《科创板》4月18日讯（记者 郭辉）科创板今年的“牛股”佰维存储于昨日（4月17日）披露上市后首份年报。数据显示，该公司去年实现营收29.86万元，同比增长14.44%；归母净利润实现7121.87万元，同比下降38.91%。

关于去年净利润下滑，佰维存储方面在年报中解释称，原因系市场供求关系恶化，产品单价下降，造成公司毛利率有所下滑；同时，为了不断提升关键技术及产品核心竞争力，公司持续加大研发投入。2022年该公司综合毛利率为13.73%，同比减少约3.8个百分点；公司2022年研发投入为1.26亿元，较2021年增长18.27%。

受益上游存储芯片**止跌影响待察

2022年，全球半导体存储产业陷入下行周期，其中以NAND Flash和DRAM两大主要半导体存储芯片产品为主，单价出现较快下跌，全球存储市场规模同比下降15%。受此影响，佰维存储2022年存货资产减值计提2567.04万元。

存储芯片**下跌何时见底？华安证券胡杨观点认为，“现货**的上涨＋供需差的缩窄”意味着存储芯片拐点到来的时间有望提前。“DRAM**目前仍在下行区间但预计23Q2跌幅会放缓，乐观预计2023年下半年**可能会触底。”

**端来看，现货**通常是长期合同**的领先指标。尽管合约**依旧低迷，但现货市场的**上涨表明景气度正在改善。据全球半导体观察DRAMexchange数据，最常见的DRAM产品之一DDR4 16G6 2600的现货**在4月11日上涨0.78%，成为自去年3月7日以来的首次**上涨。

供给端来看，近期三星宣布计划削减存储芯片产量。而此前由于消费需求疲弱，存储器卖方库存压力持续，三星电子奉行竞价策略以降低库存。与此同时，2022年底，存储芯片巨头美光宣布削减30%的资本开支，SK海力士亦缩减70%至80%。

不过佰维存储等存储器厂商究竟能否从存储芯片止跌中受益，仍待观后效。佰维存储核心原材料为NAND Flash晶圆和DRAM晶圆，而公司主营产品技术环节偏后端，导致业绩受存储芯片**变动传导较为复杂。

佰维存储在年报中称，存储晶圆**的上涨可能导致存储器下游客户短期内加大采购量，晶圆**下跌可能导致下游客户短期内减少采购量。

商业决策层面，上游材料及部件**预期上涨固然会**下游备货。但是中长期来看，若需求恢复不及预期，上游材料**上涨无疑会影响存储器厂商乃至其下游客户的成本收益结构，致使业绩增长前景不明。

从去年佰维存储销售情况来看，2022年四季度消费类电子产品需求下降，但其消费电子领域产品全年销售量增长1.77%，营收同比降低5.59%。此外，公司嵌入式存储2022年实现营收21.77亿元，同比增长29.85%；工业级存储2022年实现营业收入9639.99万元，较上年同比下降8.91%；先进封测服务2022年实现营业收入为2338.03万元，较上年同比增长27.84%。

据了解，目前存储市场潜在的增长点包括：下游手机、PC出货量恢复，工业、汽车电子应用增长，以及AI等高算力设备对海量数据存储的需求提升。

上市至今股价大涨超4倍

佰维存储踩在了2022年最后一个交易日的节点发行上市，今年以来无疑成为科创板“牛股”。

佰维存储发行定价为13.99元/股，上市首日涨幅仅14.8%，但两周之后便连续收获两个20cm涨停。今年3月1日至最近一个交易日（4月17日），公司股价已从21.95元/股涨至83.83元/股，翻了近四倍，最新股价较上市首日收盘价大涨458.87%。不过与此同时其静态市盈率也增至506.53倍，远高于公司所处的计算机、通信和其它电子设备制造业最近一个月平均静态市盈率31.27倍。

今年以来，佰维存储发布多个股票交易严重异常波动公告，极力向投资者澄清与人工智能等市场热点概念无关，并说明公司当前市盈率过高、经营业绩受上游材料影响存在风险，以及毛利率低于可比公司等事项。

从资金动向上来看，《科创板》记者注意到，4月17日佰维存储**榜买入榜、卖出榜前三席均为中信证券相同的三家营业部，并且买入、卖出额均相差无几。选取佰维存储4月10日的**榜也可以看到，买入及卖出前五名多有重合，且以中信证券的数家营业部为主。同日等额频繁大额买卖，让不少投资者质疑其中存在“对倒”。

一名资深市场人士向记者表示，目前看来只能说是“存疑”，毕竟还没有直接证据。不过对于投资者质疑前述情况与做市商制度有关，该人士称，“对倒一直都有，做市也不是这么做的，而且做市是被监管的，估计券商不敢乱来”。

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