小白学价值投资系列 35：冰川网络，未来能否继续延续高增长？

2023-04-13 大橘子事务所

1. 小而美的游戏公司

目前市值 38 亿，毛利 95%，热门游戏如下：

2. **的业绩

放到单个季度来看，冰川 2 季度环比其实是远低于预期的。从历史 3 季度表现看，基本也就是 2000 万的利润。我们就按这个悲观情况来看，2.86 亿已经实现的扣非 + 0.2 亿 = 3 个亿的全年赚钱能力。

有增长，小市值，游戏股，30 倍估值有点高，10 倍又太低，我们折中一下，取 15-20 倍估值。那么合理的市值区间为 45-60 亿。

目前市值 38 亿，20% 以上的收益空间。

考虑到未来增长可能消失或者三季报不及预期，极端情况下，估值可能会被打到 10 倍，结合 3 亿的利润，30 倍市值打底。

其实从历史市值走势看，基本 1 亿的利润就能支撑起 30 亿市值。30 亿基本可以说是大底了。向下最多也是 20% 的空间！

所以现在的**有点鸡肋，上下都有可能，风险收益比不太划算，如果再跌一跌可以考虑。涨不涨得看三季报的脸色了！

end

对冰川感兴趣的朋友可以重点关注下国内超能世界、圣魂纷争的收入流水以及国外 x-hero 的收入。据说 x-hero 因不明原因遭到了平台下架。未来谁能继续接力，为公司业绩增长创新高还得边走边看！

另外，游戏龙头三七 10.11 号业绩不及预期，直接奔跌停去了，有点情绪宣泄的味道或者有我们不为所知的坏消息。所以这个板块可能会形成连锁反应，短期难有好的表现，*作冰川还是得悠着点，如果有买了的朋友，三季报不及预期要果断止损！

说明：以后大橘子会尽量用**，简洁傻瓜式的语言来分析标的的关键点，对潜在牛股做“轮廓”方面的浅析。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。

提示：以上分析和标的仅供参考，不构成投资建议。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。