徐工机械vs厦工股份, 工程机械能否大杀四方
白玉堂前一树梅，
为谁零落为谁开。
唯有春风最相惜，
一年一度一归来。
--王安石《梅花》
生命中最难的，莫过于梦想破碎
孤独、焦虑、落寞、彷徨
真的很难不让人陷入绝望。
可是，王安石却说：唯有春风最相惜，一年一度一归来。
既然不能如愿，不如放下执念
只有懂得放下，才能把握当下
拥抱朝暮，邂逅山海
让一切慢慢好起来。
嗯，
放下执念，回归生活生命本身，
想一想，为什么出发
为了目标而活的人，最幸福。
经过昨天有点歇斯底里般的上涨后，今儿大盘有所收敛，还是以报红收盘，且今儿的个股情况远不如昨天，总体来看，科技股的确有点强弩之末了，地产链和基建似乎有接棒的意思，尤其以三一重工为代表的基建板块，好久没有这么畅快淋漓的大涨了，我们索性在这个领域再踅摸一下，既然三一重工和中联重科以前都写过了，今儿就看看徐工机械和厦工股份如何吧
言归正传
01
—
认识徐工机械和厦工股份
徐工机械,坐标徐州, 1996年上市
公司主要从事起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、高空作业机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
公司是工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是行业标准的开发者和制定者，是全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司，也是品牌影响力最大的我国工程机械制造企业，
公司已在亚太区域、中亚区域、非洲区域、西亚北非区域、欧洲区域、大洋洲区域共涉及64个国家布局了完善的营销网络，设有180家一级经销商，24个办事处，100个服务备件中心。
根据英国KHL集团2021年发布的Yellow Table，以公司为主体的徐工由全球第四位跃升至全球第三，成为唯一进入全球前三甲的我国企业。
营收权重而言, 起重机械营收占比1/3, 毛利率22%; 桩工机械营收占比1成, 毛利率21%; 铲运机械营收占比1成，工程机械备件及其他营收占比2成多，毛利率只有5%
国内营收占比85%, 海外15%
2021年研发投入44.5亿, 研发营收占比5.2%, 超过5%的优良线
厦工股份,坐标厦门市, 1994年上市
公司前身是创建于1951年的厦门工程机械厂，经过70年的发展，主营业务产品已经覆盖装载机、挖掘机、路面机械、掘进机械、环保机械等工程机械产品系列，被广泛应用于建筑、矿山、农林水利、电力、道路、港口等工程领域。
营收权重方面, 工程机械营收占比6成, 毛利率7%; 商业贸易营收占比3成 毛利率2%; 装备租赁营收占比1成, 毛利率84%
2021年研发投入0.27亿, 研发营收占比1.8%, 未超过5%的优良线
徐工机械财报数据
2021年营收843亿, 过去5年营收复合增长率24%, 过去10年营收复合增长率10%, 10年涨了2.6倍的营收, 2021营收增长14%，2022Q3 YTD营收增长-20%
毛利率而言, 2021年以前中位数为20%, 2021年毛利率16%, 2022Q3 YTD则回升到20%
2021年**现金流61.9亿, 创了年度历史记录，比2019年的31.7亿的次高点几乎高出一倍；除了2020年，最近6年的**现金流全部为正，再往前倒4年则全部为负
2021年底金融资产234亿, 金融负债156亿, 另有长期股权投资22亿，资本结构中规中矩
厦工股份财报数据
2021年营收15.5亿, 看了一下往年营收趋势，叹为观止，是小编写财报分析以来最夸张的一次，从10年2012年的81.4亿开始逐年下滑，关键是这个下滑趋势直到2022Q3仍没有停止的意思
毛利率而言, 2021年以前中位数为10%, 2021年毛利率8%, 2022Q3 YTD则回升到12%，毛利率算是恢复的还不错
2021年**现金流-2亿, 过往10年**现金流基本全部为负，唯二例外的是2017年和2018年，分别达到6亿和2.8亿
2021年底金融资产3.7亿, 金融负债6.4亿, 有息负债负担略重
02
—
徐工机械和厦工股份估值
对于徐工机械, 我们以2020年的**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为14%, 估值如下：
对于厦工股份, 我们以2017-2018年平均**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为5%, 估值如下:
解读:
徐工机械和厦工股份, 工程机械行业的两家企业，其实规模远远不具备可比性，甚至小编都没怎么准备写厦工，但无奈三一重工已经写过，所以为了徐工，只能拉来了厦工
徐工机械，虽然公司2021年**现金流61.9亿创了历史新高，但高的的确有点让人不免担心，好日子能否持续，所以谨慎起见，我们还是选用了2020年31.7亿的次高点作为估值基数；综合过往5年24%，2021年14%的营收增速，我们假定公司未来10年按照14%的复合营收增速发展下去，对应的估值为8.42元附近，比目前已经高企的股价仍然高出20%的距离
要知道如果我们按照2021年最高的**现金流作为估值基数，即便把未来营收增速调低为10%，估值仍达到12元附近，跟8.42元上浮30%的极限值11元还高出1块钱，所以总体判断徐工机械估值中枢大概在8-12元之间
厦工股份，在这儿做估值就有点着实为难了，属于要啥啥没有的架势，**现金流为负数，只能回溯到2017-2018年为正数的两年平均数作为估值基数，对于未来营收发展增速就更是蒙了，近10年尚未看到复苏迹象，所以我们这儿假定其明年营收开始转好，并暂且以5%的复合营收增速发展，对应的估值为3.10元附近，巧合之下，与目前的股价差了2分钱；当然3.10上浮30%的极限值为4元附近
从今日的市场表现看，还是质地更优的徐工机械变现更好，在昨儿涨停基础上仍然大涨5.6%，比三一重工和中联重科都要强势。徐工机械vs厦工股份, 工程机械能否大杀四方，在热点趋势已经起来的情况下，尤其对于徐工机械，虽然本周已经涨幅16%，对于短线高手而言，仍可谨慎乐观一点，恐高莫入。
老规矩, 个人研判, 不做投资推荐, 欢迎加关, 点赞
孔东亮, CPA
2023/02/21
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
