散于各地，可通过集中采购、数字化管控降低成本。如进一步加强项目成本管理，通过材料费、机械费及人工费管控，并结合营业收入、成本动态变化实施数字化运营，降低人工成本，提高运营效率。（3）提升资产质量：ROE 考核指标助推建筑央国企将业务重心从规模转移到质量，选择高盈利、高周转的项目，同时保障现金流和销售收入。
从总资产周转率来看，（1）建筑央国企资金回收周期较长，应合理选择高周转类项目承接：在企业原有项目安排的基础上，合理增加高周转类项目的比例，加快资金回收；（2）完善应收账款管理：从签约开始，规范完善有歧义的条款，根据自身的经营、财务状况制定回收计划，可开展应收账款保理、应收账款ABS等业务，加快资金回收。
2016-2021年，8大建筑央企中，我国建筑ROE领跑，稳定在16%附近；我国化学ROE增幅最大，增加5.2pct。
2021年，8大建筑央企平均利润总额315.3亿元，远超4大国际工程央企及其它建筑央企，其中我国建筑以1008.9亿元居首位；净资产收益率方面，8大建筑央企/4大国际工程央企/其他央企均值分别9.6%/9.8%/4.7%，我国建筑/中材国际分别以16.0%/15.2%排名前2。估值方面，目前8大建筑央企市盈率和市净率分位数均值分别30.3%/31.3%，均位于10年历史底部区间。
看点三：国资委要求加强央企控股上市质量，强化高质量发展预期。
2023年2月27日至3月3日，国有企业**小组办公室、国资委相继召开会议，**总结国企**三年行动成果、重申提高上市公司质量工作，要求对标世界一流企业价值创造行动：
（1）国企**三年行动取得重大历史性成果方面：三年来，国资国企坚决落实“首要任务”，高位推动协同攻坚，坚持问题导向，鼓励基层创新。未来需围绕提高核心竞争力和增强核心功能发力。
（2）中央企业提高上市公司质量工作方面：针对工作中的突出问题和薄弱环节，科学谋划、周密组织，统筹推进中央企业高质量上市；以“落实机制、抓好进度、干出成效”为重点落实下阶段工作。
（3）对标开展世界一流企业价值创造行动部署方面：提出牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能两个途径，以价值创造为关键抓手；要求聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标；巩固在关系****和国民经济命脉重要行业领域的控制地位，高质量参建“****”，进一步强化战略支撑作用。
2022年5月27日，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，提出：推动更多优质资源向上市公司集中，剥离非主业、非优势业务，解决同业竞争、规范关联交易；2023年2月28日，中央企业提高上市公司质量工作专题会，强调落实工作，强化高质发展预期。在央企资源持续整合，营运质量提升大背景下，央企旗下低估值、高成长上市公司以及央企控股上市专业化平台有望受益。
相关公司情况
北方国际（000065）：立足国际工程、货物贸易，“****”包揽大型订单，蒙古焦煤一体化项目及海外电力资产构成业绩强支撑，沙伊恢复外交或助力中东地缘**格局改善，公司或受益。2022年，公司位列“全球最大***家国际承包商排行榜”第72位。海外项目加快落地，2017-22Q3，公司新签808亿元，海外新签重大合同353亿元，均为“****”国别；其中能源电力134亿元，“****”新签订单中，能源电力合同额占比38%。
中钢国际（000928）：1、中钢国际具有低碳冶金技术与丰富低碳钢厂建设经验，宝武集团2023年“碳达峰”计划背景下低碳技改需求放量，技改工程有望向中钢国际倾斜；2、宝武集团将国际化作为主要战略目标之一，中钢国际凭其丰富海外钢厂建设经验有望受益。
我国交建（601800）：全球头部基建承包商，发布股权激励案锚定稳健成长目标，拟分拆设计资产借壳祁连山上市、全面布局新能源业务、打造主业新增量路径清晰。1）国际业务方面，公司构建发达国家市场平台，实现属地化经营。2013-2021年，海外新签合同额GAGR+6.7%，占比约20%，海外营收于2017年达到峰值1176亿元。2021年，公司海外营收、海外新签分别948/2160亿元，分别位居8大建筑央企首位、第3。2022年，公司海外新签约2168亿元，占比约14%。发布股权激励，业绩行稳致远；2）2022年12月15日，我国交建公告**性股票激励计划（草案）。核心解锁条件：23-25年净利润较2021年复合增速分别不低于8%、8.5%、9%；加权ROE分别不低于7.7%、7.9%、8.2%。
我国中铁（601390）：新兴领域拓展加速推进，股票激励引发新动能。2022年，公司新签合同额30323.9亿元，同比增加11.1%；22Q1-3，营业收入和归母净利润分别8481.8/230.2亿元，同比分别增加10.5%/11.5%。1）公司发力水利水电、清洁能源、港口航道、海上风电等新兴领域拓展力度，打造“第二成长曲线”、基建巨头成长路径清晰；2）公司股权激励激发动能，2022年11月2日，授予公司中层管理人员及一线骨干员工1192.2万股**性股票。1月17日，公司发布公告，近期中标24项重大工程，中标金额共计1097.2 亿元，约占2021年营业收入10.3%。2月21日，公司发布公告，近期中标16项重大工程，中标金额共计428.9亿元，约占2021年营业收入4.0%。
中铁工业（600528）：全球盾构机龙头制造商，新兴市场拓展增长曲线。业绩方面：22Q1-3，营业收入/ 归母净利润分别203.32/14.78亿元，同比分别增加1.12%/0.44%。22H1，公司专用工程机械装备和交通运输装备业务分别实现营业收入 45.94/88.27 亿元，同比增长4.76%/0.68%。新签方面：2022年，公司新签合同额514.36亿元，同比增加9.89%；驱动方面：1）公司从深化**、加深与**外大企业合作及产业拓展三方面制定发展战略，致力于拓展新兴产业、实现智能化升级。2）公司布局拓展盾构机/TBM 增长曲线，在保持地铁市场优势基础上发力水利、铁路、矿山新兴盾构机市场，22 年隧道施工装备业务新签合同额144.20亿元，同比增加12.03%；3）公司提前布局海风市场，7款产品投入使用，预计23年迎来订单增长。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
