引狼入室！从“民族品牌”到巨亏20亿，“冰箱大王”遭实控人掏空

2023-04-20 锐眼财经

最近两天，由于奥马电器的一纸公告，说实控人曾经14亿卖给公司的资产，现在实控人只花了2块钱又买回去了，这个事使人们再次把目光聚焦到了上市公司搞副业上。

实际上，A股目前3757家上市公司中，以2018年财务报表数据来看，如果把“扣除非经常性净利润”看做是主营业务利润，把“非经常性损益”看做是副业利润，然后再看，如果“非经常性损益”大于“扣除非经常性净利润”就可以认为，该公司实际上是靠副业赚钱的。

以这样的标准来看，截至2018年财报，A股3700多家上市公司中有1022家上市公司，实际是靠副业支撑业绩的。

其中就包括奥马电器，只不过奥马电器是主业、副业都不赚钱，2018年主业净利润亏损18.38亿，副业亏损6491万，净利润总共亏损19.03亿。

所以说，在A股，上市公司搞副业并不是什么稀奇事，稀奇的是在主业不赚钱、副业也不赚钱的情况下还要搞副业，就不然当前热议的奥马电器。

笔者认为，如果你告诉我奥马电器曾经花14亿买回来的东西，现在2块钱卖出，这里面没有涉及利益输送，我是不相信的。

奥马电器的资本运作

对于国人来说，奥马电器还是比较熟悉的，成立于2002年11月1日，创始人蔡拾贰。公司拥有我国规模最大的电冰箱制造基地，曾连续4年获得我国冰箱出口冠军，更是邀请赵薇当品牌代言人，一度成为一家民族品牌。

这样一家好公司，自然也需要资本市场的红利。

2012年3月28日，奥马电器**深交所中小板上市交易，首日开盘价15.20元，上市首日总市值22.40亿，创始人蔡拾贰身价暴涨，不过此时的他也已经65岁。

2015年10月，创始人蔡拾贰等9位股东作价19.51亿将持有的32.77%股份转让给赵国栋、岩华投资、金梅花投资，转让完成后赵国栋为公司实际控制人，持股20.38%。

当时的转让方案是，赵国栋出资12亿，岩华投资出资2.88亿，金梅花投资出资4.5亿，合计19.51亿。

赵国栋何许人？清华大学五道口金融学院EMBA，曾任京东集团副总裁、网银在线CEO等职，在入主奥马电器之前，赵国栋的主要身份即为中融金董事长、实际控制人。

入主奥马电器之后，赵国栋已经成为实际控制人。随后，奥马电器分别在2015年11月6日以6.12亿现金收购中融金51%股权，2017年4月7日以7.84亿现金收购中融金49%股权。

细心的读者可能已经发现了，入主奥马电器之后，赵国栋是奥马电器的实控人，而中融金的实控人也是赵国栋。也就是说，实际上，奥马电器两次收购中金融只不过是赵国栋左手倒右手罢了，奇怪之处在于两次收购都是现金，总计13.96亿。

你们猜猜这笔14亿的现金去哪了？笔者认为，不说全部至少大部分进入赵国栋自己包里了。哈，只不过现在赵国栋又要以2块钱的代价把曾经价值14亿的东西买回去。

嗯，想一想，2块钱买回去之后，再找个某上市公司，再卖个14亿或者打个折7亿，然后再花2块钱买回来，再卖出去……

也是因为这笔14亿的关联交易，导致奥马电器2018年计提巨额商誉减值而巨亏19亿，把成立一年赚的前全亏光了。

当然，在这个过程中，赵国栋还通过二级市场减持**了一些资金，下面接着说。

前文说到，2015年赵国栋入主奥马电器需要支付12亿，支付方式是现金，但是对于赵国栋来说哪来那么多钱呢？

第一部分资金3.6亿来自奥马电器。这部分资金就是上面说的，2015年11月6日奥马电器以6.12亿现金收购中融金51%股权，这里面赵国栋占股30.29%，获得了约3.6亿元现金。

第二部分资金17亿来自质押奥马电器股票。2015年12月，赵国栋将其所持有的全部奥马电器股票3369万股质押给海通证券，质押期限一年半，按当时100元/股的**，5折质押率计算，赵国栋大概获得17亿资金。

这样一来，赵国栋就算筹齐了入主奥马电器所需的12亿资金，只不过这12亿全部是来自奥马电器的，典型的空手套白狼游戏。

而在近期，赵国栋还通过二级市场分别在今年11月1日减持1020万股、11月5日减持296.34万股，累计**9230万。

综合来看，笔者认为，实际上赵国栋就是一个典型的资本掮客，深谙资本运作的本质，利用资本手段空手套白狼，这一点与同样把莲花味精逼到退市边缘的夏建统有得一拼。