首先重点说明一下，本人水平有限，经常买入一个标的后，这个标的就腰斩，然后再七折，然后漫漫回本路。

另外，兖矿能源我也就看了两三天，思考了一两天，年内也没有新增资金供我买入，调仓我就更犹豫了。

书归正传，昨天写1551亿的兖矿能源买不买？的时候，留了个坑，今天尝试填一下。

坑：老唐在给陕西煤业估完值之后，列了一堆问题，然后综合以上因素，粗略将年均净利润打八折视为**现金流，再调整估值。

我拿兖矿能源套老唐估值法，是不是也得具体列一下各种因素呢！

因素一：老友的提醒

在低谷的时候也不见你研究啊，涨上来了研究个毛线，这么能赚钱，你还真以为他企业多**吗？真的**就不会赚300亿才给1000多市值了。

比亚迪赚200亿不到市场都能给七八千亿，以前市值300多亿的时候你敢想象到他一年能赚300多亿把，也就三五年。

能源，现在看煤炭真不如看储能，储能增速会很快，而且成本也越来越低，对降低能源成本至关重要

方向很重要

煤炭建议这辈子都不看都无伤大雅，空间在那里，这种低空间里就是研究一辈子也不会给你带来太多的回报

老友的提醒很到位，不过遵循“输出倒逼输入”的原则，我还是尝试继续思考下去。买不买是另外一回事了，看机会吧。

因素二：利润307亿，分红212亿，2023年日子不过了吗？

循着这条线，我找到了兖矿能源历年经营目标：

2023年生产计划：商品煤产量1.1亿吨。

2023年资本开支计划：150亿。重点投向智能化开采、物流和储配基建、化工项目等。

2022年产品销售目标：资产商品煤销量1亿吨，化工产品销量492万吨。

2022年资本开支计划：164亿。重点投向万福矿井、储煤设施、智慧制造园区等效益工程。

因素三：10送5股

送股是从未分配利润中分配出来的，转股它是将资本公积金中转增股本；

截止2022年12月31日未分配利润772亿（另，截止2021年12月31日未分配利润563亿）

综合因素二、三，这么分红问题不大，有钱就是任性。

因素四：兖矿能源发展战略纲要(2021年12月)

综合以上因素，笔者也得粗略将年均净利润打九折视为**现金流，则合理估值为：85*0.9*25=1912.5亿。

可买入位置为：1912.5*0.7=1338.75亿，即1340亿。

将来**位置为：1912.5*1.5=2868.75亿，即2860亿。

今天一个涨停来到了1700亿，我买不起。

暂定1500亿左右买入3%仓位，1350亿左右买入3%仓位，1215亿左右买入3%仓位，1090亿左右买入3%仓位。即持仓上限10%。

暂定2800亿左右**。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

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