预亏百亿、资不抵债，中天金融面临退市风险
昔日贵州“罗首富”公司逾期债务超90亿，旗下地产业务无人接盘。
作者 | 蒲肃
来源 | 债市观察
贵州前首富罗玉平的“金融帝国梦”迟迟未能实现，在旗下公司发布预亏百亿的业绩预告后，深交所一纸关注函又提示，公司或将在发布2022年财报后被实施退市风险警示，从中天金融变成*ST中天，中天金融预计在4月28日发布2022年财报。
1月30日，深交所对中天金融集团股份有限公司（000540.SZ）下发关注函，针对2022年预亏百亿、计提商誉减值以及终止**中天城投100%股权等事项提出疑问。
来源：企业公告
深交所关注到，中天金融预计2022年度亏损125亿元至139 亿元，净资产预计为-6.09亿元至-20.09亿元，并表示亏损原因主要因存量地产项目去化不及预期，2022年结转房地产销售收入同比下滑，金融类子公司 2022 年顾问、承销等投行收入同比下滑，利润降低，预计 2022 年将大额亏损且资不抵债。
对此，深交所要求中天金融说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性，是否具备足够债务偿付能力。
逾期债务超90亿，
上百亿净资产“告负”
百亿巨亏之下，市场更为关注中天金融是否具备债务偿还能力。
针对“资不抵债”的情况，深交所还要求中天金融说明公司是否具备足够债务偿付能力，并公开截至目前债务逾期的具体情况，涉及的诉讼仲裁事项及其进展，借款费用的主要测算过程和依据，费用化、资本化金额及其计算依据等。
据企业预警通数据显示，截至2022年第三季度，中天金融总负债1533.68亿元，资产负债率高达96.88%，为2018年以来最高值。
来源：企业预警通
其中，中天金融有息债务合计443.55亿元，短期债务363.61亿元，一年内到期非流动负债346.55亿元，而中天金融同期期末现金及现金等价物余额仅33.06亿元。
债券融资方面，中天金融目前共有6只债券存续，包含2只中期**和4只私募债，总额81.5亿元，其中2只中票总计27亿元，分别于今年3月12日和7月16日到期。
而截至2022年第三季度末，中天金融一年内到期的应付债券总额约为46.04亿元，同比大幅增加81%。
更要紧的是，中天金融的逾期债务规模也像滚雪球一般越来越大。
2022年11月23日，中天金融新增逾期**约27亿元，而在此之前的2022年10月15日，中天金融新增约26.23亿元逾期债务，加上4月底公布的40.4亿元逾期债务，中天金融仅在公告中透露的违约债务就已达到约93.63亿元。
中天金融 2021 年经**净资产约为118.91亿元，以此计算，其违约债务金额占净资产的比例已达78.74%。而上述这些违约债务还不包括因逾期产生的违约金、滞纳金和罚息等。
但按照中天金融2022年业绩预告显示，相比2021年，其净资产已经从上百亿沦为-6.09 亿元至-20.09亿元。
针对逾期债务，中天金融表示，目前公司正在积极与相关债权人协商和解方案，包括但不限于展期、部分偿还等方式，争取与债权人就债务解决方案达成一致意见；同时公司将通过加快推进住宅、商业、公寓、车位等资产去化，加快回收应收账款等方式全力筹措偿债资金。
去年被恒大等公司**36次，
涉案金额超百亿
据WIND统计显示，中天金融及其下属公司在2022年作为被告的涉诉案件多达36起，远超往年水平，涉案总金额约为120亿元。
其中数额较大的是恒大人寿与中天城投集团贵阳国际金融中心有限责任公司的房屋买卖合同**。
2020年9月，贵阳国际金融中心与恒大人寿签订《商品房买卖合同》、《贵阳国际金融中心一期商务区1号楼投资协议》等,约定由恒大人寿购买贵阳国际金融中心开发的金融中心一期商务区项目一号楼6层至51层(不含避难层)办公物业，以及53层至79层酒店及酒店式公寓物业，总交易价款合计约19.16亿元。
后因贵阳国际金融中心未能按期交房,恒大人寿向贵州省贵阳市中级人民**提**讼。从案件来看，恒大人寿分别在去年3月和8月进行了**，涉案金额也从约22.21亿元上涨至23.23亿元。
来源：WIND数据
整体来看，作为被告的中天金融，涉案金额超过或接近10亿元的案件达到7件，原告包括恒大人寿、前海人寿、渤海人寿、兴业银行等多家知名公司，而其他与中建四局、金螳螂等建筑装饰公司之间的诉讼案件则更多。
除了已经发生的诉讼之外，中天金融上述发行的私募债也存在隐忧。
目前，中天金融现存的私募债共计54.5亿元，已经过多次展期，到期日从2022年延期至2027年8月、9月和12月，展期利率均为7%。
截至2022年6月30日，这些债券中有超9亿元的债券被一只名为“贵银恒利黔利盈”的理财基金持有，这只基金管理人为贵州银行（06199.HK）。
2021年2月5日，贵州银行因存在关联交易管理薄弱、向关系人（关联方）发放信用**、个人线上消费**业务内控机制不健全、资金监控不力、理财产品相互调节收益等问题，被监管层**16张罚单。
目前，贵州银行官网仍能看到“贵银恒利黔利盈”相关理财产品在售，但从中天金融目前的状况看，上述投向这4只私募债的理财产品能否按期回收尚未可知。
“卖子”转型未果，
89亿转让款打水漂
靠房地产起家罗玉平一直有个金融梦，曾在 2017 年计划购买华夏人寿保险股份有限公司股权，并支付定金 70 亿元，签订收购千禧世豪和中胜世纪持有的华夏人寿的股权。
上述收购计划约定，如果因为中天金融不能履约，70亿定金不退中天金融。
后续因为华夏人寿触发了《中华人民共和国保险法》第一百四十四条规定的接管条件，银***派驻接管组对华夏人寿实施接管，导致中天金融的收购计划未能完成。
上述接管直到去年才结束，2022年7月18日，银***发布了华夏人寿行政许可信息。
但5年多过去了，中天金融如今已陷入资不抵债的困境，很难继续推进上述收购计划，70亿定金能否收回有很大的不确定性。
来源：企业官网
怀揣“金融梦”的罗玉平还曾计划**旗下房地产业务，以期回笼资金，继续金融业务。
2021年12月3日，中天金融曾发布《关于**中天城投集团有限公司 100%股权的公告》，拟向佳源创盛控股集团有限公司、上海杰忠企业管理中心（有限合伙）**中天城投集团有限公司 100%股权，交易**最终定为89.03亿元。
随后，中天金融还曾收到收购方支付的15.8亿元第一期股权转让款，并表示将资金用于偿还债务。
但2022年10月28日，中天金融披露公告，由于“外部市场变化等原因”，解除了这笔价值89亿的股权转让协议，并承诺无息退回15.8亿元股权转让款。
如今，罗玉平曾经的房地产业务日渐萎缩，自2018年至2021年，其房地产板块营收分别为129.6亿元、109.55亿元、54.34亿元、40.92亿元，营收比重在2021年已经降至20%。去年上半年房地产业务营收更是只有13.81亿元，同比下降194.65%。
几次欲转型未果的罗玉平，甩卖不成还被扣了70亿定金，如今面临中天金融被ST的风险，更有百亿债务需要兑付，如何脱困成为这位昔日首富的难题。
作为曾经的贵州首富，罗玉平能找到地产业务的接盘侠吗？欢迎评论区留言讨论。
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