森马服饰“新老交替”的3个未解之谜
文｜和讯财经 张星钰
首图源自｜网络
森马服饰之“邱光和时代”正式落幕。
天眼查显示，森马服饰近日发生**变更，邱光和卸任法定代表人、董事长，两个职位均由其子邱坚强接任。
细数邱光和种种，是森马服饰从一个在温州市勤奋小区内成立的小品牌，到成长为笑傲服装行业的百亿上市公司的20多年。巅峰时期，森马服饰一度是国内盈利水平最高的服装上市公司、也是凭借童装业务逆势增长成功自救的服装“大白马”。然而，时过境迁，疫情冲击、品牌老化、营收停滞也使森马服饰面临着新的挑战与困境。
随着“邱光和时代”落下帷幕、“邱坚强时代”正缓缓开启，森马服饰在新一代“掌门人”带领下又将留下如何的时代痕迹？在那一天到来之前，我们今天或可先探讨以下问题：
子承父业式权力**能否平稳？
权力交棒早已确定。早在2023年开年，森马服饰便公告称，公司董事会审议通过《关于选举邱坚强为公司第六届董事会董事长的议案》，选举邱坚强为第六届董事会董事长。
随着**注册登记变更完成，这名70后正式成为森马服饰新一代“掌门人”。
相较于邱光和这位森马服饰灵魂人物，公众对于其子、“新帅”邱坚强其实并不陌生——
1974年出生的邱坚强，可以说是与森马服饰一同成长起来的，他22岁从部队退伍后，跟着父亲全程参与了公司创立，曾先后负责森马服饰采购、开发以及管理设计团队，担任过森马服饰副董事长、总经理等职位。
不止森马服饰，现实中，不少知名企业均面临换代**的问题。“新财富500富人榜”的数据显示，我国50岁以上民营***占比为67%，当最早一批创业者们纷纷步入老年，“权力交接”一事自然提上日程。
然而，权力过渡并非一路坦途。A股风风雨雨30载，并不乏由于管理权权力交接不畅，导致上市公司治理“后遗症”频发，进而影响正常业务的先例。
更有声音直言，交**是民企的一道“生死坎”。
如今，年逾七旬的邱光和已经迈入古稀之年，从贫苦的***到“温州首富”，森马服饰曾在他的带领下走过了20年的辉煌时光。作为绝对核心人物，他的离开是否会对公司未来的战略产生影响？
换言之，这考验的是作为**人邱坚强的能力，也将直接影响森马服饰的未来。
为什么5次向高管折价转让股份？
显然，邱光和“退位”前，也做了诸多准备。
和讯财经曾在《森马服饰再现“我国好高管”：年薪仅118万，但用了1亿“接盘”控股股东》一文中写道，邱光和自2020年起短短3年内曾多次减持转让股权，分别于2020年11月、2021年12月、2022年2月、2022年11月、2013年1月转让了805.68万股、805.68万股、538.82万股、805.68万股、538.82万股。
这些股权的接受者，无一例外，都是当前仍在森马服饰任职的高管——分别是总经理徐波，副总经理邵飞春、钟德达、张宏亮。
谈及原因，这5次股份转让惊人一致，均为管理层“基于对公司未来发展前景的信心及对目前股票价值的合理判断，决定购买和长期持有公司股票”。
和讯财经曾提到，既然高管决意增持，为何不选择从二级市场集中竞价等更常见的方式，而要从控股股东手中受让呢？尽管邱光和大多选择以当天市价9折到99折的**折价转让，看似捡了个便宜，但从长远看，森马服饰股价持续震荡下跌，直到进入2023年后才略有回暖，何时回本仍属未知。
随着邱光和在第5次股权转让后不久便宣布卸任，对于他的转让股权之举，市场出现了多种解读：有人认为他的退位之心早已呼之欲出，于是将所持股权变现，提前落袋为安；也有人认为，“扶上马、送一程”，邱光和此举更像是稳定人心，通过将部分权力下放给高管，从而为邱坚强接任铺路。但真正目的如何，恐也只有邱光和本人才能回答。
历经多次转让后，目前，徐波持有森马服饰1%的股份，邵飞春持有0.53%，钟德达和张宏亮分别持有0.2%；而邱光和持股比例已降至15.34%。
新任“掌门人”将带领森马服饰走向何方？
邱坚强自诩是森马自创业以来的“一个参与者”，也是森马五个“创业元老”之一。他也曾多次在采访中分享对于公司未来的美好愿景，比如，“要把森**品牌传播到世界每个角落和消费者心中”、要把森马做成我国的ZARA、HM，抑或是要坚持主业经得起**，“我只会做服装”等等。
不过，此时交到邱坚强手上的森马服饰，已经不复早些年的风光无限。
2022年以来，森马服饰营收、净利双双下滑。根据2022年业绩预告，公司预计实现归属净利润6亿元至7亿元，比上年同期下降59.64%至52.91%；预计实现扣非净利润4.5亿元至5.5亿元，比上年同期下降66.76%至59.37%。
而2020年至2022年前三季度，森马服饰分别实现营业收入152亿元、154.2亿元、89.43亿元，同比分别变动-21.37%、1.41%、-10.76%；分别实现净利润8.06亿元、14.86亿元、2.72亿元，同比分别变动-48%、84.5%、-71.21%。
对于业绩下降原因，森马服饰表示：一是，2022年，受疫情影响，公司销售收入同比下滑； 二是，受销售下滑影响，存货增加，存货跌价损失相应增加；三是， 2022年，供应链原材料**上涨导致公司采购成本上升，使得毛利率下降。
分业务看，此前高速增长的儿童服饰业务，每年约能为森马服饰带来6成以上收入，在这两年势头不复从前。诸如2021年，该业务实现营业收入102.72亿元，相较于疫情前的2019年126.63亿元缩水超20亿元；另一大休闲服饰业务的营收同样逐年下降。
不仅如此，森马服饰的库存压力仍存。截至2022年三季度末，公司存货达46.70亿元，同比增长16.10%，处近一年高位；存货周转天数为220天，同比增加66天；货品结构主要为21年秋冬装及22年春夏装。
此外，森马服饰近年来跨界之意不减，不仅在原有经营范围中新增日用品零售、日用百货**、个人卫生用品零售、卫生用品**、母婴用品零售、日用口罩（非医用）销售；还通过子公司投资了母婴电商“请贝”；2022年7月，其又参与投资上海祥禾涌骏股权投资合伙企业，高调进入光伏、半导体与新能源领域。
森马服饰能卖得好服装，却不一定能干得来跨界的生意。
控股股东森马集团便已经多次为上市公司收拾跨界“烂摊子”了。比如早年斥资1.1亿欧元收购的法国童装品牌KIDILIZ集团，寄托了森马服饰的“出海梦”，最后因海外疫情持续亏损、被剥离出上市公司；“请贝”平台同样不利，在停止运营后，同样由森马集团来接盘。
邱坚强此番走马上任，如何“守业”、又要如何“拓业”，和讯财经将持续关注。
关于本篇文章的更多报道，我们已在【和讯财经APP】上刊登，应用商店搜索“和讯财经”，下载并参与猜指数活动赢取京东卡和万元现金大奖
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
