A股电子元件公司，哪些股票值得**（第1期）
#5月财经新势力#
上期，完成了A股半导体公司的第8期分析（A股半导体公司，哪些股票值得**（第8期））
申万行业中的一级行业“电子”中有6个二级行业，分别是半导体、元件、光学光电子、其他电子、消费电子、电子化学品。而在“元件”中，又分为2个**行业，分别是印制电路板、被动元件。
今天来看电子中的元件二级行业中的印制电路板行业。
行业中一共有40家公司。本次看其中的10家。
还是以净资产收益率为分析起点，根据净资产收益率=销售净利率（盈利能力）*总资产周转率（运营效率）*权益乘数（财务杠杆）进行公司综合能力的分析。由于权益乘数与资产负债率之间有关系，即权益乘数=1/(1-资产负债率)。而资产负债率更容易理解，因此用资产负债率代替权益乘数来进行财务杠杆的分析。
1、净资产收益率
本行业公司的净资产收益率如下：
整体来看，股东回报率参差不齐。
超声电子的股东回报率一直比较稳定，处于中等水平。
天津普林的股东回报率总体来看比较低，2022年4%。
超华科技的股东回报率一直比较低，在2022年亏损。
东山精密整体来看比较稳定，并且处于相对较高水平。
兴森科技的股东回报率2022年有所下降，以前来看处于较高水平。
沪电股份一直以来处于较高水平，最近两年有所下降，但仍处于较高的水平。
中京电子在2021年之前表现较好，2021年和2022年有所下滑。2022年亏损。
金安国纪总体来看非常不稳定，2022年处于很低水平。
崇达技术整体比较稳定，也处于较高水平。
奥士康在2021年前比较稳定，2022年腰斩，目前处于中等水平。
2、销售净利率（盈利能力）
可以看出，多数公司的盈利能力比较一般。
超声电子的净利率一直在7%左右，处于稳定的中等水平，公司2022年净利润5亿。公司收入稳步增长。
天津普林净利率处于很低水平。2022年净利润1600万。
超华科技的净利率一直以来较低，2022年大幅亏损的原因是收入大幅下降，2023年一季度也是亏损。
东山精密盈利能力一直比较低，2022年有所增长，和超声电子处于同一水平。公司净利润23亿。体量较大，收入增长也比较快。
兴森科技盈利能力处于中等水平，2022年下降原因是由于毛利率下降以及期间费用增加，公司2022年净利润4.8亿。
沪电股份的盈利能力一直比较高，2022年净利润15亿。
中京电子的净利率一直以来处于中等水平，但2022年亏损，亏损原因主要为毛利率下降，导致毛利减少。
金安国纪除2021年盈利能力较好外，净利率也处于较低水平，2021年收入大增但2022年被打回原形，2022年净利润不足1亿。
崇达技术的盈利能力处于较高水平，近年来收入增长也比较快，2022年净利润6.7亿。
奥士康的盈利能力整体处于中等以上水平，2022年有所下降。
整体来看，大部分企业在最近几年实现了收入稳步增长，盈利能力中等。
3、总资产周转率（运营效率）
整体来看，本行业各公司的运营效率较高，
运营效率较高的有：超声电子、天津普林、东山精密。
运营效率较低的有：超华科技、兴森科技、中京电子。
其余在本行业中处于中等水平。
4、资产负债率（财务杠杆）
整体来看，本行业财务杠杆水平中等。
财务杠杆较低的有：沪电股份。
财务杠杆较高的有：东山精密、中京电子。
其余都处于中等水平。
5、综合评价
超声电子，中盈利+高效率+中杠杆
天津普林，低盈利+高效率+中杠杆
超华科技，低盈利+低效率+中杠杆
东山精密，中盈利+高效率+中高杠杆
兴森科技，中盈利+低效率+中杠杆
沪电股份，高盈利+中效率+中低杠杆
中京电子，中低盈利+低效率+中高杠杆
金安国纪，中低盈利+中效率+中杠杆
崇达技术，中高盈利+中效率+中杠杆
奥士康，中高盈利+中效率+中杠杆
因此，
因此，
综上所述，可以对上面的公司做一个简单的排名，投资价值由高到低为：
东山精密、兴森科技、沪电股份、崇达技术>超声电子、中京电子、奥士康>天津普林、超华科技、金安国纪
其中超声电子整体来看，略逊于前4家公司，中京电子2022年亏损，还需要继续观察，奥士康2022年股东回报率腰斩，也需要继续观察。后面的3家整体较差，不值得继续分析。
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