转型高端制造,不代表投资机会就在制造业,背后的逻辑是什么?
无论是因为科技上的“卡脖子”,还是因为经济发展需要,转型高端制造已经成为了当下从上到下人们的共识。那是否这个赛道就稳了呢?
如近期再炒的新能源、元宇宙等概念,似乎已经让人看不懂市场的变化,能否上涨全凭利好消息。
对于投资来说,还是要回归底层逻辑,既要追求投资收益,又要控制风险。
并不是鼓励发展的产业就是**,尤其在这个时候,基本都靠着“人潮”的涌动上涨。
人们投资高端制造业,不外乎是追求其高利润、高毛利率,企业的营收增速快,成长快,股价也能较快上涨。
虽然人人都在说的高端制造,但每个人的理解可能都不太一样
按照从网站搜索的解读:高端制造业是工业化发展到后期的高级阶段,是能够产生高科技含量和高附加值的产业。
其作为后工业时代的产物,通过高技术、高附加值,实现低排放、低污染以及强有力的竞争力,与低端制造形成鲜明对比。
如此看,高端制造业主要是相对的,在针对一些不发达的地区。
如非洲的一些落后村落,本身还以采集和耕种为主,他们要发展高端制造业,就会选择农产品加工,糖类加工,冶金行业等产业。
而对于东南亚的一些落后国家,高端制造业可能就是电视、手机、电动摩托车等设备。
这些对我们来说,在上世纪也属于高端制造业,而现在只能算中端制造了。
高端制造的转型和我们的发展层次是相对的,现在我们要转型的是参考欧美发达国家,并做出超前的产业。
如芯片、新能源、大飞机、核电、航天等,有些对于他们来说都是新兴的,大家都处在探索阶段。
这些对我们来说都是“新东西”,每爬高一个层级,就会发现市场在变细,难度在变大,但行业的市盈率却很高,风险在加大。
如航空发动机的市盈率能达到372倍,芯片行业的市盈率也能达到近200倍,这些行业很容易滋生“泡沫”的。
如果按照格雷厄姆的价值投资法,基本是不可行,能看的就是基本面,国家给予的支持力度有多大?短期内有没有开发出新的产品?
在处于成长期的企业,很难判断,它是否是好企业?未来有多大的增长空间?
其实机构的投资方法也是在“赌”,尽可能选行业的龙头,即使砸钱,只要它能够在这个行业占据垄断优势,未来只要这个行业不垮,投资就不算失败。
这类企业有个特点,参考互联网企业的估值,**在2007年市盈率高达116倍,而现在即使修复后也才20倍左右。
高端制造业在未完全成熟时,人们认可它的技术壁垒,可持续性强,愿意给予高毛利,但需要有前瞻性的眼光,且需要勇气。
一旦市场稳定后,产业的估值就会回归理性。
如宁德时代,在年初还是1.2万亿的市值时,仍然能保持118倍的市盈率。
而现在已经回归到了37倍,因为大家已经公认了它的龙头地位,其市占率已达到了50%以上。
此时要投资宁德时代,就可以采用价值的投资法了。
慢慢等待,以一个合适的**买入,然后长期持有。
虽然高端制造业很风险很大,很吸引人,但目前的基本面支撑不足
近日公布的11月PMI数据,呈连续下滑趋势,外需大幅减少,内需又不足。
对于企业来说,面临的就是成本上升,利润下降和产品积压的问题,这会直接制约制造业的快速发展。
此时美国“鸽声”响起,其经济很可能陷入滞涨,如果带动全球经济衰退。
那么我们的外需很可能会出现断崖式的下降,对当下的制造业造成严重的冲击。
同时在基础设施上,我们的新型电力**仍在建设中。
到2025年,我国的用电量缺口约8335亿千瓦时,用电负荷缺口2.4亿千瓦时。
要知道,北京2021年的全年用电量约1232.9亿千瓦时,这个缺口相当于7个北京。
可想而知,在基础设施上的“缺口”。
由于用电量存在空间分配不均,缺口大的区域集中在东部沿海和华北区域,而一些风光水电主要集中在中西部区域,存在时空错位。
未来或许会从产业的选址上做引导,但这类清洁能源存在波动性电源问题,可能会再次出现今年夏天四川的“缺电”情况,在某些时间段满足不上用电负荷。
这些潜在因素在短期内会让制造业变得脆弱,埋下投资的安全隐患。
同时,制造业的发展中,避免不了会出现很多“混水摸鱼者”,奔着补贴,奔着上市**来的,给投资者增加了甄选难度。
再加上一些从一级市场进入的资本,在二级市场变现退出,让散户们很难判断了。
所以,当下的投资策略,出于风险考虑,不是不选择“风口”。
而是学会看懂“风向”,待稳定后再进入,更多的时间应放在对市场的认知和结构上。
在民生证券的一份研报中提到
1、过去提供廉价公共服务的国有企业,在特色的估值体系下,有可能被重估。
这也是为何近期“中字头”一直上涨的原因。
因为在现有的细分行业中,国企占比高的行业都集中在资源、金融和公共事业,这些都是转型的基础设施领域。
现在虽然不是国企的时代,供销社也不再像原来那样,但确实要依靠现在的国企。
2、不仅是产业转型,我们处于一个“新旧转换”的时代,资源优于制造。
资源作为经济发展的基础,当下因为疫情受挫,服务业大规模衰落。
而围绕生活必需品的食品、医药、石油、化工等行业却在逆势扩张。
说明了在经济下行时,资源类的板块更为抗风险,上**业的盈利大多远高于下游。
3、劳动力优于资本回报
这是我们定要攻克的难题,因为经济要想持续发展,制造业要想成功转型,就需要提高居民收入在GDP的比重,尤其要促进分配公平。
增加低收入者的收入,扩大中等收入群体的数量。
由此才能激活消费,驱动高端制造业的转型,否则就算我们有自研技术打造的高端产品。
但没有人消费,产量上不去,成本下不来,还是会被其他国家打败。
4、重资产优于轻资产
在当前的情况下,轻资产的业务量正在快速下降,靠输出服务、靠管理的可变成本却在增加,尤其在拉动消费的情况下,其人员成本势必要增加。
而重资产大多以折旧摊销为固定资产,如发电,电信运营造纸,钢铁煤化工等行业。
在当下已经趋于稳定了,此时靠固定资产带来的收益,要比靠卖劳力更为靠谱。
所以,即使大家都认可的方向,也存在“***”“涨潮落潮”的时候,即使方向对了,也要看清所处的时期,选择不同的投资策略。
对于2023年,美元无论加息是快是慢,全球的经济都可能衰退,这样的大背景下,控制风险要比获取高收益更为重要,你是否认同呢?
#11月财经新势力#“
当前,以芯片为代表的信创产业逐步成为国家科技竞争力的重要标志。在国产CPU产业强势崛起的过程中,你首先想到的会是哪几企业?答案有很多,但“中科系”的提及率绝对很高。作为国家战略科技力量,“中科系”旗下
21世纪经济报道记者倪雨晴 圣何塞报道在硅谷源泉之一的圣何塞,英特尔CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)正在带领英特尔加速奔跑。当地时间9月19日,2023英特尔on技术创新大会于美国加利
财联社9月19日讯(记者 唐植潇)近日有消息称,OPPO将会重启芯片业务,并且“有部分员工已经回流,加入到了车载业务之中”。记者就此事向OPPO方面进行核实,对方表示“不予置评”。特百惠(我国)数字与
600亿颗芯片!我国巨头正式宣布,美媒:**也没料到制裁这么快
我国芯片市场与美国依赖我国的集成电路市场一直以来都是一个巨大的市场,拥有庞大的需求和巨大的增长潜力。我国的电子消费市场一直在迅速增长,包括智能手机、电视、电脑和各种智能设备等,这些设备都需要高性能的芯
最新手机芯片天梯图:A17、华为麒麟9000S,排在什么位置?
近日,最火的两颗芯片分别是苹果的3nm芯片A17 Pro,虽然很多人吐槽它较上一代提升不明显,但论性能,可以碾压任何安卓芯片,甚至是领先2代的。另外一款芯片,则是华为麒麟9000S,当然,这颗芯片工艺
韩国芯片连续13个月暴跌,尹锡悦指责我国不采购,外媒:自食其果
据韩国媒体称,韩国的半导体出口额已经连续暴跌13个月了,比去年同比下降了28%左右。韩国政府急的焦头烂额。尹锡悦政府竟直接甩锅我国,话里话外都是指责,他认为韩国半导体卖不出竟是我国的原因,我国应该帮助
我国突破芯片瓶颈将影响全球秩序?美国很担心,指出我国关键弱点
我国在芯片半导体领域一直深受美国的**,通过贸易制裁的方式阻止高端芯片进入我国市场。这样的举措一度造成我国芯片领域发展断档,不过随着我国科技企业近几年的突破,目前我国已经在芯片制造方面取得了重大的成果
前几天,华为一声不响的上线了mate60系列,带着麒麟芯片9000s强势回归,吸引了全世界的目光。而华为麒麟芯片**背后,我们不该忘记这位老人—张汝京。我国半导体之父,为回**造芯片,被开除**户籍,
【有车以后 资讯】“未来汽车对传统汽车的颠覆性,使传统零部件体系的50%以上都面临重构。”12月16日,在全球智能汽车产业峰会(GIV2022)上,我国电动汽车百人会理事长陈清泰指出,智能汽车的价值链
投稿点这里汽车有多少个零件?其实这个问题并没有一个十分确切的标准答案...据估计,一般轿车约由1万多个不可拆解的**零部件组装而成。结构极其复杂的特制汽车,如F1赛车等,其**零部件的数量可达到2万个
全球最大的10家汽车零部件供应商 都是世界500强 无我国企业
【卡车之家 原创】美国《财富》**每年发布的世界500强排行榜,是以营业收入数据对全球企业作出排名的榜单。2017年“世界500强”榜单中,汽车制造商和零部件厂商共占据33席(除去大型工程车辆企业),
汽车零部件企业哪家强?除了博世**还有这些名字你一定耳熟能详
文:懂车帝原创 李德喆[懂车帝原创 行业]9月18日,由《我国汽车报》主办,罗兰贝格协办的2019汽车零部件“双百强”企业发布会在江苏南京举行。在两份榜单中,博世、**、电装位列2019全球汽车零部件
行业现状(Reference:产业运行 | 2021年汽车工业经济运行情况)中汽协预测:2022年我国汽车销量达到2700万辆,新能源销量超过550万辆(Reference:乘用车市场信息联席会)以乘
全球十大汽车零部件供应商,核心技术都被他们垄断,自主遗憾缺席
提到电影,我们会想到张艺谋、冯小刚,而很少会想到幕后的制作人;提起流行乐,我们会想到周杰伦、萧敬腾,而很少会想到背后的作词人。台前台后,一幕之别,知名度往往相差甚远。车界又何尝不是如此,知名车企我们都
来源:环球时报 【环球时报记者 倪浩 陶震 环球时报驻德国特约记者 青木】经过3年疫情后,全球最具影响力的通信展今年有望再现往日盛况。2月27日至3月2日,由全球移动通信**协会(GSMA)主办的20
近日华为、苹果争相推出手机卫星通信功能,成为一大亮点,不少手机厂商也将目光投到卫星通信。放眼未来,手机直连卫星的卫星通信服务将是大势所趋,也是6G时代的重要标志。华为以“北斗三号”为依托,率先把“卫星
国内企业在光通信产品的参数测试过程中,通常使用国外的先进测试设备。然而,这些测试仪器之间往往是孤立存在的,需要手动调试仪器并通过旋钮、按钮和人眼观察波形或数据。这不仅*作繁琐易出错,而且测试效率低下。
龙头20cm涨停,7天股价翻倍!一文看懂卫星通信前世今生及产业链
卫星通信概念股华力创通今日再度强势拉升,截至发稿,该股股价20cm涨停,7个交易日累计涨幅近113%,现报23.52元续刷阶段新高,总市值155.9亿元。消息上,有媒体从供应链获悉,Mate 60 P
工信部:目前我国尚不具备实现网络层面的移动通信号码归属地变更的条件
针对网友提出的“电话号码归属地更改”建议,工信部近日给出了官方回复。此前,有网友在人民网留言板向工信部留言称,“现在电话都是实名制,电话号绑定的***及一些主流的软件较多,更换号码后造成一系列问题