联络互动的黄粱一梦

2023-03-20 大圣金融榜

今天在浏览股票的时候,我又翻到了曾经追踪过的一支大牛股——联络互动。

说起这支股票我觉得挺有意思,在2015年牛市的时候联络互动涨了35倍之多,简直是你敢想多高,它就敢涨多高,让众股膜拜。而熊市的时候,联络互动又再一次冲破了投资者的想象空间,从38元一直跌到1.64元,简直是没有最低,只有更低,跌去了95%市值,现在又回到了**。对于投资联络互动的投资者来说,这似乎是做了一个梦:先是美梦,后是噩梦。

那么如此大的反差,联络互动经历了什么呢?


联络互动成立于2007年,前身为北京数字天域科技有限责任公司,早前是做移动端*作**、中间件平台的,上市后开始涉及到跨境电商、智能硬件、文化传媒、金融等板块,覆盖面很广,基本上互联网中热点的题材都能扯上关系。

2014年底,数字天域借壳新世纪,通过资产置换和发行股份的方式正式**A股,2015年3月19日,公司正式更名为联络互动。


联络互动作为比较早上市的互联网公司,前景可谓一片光明,上市之初的业绩也表现的很不错,属于要题材有题材,要业绩有业绩的绩优股票,受到投资者的欢迎。

联络互动上市后的业绩:

数据来源于上市公司财报

从资料中可看出,上市前三年,联络互动的营收和业绩持续增长中,表现很出色;但在2017年开始出现了变化,联络互动在2017年之后的收入暴涨,增长了十倍以上,但是利润开始下滑,一年比一年差甚至2018年和2019年出现了连续两年的巨额亏损,也就是这两次巨亏把联络互动推到了危险的边缘。

那么联络互动在一年之间从营业额的暴涨到利润的暴跌,到底发生了什么呢?


原来又是资本狂欢惹的祸,联络互动在借壳上市之后,就开始了疯狂的扩张,进入买买买模式,并且手笔之大,数量之多,并且各行各业都想囊入怀中,震惊整个资本市场,这也是当年股价能上天的主要的助推力量,我们看一下有哪些吃惊的投资。

联络互动投资数据(不完全统计):

根据公开资料整理

在整理完以上的投资清单以后,我有点震惊了,确实是大手笔;投资或者并购的公司可谓是群星闪耀,迪岸双赢,雷蛇,趣店,新蛋,一个比一个大牌,一个比一个有想象空间;我也瞬间明白了联络互动的股价如何上的天。

并且雷蛇和趣店的上市,更是让联络互动尝到了甜头,也让联络互动的自信心膨胀到极点,或者说有点飘了。



我粗略的算一下,这些不完全统计的投资就要花去联络互动大约50亿以上的资金。一个刚上市没几天的互联网公司花了50多亿搞并购,这个泡沫吹的有点大了。

所以,有点常识的人都能想到,等着联络互动的一定是业绩不达标和巨额的商誉,一颗巨雷已经形成了。


那么联络互动的爆雷点是从哪里开始的呢?我们接着往下看。

2017年联络互动的营业收入增长了十倍,达到了惊人的123.45亿,这是因为在2017年3月,联络互动完成了对Newegg的收购,Newegg贡献了112.44的营业收入。

虽然如此,Newegg并没有盈利,并且当年就亏了6400万,或者说这个公司买来之前就是赔钱的,联络互动买了一个一直赔钱的知名公司。

如果除去Newegg的营业收入,联络互动2017年的营业收入也才11.01亿元,比2016年还下降了,这就有点问题了。


并且根据公告显示,到2017年底,联络互动的流动负债已经达到57亿元。就算联络互动有丰富的可**的金融资产,但是57亿的负债依然是一个不小的压力,再加上庞大的商誉,简直有点可怕。

并且值得一提的是,2018年9月28日公告显示,联合互动的境外第二大股东开始减持公司股票,也许是嗅到了危机的味道,这更是让联络互动的股价雪上加霜。

而在这之前,实际控制人一直在二级市场增持股票来提振信心,并且实控人在当时的质押也早已经达到90%以上,二股东的减持也给了一直增持公司股票的实际控制人不小的打击,其实危险已经慢慢来临了。


在经济下行的环境下,以及收购的公司业绩普遍不达预期,2018年联络互动开始对对收购的公司商誉及坏账进行大规模计提减值。

除此之外,还有个有意思的事情,联络互动2018年的收入达到139.89亿元,其中Newegg贡献了135.99亿元,也就是说,除了收购来的Newegg之外,公司原来业务贡献的营业收入只有区区的3.9亿元,其中2.25亿是会找房贡献的,这简直有点搞笑。

这也说明,为联络互动贡献利润的全是并购来的公司,联络互动本身的主业基本已经消失了。我甚至觉得联络互动在玩空手套白狼的游戏,并购只是为了补充业绩,而联络互动本身只是一个壳子。


最终,2018年,联络互动在商誉和坏账计提下亏损了6.69亿。并且值得一提的是联络互动的流动负债已达66亿。以上还只是一个小雷,更大的问题还在后面。

从2019年9月9日开始,实际控制人的股份开始陆续被冻结,最终冻结达100%,并且此事没有及时披露,受到监管层的处罚。

2019年10月10日,公司的五个副总(**董事,董秘)集体发布减持公告。这是继第二大股东之后,又要减持的高管,这条公告也预示了更大的风暴要来临了。

大股东股份被冻结,高管集体减持避险,这说明问题很严重了。

果不其然,2019年联络互动的业绩突然变脸,根据公告显示:

联络互动将 2019 年预计归属于上市公司股东的净利润从 0-5000 万元向下修正为-27 亿元至 -30 亿元,修正原因为对商誉、长期股权投资、可供**金融资产计提减值准备和主营业务亏损。

至此,联络互动的商誉雷彻底引爆了。

并且有个有趣的事情,联络互动发公告说:

受本年度新冠疫情影响,公司 2019 年年度报告的预约披露日期已延期至 2020 年 6 月 24 日。

是不是有意思,别的公司也受影响都可以发出年报,联络互动却发不出来,不过还是先发了一个经营业绩,确认了亏损约30亿。所以等到年报以后,联络互动也要被戴上*ST的帽子了。


2020年的联络互动依然困难重重,联络互动90%以上的收入来自于美国的Newegg,而美国是受疫情影响最严重的国家之一,所以联络互动想摆脱三年连续亏损的命运真是难上加难。

可以说,联络互动离退市真是越来越近了。


纵观联络互动的整个经历,前半生的*作可谓精彩绝伦,而后半生却风雨飘摇。

从联络互动的借壳上市,到它的激进并购,再到疯狂的炒作,再到爆雷,最后把自己推到退市的边缘,是不是很熟悉的节奏,好像是曾相识。

没错,这只是A股的缩影,在货币宽松环境下的疯狂并购,而风险来临时没有足够的应对能力,最终倒在了恶劣的经济环境下,联络互动不是第一个,也不会是最后一个。

现在的联络互动股价只有1.77元,市值只有38亿,而前途不明,真是可怜了投资它的14.6万股东。


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