毫米波雷达:沪电股份、千方科技、长电科技、立讯精密谁含金量高

2023-04-06 长风价值掘金

毫米波雷达,又称4D毫米波雷达,相对于传统的激光雷达,毫米波雷达具有性能好、成本低的特点,随着新能源、智能汽车的发展,毫米波雷达有望成为标配,快速增长。

而毫米波雷达产业链又分为上游芯片、软件、PCB板,中游成品制造商,下游主机厂。

今天就来看看毫米波雷达领域中的上下游4家代表公司,它们各自的含金量情况如何,

下面将通过公司的行业优势亮点,以及经营财报的关键数据对公司的含金量进行综合评估对比分析。

(注:由于部分公司还未发布2022年年报,此类公司2022年数据采用2022年3季度。)


沪电股份,主营PCB的研发、生产和销售。

优势:公司依托深耕多年的通讯设备、汽车电子领域底层技术积累,与客户在新能源车三电**,自动驾驶辅助领域, 开展关键技术的研发,深度参与客户前期设计及验证。

亮点:公司应用于4D车载雷达的产品已实现量产。


千方科技,主营行业应用软件开发等IT服务业务。

优势:公司是国内领先的交通行业数字化解决方案提供商,目前公司AI算法能力在智慧交通和智能物联等场景处于领先位置。

亮点:毫米波雷达是公司自研自产的成熟产品,已经在公司的各种交通项目中实现应用。


长电科技,主营集成电路、分立器件的封装与测试。

优势:公司是全球领先的集成电路制造和技术服务提供商,提供全方位的芯片成品制造一站式服务,产品覆盖车载电子、大数据存储、人工智能与物联网、工业智造等领域。

亮点:公司拥有完备的车载毫米波雷达先进封装解决方案,与国内外多家领先的毫米波雷达芯片客户进行合作开发,并实现了稳定的车规产品量产。


立讯精密,主营连接器的研发、生产和销售。

优势:公司的汽车业务起步于2008年,利用在消费电子和通信领域深耕多年的技术积累与客户资源,公司于2022年已进入了全球汽车零部件100强。

亮点:毫米波雷达属于公司汽车互联产品及精密组件业务产品中的一部分。


接下来,通过公司的财报经营关键数据,来进一步厘清公司的含金量情况,

此处,仍然采用杜邦分析法对公司财务关键数据进行拆分对比,

销售净利率,评估公司业务利润空间含金量,数值越大,含金量越高,

销售净利率排名第一公司,沪电股份,公司自2017年以来销售净利率就呈震荡上升态势。

第二,长电科技,受半导体行业景气提升,公司的销售净利率近两年也出现了明显上升。

第三,立讯精密,近两年消费电子需求下降,公司的净利率也出现了下降。

第四,千方科技,公司最近两年销售净利率出现明显下降,部分原因,来自于公司近两年研发费用上升,挤占了利润空间。


总资产周转率,评估公司资产运营含金量,数值越高,含金量越高,

总资产周转率排名第一的是,立讯精密

第二名,沪电股份,

第三名,长电科技,

第四名,千方科技。


权益乘数,评估公司财务杠杆,数值越高,含金量越低,

权益乘数排名第一,立讯精密,公司的负债近五年从50%下方,上升到了66%。

排名第二,长电科技,

排名第三,沪电股份,

排名第四,千方科技。


最后,通过公司含金量核心指标,净资产收益率来综合评估对比公司的含金量情况,

在上述四家公司中,

净资产收益率排名第一公司,沪电股份,公司权益乘数第三,总资产周转率第二,销售净利率第一。

沪电股份,含金量的亮点在于,公司在保持最低财务杠杆的基础上,拥有最高的销售净利率以及较高的周转率。

不过,此处的数据是它2022年年报,而其他公司还是三季报。如果按照目前业绩披露的情况来看,立讯精密,可能会超过他。主要是因为,立讯加了财务杠杆,以高负债推高了收益。

收益率第二,立讯精密,公司权益乘数第一,总资产周转率第一,销售净利率第三。

立讯精密,含金量亮点在于,公司销售净利率虽不高,但有最高的总资产周转率,属于薄利多销型公司。但公司的财务杠杆也是最高的。

第三,长电科技,公司权益乘数第二,总资产周转率第三,销售净利率第二。

长电科技,在对比中,没有明显的短板。且目前它还是三季报,年报的总资产周转率可能更高,有望上升到第二的位置。

第四,千方科技,公司权益乘数第四,总资产周转率第四,销售净利率第四。

千方科技,含金量的亮点在于公司的财务杠杆最低。但目前公司账上还有超34亿的商誉,这是一大隐忧。


大家更看好毫米波雷达板块中的哪家公司呢,欢迎在下方留言评论!


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