长虹华意&盾安环境：“天气太热，制冷大涨”不仅是桥段
作者 | 罗盘君
昨日除了公路运输板块继续大幅上涨之外，涨幅次之的便是白色家电了。天气太热，白色家电中“制冷”概念上市公司涨停，比如4天4板的长虹华意，主营业务是冰箱压缩机，再比如7月13号首板涨停的盾安环境，主营业务是制冷元器件等。有趣。
但罗盘君注意到，昨日收盘后**了一则政策——国常会确定支持绿色智能家电消费的措施。如此，“天气太热，制冷概念上市公司涨停”就不单纯是一条饭后谈资了。有政策加持，而后有产业空间释放，我们需要认真盘盘相关企业的基本面了。今天我们就一起盘盘长虹华意和盾安环境。当然，政策是否利好这两家公司，我们还要看看他们“含智量”，大家不妨一起找找“智能+制冷”的公司，留言互动有惊喜。
首先是长虹华意，这家公司财务质地较差，不做过多财报分析，大家看罗盘避雷信息图即可。
图表：长虹华意避雷信息图，来源：市值罗盘APP
接下来我们重点对盾安环境的2021年报进行关键财务特征分析。
1、利润结构健康
利润的数值很重要，利润的结构同样重要。通过对利润的结构进行分析，可以对公司利润的稳定性与可持续性有初步的判断，并找到对利润影响较大的活动进行重点分析。
利润结构重点观察两个问题，支撑公司营业利润的活动主要是什么，经营活动、投资活动、政府补助还是其他；公司是否存在大额的损失，大额的损失发生在什么方面。
盾安环境2021年营业利润5.00亿元，经营活动产生的核心利润占主导地位。在建工程发生减值，对营业利润产生一定影响。此外，2021年发生营业外收入0.26亿元，较去年有所减少。发生营业外支出0.78亿元，较去年有所减少。
2、成长性较高，增长质量较高
成长性代表着企业的发展前景，是投资中需要关注的重要内容，通过投资具有高成长性的企业，获得高额的投资回报。
成长性主要关注两部分内容：成长性水平，即业绩增速的数值表现；成长性质量，通过对增长的动力进行分析，对其未来成长的稳定性与可持续性进行评价。
盾安环境经营业务表现出较高的成长性，且增长质量较高。主要靠"制冷配件产品"支撑销售和盈利。
2021年营业总收入98.37亿元，其中营业收入98.37亿元，较2020年增加24.56亿元，销售收入快速增长；2021年毛利润16.04亿元，较2020年增加3.51亿元，毛利润快速增长；2021年核心利润5.06亿元，较2020年增加3.30亿元，核心利润快速增长。
完全依靠销售规模的扩大，产品盈利实现增长，与此同时费用增长可控，增长质量较高。
3、产品竞争力稳定，经营活动盈利能力因为管理及销售费用率的降低而得到改善
盈利能力反映公司获得利润的能力，盈利能力越高，单位收入转化为利润的效率越高，其水平的高低与公司的产品竞争力和管理效率等有关。
盈利能力的分析首先关注盈利能力的水平和变动情况，针对盈利能力发生较大变动的公司，则需进一步分析盈利能力变动的原因，找到导致盈利能力变动的主要项目，进行重点分析。
盾安环境2021年毛利率16.30%，与2020年相比，毛利率下滑0.67个百分点，降幅3.94%，产品竞争力基本稳定；核心利润率5.15%，与2020年相比，核心利润率上升2.76个百分点，增幅115.24%，经营活动盈利能力改善。
核心利润率的改善主要源于销售费用率和管理费用率的降低。
4、股东回报实现扭亏
在众多的财务指标中，巴菲特最推崇的便是ROE，反映单位股东投入的回报情况，作为一个全能型财务指标，反映公司盈利能力、营运能力和偿债能力的综合表现。
针对ROE的分析重点关注两个问题，一是ROE的水平及变动情况，二是ROE的变动原因，后续可重点关注出现问题的某项能力。
2021年盾安环境净资产收益率27.16%，相较于2020年股东回报出现扭亏；归母净资产收益率26.14%，对母公司股东回报水平较高，相较于2020年对母公司股东回报出现扭亏。
2021年盾安环境总资产报酬率4.72%，相较于2020年资产报酬率出现扭亏；总资产周转率1.17，资产周转效率较高，相较于2020年资产周转效率提高。
5、资产配置聚焦业务
资产负债表的左边表示钱的去向。通过对资产结构进行分析，了解公司的钱都用到了什么地方；通过对各项资产质量进行分析，了解公司各项资产产生价值的能力。
2021年12月31日资产总额82.61亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。与2020年12月31日相比，公司资产减少2.42亿元，资产规模基本稳定。货币资金规模较快降低与2020年12月31日相比，经营资产占比明显增长，货币资金占比明显降低，其他资产占比明显降低，公司在资产配置上表现出向经营资产倾斜的趋势。
2021年经营资产报酬率7.85%，较2020年，经营资产报酬率增长5.15个百分点，增幅达191.43%，有所改善；经营资产周转率1.52次，较2020年有所改善。
集团账上虽有货币资金10.46亿元，但仍不足以为短期的有息负债提供保障。部分货币资金的使用有一定**，需要关注货币资金的实际质量。
6、资本引入均衡利用负债和股东入资
资产负债表的右边表示钱的来源，通过对资本结构进行分析，了解是谁以什么样的形式为公司提供资源，并据此推测公司未来扩张的潜在动力。
从合并报表的负债及所有者权益结构来看，集团的资本引入均衡利用经营负债、股东入资、金融负债。
7、资金链健康
公司可以亏损，却不可资金链断裂，现金流的健康情况日益受到投资者的关注。
针对现金流量表现的分析重点集中在：现金流结构、经营活动造血能力、投资活动规模与去向、筹资活动来源与未来扩张潜力。
盾安环境2021年经营活动现金净流入5.18亿元，投资活动净流入2.44亿元，筹资活动净流出12.43亿元，本年度共实现5.39亿元的现金净流出。
2021年经营活动现金净流入5.18亿元，2020年现金净流入4.37亿元，经营活动现金净流入增加。
2021年核心利润5.06亿元，核心利润变现率75.62%，2020年核心利润变现率106.84%，变现能力减弱，其中对下游客户和供应商的议价能力均基本稳定。
经营活动具有一定的造血能力，2021年经营和投资活动无现金缺口。
2021年投资流出现金2.44亿元，全部用于产能等建设。筹资流入现金43.89亿元，几乎全部为债权流入（41.93亿元）。公司经营活动与投资活动产生现金流富余，公司开始进行历史债务的偿还。
2021年12月31日金融负债率29.93%，金融负债水平较高，**年化成本3.83%。与公司资产造血能力相比，利息水平较可控。
图：盾安环境估值曲线，来源：市值罗盘APP
以近三年市盈率为评价指标看，盾安环境估值曲线处在偏低区间。未来走势如何，除了对基本面的分析与资金面的观察外，还受市场情绪等多种因素左右。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
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多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
