浙数文化，坐在四十三亿商誉火山口
微软发布消息，称收购了暴雪。
帝国时代终于把星际争霸收购了，一个时代结束了。
玩过帝国时代和星际争霸最早版本的，可能还记得浩方平台。
这家公司，竟然还活着。现在是浙数文化旗下的子公司。
驻汤加大使馆和当地华人发回平安无事的信息后，汤加火山爆发事件，才让我国人放下了一颗心。
根据估计，1月15日的汤加火山爆发大概是6级，未来可能对气候造成一定的影响，甚至还有可能影响全球的粮食市场。
对于A股上市公司来说，最大的受益者，竟然是獐子岛。有短**称，受到汤加火山爆发的影响，獐子岛的扇贝又回来了… …
随着年报披露日越来越近，有一个火山口却面临爆发了，那就是商誉。
2018年的时候，很多上市公司集中出现商誉暴雷的情况，给投资者普及了一堂商誉课。
简单讲，上市公司并购的时候，如果出现收购价大于账面数的情况，多出来的金额，要计入商誉。
根据会计准则，商誉不得摊销，只能在出现减值的时候计提商誉减值准备，从而暴雷。
因为A股在2015年前后面临史上罕见的大牛市，导致很多上市公司经营者分不清楚是自己的经营能力还是资本的力量，开启了大规模的并购模式。
不计代价的并购，导致了天量商誉，通常并购都有三年业绩承诺，于是承诺期过后的2018年，开始纷纷现出原形。
经过连续三年的商誉暴雷，A股的商誉风险降低了吗？
对于浙数文化来说，似乎没有，反而还在增加。
2021年三季报显示，公司的商誉余额达到了史无前例的43亿。接近净资产的一半，超出资产总额的三分之一。
这个年，还好过吗？
一、商誉构成
浙数文化前身是浙报传媒集团，浙报传媒集团在2011年借壳上海白猫上市。
公司借壳上市以来，主营业务是广告和游戏。
扩大业务规模的唯一手段，就是并购。
据公司2021年半年报，旗下参控股子公司多达189家。
但让人不解的是，合并口径净利润3.25亿元，而旗下子公司杭州边锋网络技术有限公司一家的净利润就3.4亿元。
这意味着，公司除了边锋网络之外，所有的分子公司合计净利润是亏的。
星空君对这种经营模式有一个画像：营收和净利润分离。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
公司用一堆和“主业”无关的分子公司来创造巨额营收，但实际上只有核心业务是真正赚钱的，其余的业务，不过都是撑门面的。
边锋网络是一家什么公司呢？
做网络棋牌游戏的，原来是盛大的子公司，2013年被浙数文化32亿并购。
而公司43亿的商誉中，一多半来自边锋网络。
作为公司的“老员工”，边锋网络的商誉是否安全？
那要看看公司的经营状况如何。据半年报，边锋网络营收规模从上年同期的15.73亿下降到2021年上半年的11.56亿；净利润则从4.49亿下降到3.74亿。
合理推测，边锋网络的年报业绩也有不小幅度的下滑，这种情况下，是否会计提商誉减值准备呢？
根据会计准则，一般事务所会在年报进行商誉减值测试，并根据具体情况计提商誉减值准备，边锋网络是喜是忧，还要等年报发布。
除了边锋网络，其余并购的各种游戏公司，并没有给公司带来实质上的业绩，年底是否有商誉暴雷的风险，也需要拭目以待。
二、关于商誉的财技
会计准则规定，商誉不得摊销，正常情况下不得减少，只能发生减值的时候计提商誉减值准备。
放那里终归是颗雷，有没有办法处理掉呢？
虽然难度很大，但还真有办法。
那就是重组和**。
当并购的子公司出现明显的商誉减值迹象之前，把它卖掉，商誉减值准备就不复存在了。
比如，2020年**掉上海千幻信息技术，2200多万的商誉也随之带走；2019年**掉爱阅读，带走了7900万商誉… …
而这两家公司，早在几年前就有了商誉减值迹象，甚至计提了一少部分商誉减值准备，为了避免更大的“损失”，干脆卖掉，还能得到一部分**损益增加净利润，一举两得。
当然了，能够卖掉相对较差资产的，朋友圈通常不会太差。
三、投资布局
公司在半年报中称，投资板块围绕公司未来发展战略，通过增持罗顿发展，推进收购北京金阁楼科技等一系列动作，大力布局具备未来潜力的前瞻性行业，做强投资以反哺主业发展。
换言之，公司对现在的“两张皮”的模式还颇为满意，甚至有继续做大的思路。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
从现金流量表来看，公司近年来的投资性现金流量净额绝对值明显大于经营性现金流量净额，**现金流逐渐入不敷出。
作为一家轻资产运营的公司，也开始出现较大额的长短期借款，截止2021年三季报，短期借款5.2亿，长期借款2.2亿。虽然看起来不算多，但公司三年前账面没有长短期借款，这说明****开始出现一定的困难。
持续的并购并没有给公司带来足额的净利润，缺乏充裕的投资回报率，并购的大多属于相对劣质的资产。
四、融媒体拆分
浙数文化涉足区块链、元宇宙、大数据、智慧城市等各种概念，当然了，正如上文所分析，除了棋牌游戏外，公司的所有业务几乎都不赚钱。
这些不赚钱的业务中，有一项业务，赚一点点小钱。
那就是融媒体。
所谓融媒体，就是各种报纸、**、自媒体、短**等平台融合发布消息的新型媒体。作为当地最大的传媒集团，这方面有一定的优势。
公司融媒体在2020年的经营利润大约一个多亿，于是，公司决定将融媒体拆分到科创板上市。
和国家科技进步奖的科创板同行相比，浙数文化的融媒体有什么科技竞争力呢？
公司的公告显示：浙报融媒体依托技术革新和算法优化，完成内容聚合、审核、流转及推荐机制，主要开发和构建了内容分发平台和智能传播服务平台。
就这？
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
