服装家纺、电力大涨，市场资金转向防御
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今日市场整体下跌，沪指跌1.12%，日线收四连阴；深证成指跌1.23%，创业板指跌1.06%，收报2252.38点。
市场成交继续萎缩，仅剩8481亿元；个股普跌，超3700多只个股下跌。
板块方面，纺织服装、电力延续上涨，医药行业反弹；游戏和传媒板块大跌，金属行业跌幅居前。
目前，市场成交持续萎缩到万亿以下，这个资金体量已经无法维持大主线的上涨，游戏和传媒作为AI主线最坚挺的方向也迎来调整。
市场资金明显转入防御，开始挖掘业绩出现拐点但股价涨幅小、估值处于底部的板块。预计后续板块轮动加速，*作难度加大，要谨慎追高，多看少动。
服装家纺连续大涨快评：行业复苏
服装家纺指数昨天逆市大涨2.78%，今天继续逆势大涨2.42%。
戎美股份两天上涨了22%，红蜻蜓收获两个涨停，另外还有七匹狼、九牧王等多个股票涨停。
消息面：
纺织服装出口数据在3月止跌回升的基础上，4月继续稳步向上。
我国纺织品进出口商会5月9日披露，4月我国纺织服装出口1760.3亿元，同比增长17.4%。其中，纺织品出口874.1亿元，增长12.1%；服装出口886.2亿元，增长23.2%。
2023年1-4月，我国纺织服装累计出口6383亿元，同比增长4.8%。其中，纺织品出口3078.4亿元，下降0.8%；服装出口3304.6亿元，增长10.6%。
点评：
本次服装和家纺板块的上涨和之前的家电板块上涨有类似的地方，都是受益于宏观经济复苏所带来的行业复苏，上市公司业绩出现拐点。
数据显示，受疫情影响，品牌服饰行业在2022年出现营收、利润双下降，其中归母净利润同比下滑超过20%。随着消费回暖，今年一季度的收入、归母净利润同比增长2.35%、46.83%，恢复至2021Q1的98%、93%，说明行业复苏已经传导到企业业绩上了。
今年央妈公布的一季度城镇储户问卷调查报告显示，居民的储蓄意愿终于不再创历史新高，消费意愿开始回升了。
其中，倾向于“更多消费”的居民占23.2%，比上季增加0.5个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季减少3.8个百分点。
人民银行昨天发布的2023年4月金融统计和社会融资数据显示，4月人民币存款从连续的增加转为减少，其中住户存款减少1.2万亿元，同样反映了大家的消费和投资意愿在改善。
从2023年的大方向看，复苏将会是贯穿全年主线，受益于复苏的板块业绩大概率也会持续改善，预计服装家纺板块还将随着业绩逐季改善而反**跃，可以沿着复苏的思路对行业做进一步挖掘。
从细分行业的复苏情况看，体育服饰仍维持稳健增长；**修复领先，比音勒芬、报喜鸟一季度业绩已超2021年同期水平；高端**表现较好、收入利润增速均恢复正增长；家纺、休闲服饰收入端同比回落，但净利改善趋势明显、实现正增长、利润弹性逐渐释放。
相关概念股：
**品牌：海澜之家、七匹狼、报喜鸟；
**品牌：歌力思、朗姿股份、锦泓集团；
体育服饰：比音勒芬、安踏、李宁；
休闲服饰：森马服饰、太平鸟；
家纺：罗莱生活、富安娜、水星家纺。
户外用品：探路者、三夫户外。
电力指数快评：煤价下降和电价上涨助力业绩改善
今天电力指数开盘走高，盘中一度上涨超2%，收盘涨1%。
个股方面，粤电力A、杭州热电、建投能源涨停，港股电力股也出现同步上涨。
消息面：
国家能源局数据显示，一季度全社会用电量2.12万亿千瓦时，同比增长3.6%。全国多地一季度用电量实现正增长。
中电联发布的《2023年一季度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2023年《政府工作报告》提出国内生产总值增长预期目标是5%左右，2023年宏观经济运行总体回升将促进电力消费需求增长。
受上年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。
正常气候情况下，预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右，电力消费仍有进一步增长空间。
点评：
目前煤电仍是我国电力供应的最主要电源，影响火电板块的两个因素主要是：第一个是煤炭的**，第二个是电力的**，其中煤炭的**是主要影响火电的盈利因素。
火电板过去两年整体比较悲催，主要是煤炭**暴涨，煤价和电价倒挂，导致火电业务巨亏。
行业整体巨亏也倒逼了国家层面**了一系列“**”政策，在国家增产保供政策下，煤炭供不应求的情况大幅好转，煤炭**出现了比较明显的下降。
数据显示，我国电煤采购**指数（CECI进口指数）由1月初的1517元/吨降至3月底的1205元/吨，一季度均价比2022年四季度均价下降约16%。
电价方面，2022年五大电上网电价同比上涨明显，上浮幅度普遍在18%-20%，随着我国市场化电价机制的进一步完善，电价上浮空间未来有望逐步打开。
总的来说，火电行业上涨逻辑清晰，疫后复苏背景下电力消费保持高增速，短期看煤炭**回落带来的火电盈利修复，长期看电力市场化**带动行业价值重估，同时叠加“**估”带动低估值央企价值重估。
随着夏季用电高峰临近，到时可能会再次出现局部的电力短缺，成为资金炒作的催化剂。
相关标的：国电电力、粤电力A、华能国际、华电国际等。
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