中信建投 | 广州酒家(603043)深度研究
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中信建投社服商贸行业首席刘乐文团队推出了多篇具有影响力的广州酒家(603043)研究报告，本文中我们将各篇报告梳理如下：
(点击报告标题阅读全文⬇⬇⬇)
**点评
2022/8/30
广州酒家(603043):速冻产能渐释放叠加需求提升销售快增，餐饮逐步打开布局范围
2021/4/27
广州酒家(603043):速冻及餐饮稳增，期待新产能释放增量
2022/3/31
广州酒家(603043):业绩符合预期餐饮整合落地，产能扩张及多业务全国化发展
2021/10/28
广州酒家(603043):业绩符合预期，产能逐步进入释放期
2021/4/28
广州酒家(603043):速冻食品持续发展，产能释放及省外扩张值得期待
2020/10/30
广州酒家(603043):速冻及月饼亮眼表现带动Q3快增，近两年产能渐释放
行业深度
2022/8/9
餐饮护城河框架关注私域运营红利期及管理核心能力，估值更趋理性后格局优质细分赛道发力
2022/6/2
可选消费品恢复复盘系列二
2022/5/29
2022年中期投资策略报告：疫情重塑格局，把握消费新变革
2022/5/4
商社行业2021年报及2022一季报总结：疫情冲击已反馈，淡化需求视角，强化供给**
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2022/6/19
中信建投 | 中美可选消费恢复对比系列二
2022/5/8
中信建投 | 商社行业年报及一季报总结
销售表现良好，速冻产能渐释放匹配疫情下需求提升
公司上半年营收略超此前预期，Q2淡季业绩受疫情等环境影响。公司单Q2实现营收6.76亿元，同比增长20.34%，Q2全国疫情较严重，预计公司速冻产品受益部分封控需求和产能逐步释放，同时速冻产品加大渠道拓展，速冻食品销售额同比增30.25%，月饼增21.68%，其他产品下降7.47%，餐饮业增长30.55%，上半年月饼占比较小，餐饮主要系门店数量有所增加，海越陶陶居去年7月开始并表，可见速冻对上半年销售支撑作用较强。单Q2归母净利润194.57万元，而去年同期为-1010.88万元，实现扭亏，但Q2扣非归母净利润为-191.34万元。上半年非经常性损益为562.80万元，同比降17.2%。上半年毛利率27.62%，同比+1.33pct。销售费用率11.07%（+1.10pct），管理费用率10.09%（-0.29pct），财务费用率-1.21%（-0.70pct），系利息收入增加，毛利率有改善且总体控费稳定。资产负债端，交易性金融资产清零系收回海越陶陶居公司对赌业绩补偿。预付账款余额1633.18万元，较去年末增54.68%，系预付供应商款增加。在建工程余额1.15亿元，较上年期末增39.98%，主要系餐饮新店投入及生产基地投入增加，建设项目顺利推进。上半年经营活动现金流净额5223.58万元，去年同期为-1.27亿，实现扭负为正。
省内销售及**渠道占比增加，省内经销商减少
公司上半年直接销售额收入7.07亿元，占比50.50%，同比+3.14pct。广东省内销售额11.45亿元，占比81.70%，同比+1.13pct，均有所提升。截至Q2末，公司总经销商数量达961个，较期初净减少50个，其中广东省内净减少51个。
下半年预计月饼保持稳定增速，全渠道营销叠加产能释放
今年中秋节偏早，预计月饼经销商对产品订货保持较快速度，公司作为月饼制造赛道的龙头企业之一，在赛道中将保持较强竞争力，预计全年销售仍将保持比较稳定和优质的增速，月饼赛道龙头集中的态势逐步显现。公司积极进行产品升级迭代，多渠道销售，并及时了解经销商意愿等。上半年提升研发转化能力，改良多款产品包括月饼、速冻点心、预制菜等。创新营销渠道，加大布局社区平台，扩大产品在大湾区主流社区的覆盖率。 加大市场开拓力度，重点布局华东、粤东市场，推动智慧零售2.0升级，建立“公众号+企业微信+小程序+社群+线下门店”私域布局；并购海越陶陶居后也积极进行餐饮业布局，跨区域门店开拓取得成效，“星樾城”首开佛山店。深圳市场筹备广州酒家1家以及陶陶居2家餐饮门店开店事宜。成立上海餐饮管理公司，推进广州酒家上海2家门店建设工作。完成湖南长沙广州酒家和四川成都陶陶居门店选址，未来餐饮作为双引擎之一有更多全国布局机遇。梅州基地速冻产能逐步释放，明年湘潭二期望进一步释放产能，双轮引擎均稳健发展和增长。
风险提示：新增产能释放和培育不及预期；月饼销售受周期性影响不及预期；餐饮门店异地扩张经营不及预期。
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
