产业聚焦！我国涤纶短纤行业发展现状分析：华西股份vs优彩资源
一、基本情况对比
涤纶根据形态结构特征可分为涤纶长丝和涤纶短纤，其中涤纶短纤是由聚酯(即聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称PET，由PTA和MEG聚合而成)再纺成丝束切断后得到的纤维。涤纶短纤产品长度在几厘米和几十厘米之间，根据不同的加工要求可细分为棉型、毛型、麻型和丝型。
涤纶短纤维行业中，上市企业江苏华西村股份有限公司于1999年8月在深圳证券交易所**上市交易。公司控股股东为江苏华西集团有限公司，占公司股份比例40.59%。公司目前主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售、石化仓储业务及对外投资业务。纺织化纤业务为公司收入主要来源，主要产品为涤纶短纤维。
优彩环保资源科技股份有限公司专业从事纺织及相关资源的循环再生利用，开发与生产先进的差别化功能化纤维新材料，属于循环经济与纤维新材料领域。公司主营业务为涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售，主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。
华西股份vs优彩资源基本情况对比
资料来源：企查查、智研咨询整理
二、经营情况对比
1、总营业收入对比
涤纶短纤是我国化学纤维中的第二大品种，我国目前是全球最大的涤纶短纤生产国和消费国。尽管前几年涤纶短纤行业的产能增长相对缓慢，但是近两年，行业也开始进入产能快速扩张期。而且，本轮产能扩张体现出一个明显特点，多家涤纶长丝龙头企业都开始不约而同地涉足涤纶短纤；从近几年两家企业总营收来看，两家企业的总营收都在2020年出现下降，而在2021年恢复增长，同时华西股份的总营业收入始终高于优彩资源，2021年华西股份、优彩资源各自的总营收分别为24.18亿元以及16.2亿元。2022上半年各自的总营收分别为14.77亿元以及9.5亿元。
2019-2022年上半年我国涤纶短纤维行业重点企业总营业收入(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
2、总营业成本对比
从两家企业营业成本来看，华西股份的营业成本从2019年的29.66亿元下降到2021年的21.52亿元，优彩资源的营业成本从2019年的15.44亿元下降到2021年的14.17亿元；2022年上半年各自的营业成本分别为13.69亿元以及8.71亿元。
2019-2022年上半年我国涤纶短纤维行业重点企业总营业成本(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
3、涤纶短纤维营业收入对比
前几年国内涤纶短纤维产能产量处于快速发展期，而后因存在需求下降与产能增长的反差，涤纶短纤维供应过剩，**下行，行业进入缓慢增长期。近年来，涤纶短纤维逐渐替代棉花，其应用领域得到拓宽，其表观消费量也保持一定增长，国内涤纶短纤维行业又出现新一轮扩产；从2019-2021年华西股份及优彩资源的涤纶短纤维营收来看，两家企业涤纶短纤维的营业收入受疫情影响，呈现先下降后上涨的趋势，2021年该业务各自的营收分别为21.83亿元以及14.97亿元。
2019-2021年我国重点企业涤纶短纤维营业收入(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
4、涤纶短纤维营业成本对比
两家企业的涤纶短纤维的营业成本也是呈现先下降后上涨的趋势，2021年华西股份、优彩资源的涤纶短纤维营业成本分别为20.69亿元、13.01亿元。
2019-2021年我国重点企业涤纶短纤维占营业成本（亿元）
资料来源：企业年报、智研咨询整理
5、涤纶短纤维毛利率对比
对比华西股份和优彩资源涤纶短纤维业务毛利率情况，优彩资源该业务的毛利率始终高于华西股份。2021年，华西股份、优彩资源各自的毛利率分别为5.2%以及13.1%。
2019-2021年我国重点企业涤纶短纤维毛利率
资料来源：企业年报、智研咨询整理
相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年我国涤纶短丝行业竞争现状及投资决策建议报告》
三、产销、库存情况对比
主要受“能耗双控”等政策的影响，2021年华西股份涤纶短纤维产量较上年度有所下降，华西股份2021年的产销量分别为358753吨以及351670吨；而优彩资源2021年涤纶短纤维产销量出现增长，分别为252712吨以及242014吨；华西股份的产销量远远高于优彩资源。
2019-2021年华西股份涤纶短纤维产销量（吨）
资料来源：企业年报、智研咨询整理
2019-2021年优彩资源涤纶短纤维产销量以及库存量（吨）
资料来源：企业年报、智研咨询整理
四、研发投入情况对比
从研发投入金额情况来看，两家企业研发投入的金额整体增多，2021年各自的研发投入金额为0.1亿元以及0.6亿元；从研发投入占比来看，2021年各自的研发投入占比为0.4%以及3.7%。
2019-2021年我国涤纶短纤维行业重点企业研发投入金额(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
2019-2021年我国涤纶短纤维行业重点企业研发投入占比
资料来源：企业年报、智研咨询整理
五、结论
从经营各项指标来看，华西股份涤纶短纤维业务营业收入要高于优彩资源，但是毛利率表现不如优彩资源；其中华西股份涤纶短纤维产销量也高于优彩资源。
华西股份vs优彩资源主要指标对比
资料来源：企业年报、智研咨询整理
智研咨询发布的《2023-2029年我国涤纶短纤行业发展动态及投资方向研究报告》依据国家统计局、政府机构、行业协会发布的权威数据，结合深度调研数据、专家反馈数据、内部运营数据等全域数据的收集与分析，提升客户的商业决策效率。本报告对我国涤纶短纤行业现状与市场做了深入的调查研究，并根据行业的发展轨迹对未来的发展前景与趋势作了审慎的判断，为投资者寻找新的市场投资机会，进入涤纶短纤行业投资布局提供了至关重要的决策参考依据。
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