大盘跌超百点 中路股份却意外2涨停：年报净利腰斩 凭什么？
文/每日资本论
投资收益减少，导致归属于上市公司股东的净利润的下降。
势利的投资者们或许做梦也不会想到，这家国内老牌自行车企业股票能在大盘两天跌超160点之际，连续涨停。
3月8日，中路股份有限公司（下称 中路股份）股价高开后快速拉升，开盘5分钟后封死涨停板。截至当日收盘其股价为15.59元，上涨10.02%，总市值50.11亿元。上个交易日主力资金净流入3810.35万元，游资资金净流入2887.91万元，散户资金净流出1709.53万元。
这两个涨停板实属不易。3月7日，受国际市场影响A股大跌近75点。3月8日，大盘再度下跌79点，盘中跌穿自2020年12月形成箱体下沿，市场出现恐慌情绪。即便如此，中路股份依然稳稳地守住了涨停板。
中路股份是什么来头呢？曾经象征着一代人记忆的四大件之一的永久牌自行车就是这家公司的产品。前身是始建于1940年的上海永久自行车公司，名为昌和制作所。解放后改称上海制车厂，1952年更名红星制车厂，1953年定名上海自行车厂。1993年10月，改制为股份有限公司（中外合资股份有限公司）。同年11月15日境内上市外资股（B股）在上交所交易。1994年1月28日，在上交所主板上市，每股发行价5.5元。
但上海永久命运多舛。从其上市公司简称的变更就可见一斑——上海永久->ST永久->PT永久->ST永久->上海永久->Ｇ永久->上海永久。迄今，中路股份已经8改上市公司简称了。
对于这个PT，估计很多新股民都还还不知道什么意思。之前，相关规定上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市，叫PT股票。如今这个说法已经取消，代之以三板股票。退市后的股票有一部分会进入三板市场，这个三板其实就等于以前的PT。
事实也是如此。上海永久上市第二年即1995年，上海永久股份开始走下坡路。1998年，公司出现成立以来的首次亏损。2000年，上海永久股份亏损有增无减，年销售额只有2.7亿人民币，相较于最高峰时的13亿，锐减了10亿元之多。2017年，永久自行车的年销量甚至仅100多万辆。之后，又遭遇暂停上市。
2002年9月，中路集团从上海轻工控股(集团)公司获得其持有的当时的PT永久1.44亿股国家股。中路集团成为永久第一大股东，公司实际控制人变更为陈荣。2008年，上海永久也更名为中路股份。
简单梳理一下，中路集团入主后，中路股份在业务领域主要做了几件大事。刚开始，其业务分别形成了以自行车、电动自行车等为核心的两轮车产品群和以保龄设备、棋牌桌、塑胶跑道为核心的康体产品群，双轮发展。
但从2008年起，中路股份踏上长达12年的亏损之旅，每年扣非净利润都为负。无奈之下，必须找到新的增长点。
2015年12月，中路股份公告，公司拟现金出资2亿元参与发起设立一家人寿保险股份有限公司，持有其10%的股份。不过，到2019年5月，中路股份终止了这项投资计划。
2016年共享单车兴起。当年11月，中路股份批准了公司全资子公司上海永久自行车有限公司对上海轺辂信息技术有限公司（下称 上海轺辂）进行增资650万元，所占股权比例为14%。同年11月，上海轺辂再次进行增资，上海永久持股被稀释为12.6%。上海轺辂主要为优拜单车供应共享单车自行车产品。不过，共享自行车在盛极一时之后变一地鸡毛，这也是有目共睹。
为了增加盈利手段，2017年中路股份再度出手。当年1月，其作价56亿元的跨界收购实控人陈荣持股25%的面膜企业上海悦目。上海悦目主要从事护肤品的研发、生产和销售，旗下拥有“膜法世家”“沁香百萃”“爱唯施”等多个知名品牌，产品以面膜为主，还包括水乳霜膏类护肤品和彩妆产品。上海悦目主要通过互联网销售产品，同时积极布局线下渠道。
2018年11月，中路股份将上海悦目100%股权对应的作价调低至40亿元，业绩承诺也相应降低。2019年5月，该收购因为种种原因终止。
值得一提的是，2014年，身处业绩困境中的中路股份，通过股权受让并增资，合计出资超过7000万元，将公司实控人陈荣旗下的广东高空风能技术有限公司
纳入麾下。当年末，公司拟募集25亿元资金，用于400 兆瓦高空风能发电项目。中路股份表示，募投项目完成后，将实现年均销售收入11.71亿元、年均税后净利润6.47亿元，彻底让公司跳出业绩泥潭。
不过，这个被寄予厚望的高空风能发电项目的进展却不顺利。2019年4月，中路股份再度启动定增，试图为高空风能发电项目募集近8亿元。但最终在2021年9月17日宣告终止。
无奈之下，中路股份考虑将高空风能发电项目的主导权出让。2022年1月3日，中路股份公告，公司控股子公司广东高空风能技术有限公司拟向泊能科技（广州）有限公司授权高空风能专利的部分海上使用权，总金额为7000万元。
显而易见，中路股份频频出手，但效果不佳。
中路股份的财报显示，近五年来，其净利润从未超过1亿元，而且从2017年到2019年净利润逐年下降，到2019年甚至亏损了6303万元。扣非净利润从2016年到2019年连续为亏损状态。
2020年中路股份业绩大幅反弹，净利润盈利了9600多万元，扣非净利润也扭亏为盈。对于扭亏为盈的原因，中路股份表示，两轮车出行作为低碳环保、防疫防控的交通方式受到欢迎，因此公司两轮车销售业务实现较大增长，其经营业绩同步提升。出让上海英内物联网科技股份有限公司13.0453%股权，确认投资收益约3634万元。出让云帐房网络科技有限公司约4.29%股权，确认投资收益约5682万元。
进入2021年，中路股份的业绩十分不稳定。截至2021年三季度，其营收为5.49亿元，同比下跌4.73%；净利润为2321.04万元，同比增长5.06%；扣非净利润亏损256万元。
1月28日，中路股份公告称，预计2021年净利润约为3400万元到5100万元与上年同期相比，将减少约4500万元到6200万元，同比减少约47%到65%。业绩变动主要原因是，上期出让上海英内物联网科技股份有限公司13.0453%股权和云帐房网络科技有限公司约4.29%股权，分别确认投资收益7608万元和4893万元，较上期相比投资收益减少，导致归属于上市公司股东的净利润的下降。
也就是说，主业不振，投资减少，业绩自然下降。弱弱地问一句，面对如此业绩，中路股份倔强的股价哪来的勇气？
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