百度Q1财报超预期，云业务首盈利，文心一言将全面融入业务
近期百度发布了截至2023年3月31日的第一季度财报，根据财报数据显示，百度Q1实现营收311亿元人民币，同比增长近10%，超出Bloomberg一致预期的300.1亿元，调整后运营利润约64.3亿元，同比增长61%，远超预期的46.4亿元。归属百度的经调整净利润（Non-GAAP）达到57亿元，同比大幅增长48%，也就是说百度此次交出了营收和利润双双超市场预期的业绩答卷。
来源：财报公告
在业绩公布以后，隔夜百度美股股价大涨，收市涨幅约3.97%。在2023年5月17日早盘，港股市场上百度集团-SW一度高开接近4%，今年以来百度集团-SW股价累计涨幅约11.8%，同期恒生科技指数累计涨幅约-4.85%，百度集团-SW股价走势明显跑赢。
来源：ifind
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，在2023年第一季度，百度核心交出了一份稳健的业绩答卷，收入较前季度增速加快，经营利润率得到改善，实现经营杠杆效应。我们计划逐步将文心一言融入我们的所有业务，为我们的产品及服务赋能，吸引更广泛的用户及客户。围绕文心一言在新的时代中建立新生态。这也将助力我们实现长期、可持续的增长。
究竟百度在2023年第一季度业绩超出市场预期的主要原因是什么，接下来百度发展的重点有哪些，我们来详细看看。
一、一季度核心营收恢复增长，广告复苏为主要驱动
在2023年Q1百度实现核心收入约230亿元人民币，同比增长8%，超出预估223亿元人民币。
其中Q1百度核心的在线营销收入为166亿元，同比增长6%，这也是这部分收入五个季度以来首次同比增长为正。
受益于AI及云业务推动，非在线营销收入为64亿元人民币，同比增长11%；
来自爱奇艺的收入为83亿元，同比增长15%，为自2019年二季度以来的最高同比增速，同样超过预估的78.8亿元人民币。
来源：财报公告
营收成本方面，百度该指标在Q1约为152亿元，同比下降3%。百度表示这主要是由于内容成本、带宽成本和销售商品成本的下降，部分被流量获取成本的增加所抵消。
研发费用方面，Q1百度研发费用约54亿元，同比下降3%。百度表示主要是由于人事相关费用的减少。此外，Q1百度的销售、一般和管理费用为56亿元，同比增长20%，百度表示主要是由于渠道支出和促销营销费用的增加。
百度首席财务官罗戎表示：“本季度，我们有效地发挥经营杠杆作用，百度核心经营利润率（Non-GAAP）自去年同期的17%及前一季度的21%增长至23%。
此外，在2023年Q1百度回购股份1.95亿美元。
从一季度的情况来看，零售、OTA 等广告主的复苏，以及线下活动带来的医疗、本地生活等广告复苏是主要驱动力。根据百度公告披露，一季度百度搜索驱动的成交GMV（平台交易金额）同比增长55%，反映出消费零售等行业的复苏。
运营方面，在2023年Q1百度APP在3月的MAU（月活跃人数）达到6.57亿，同比增长4%，用户流量依旧稳定。百度托管页收入在百度core广告收入中占比达到49%，广告运营效率保持稳定。从百度在季报中的披露信息来看，目前百度搜索已经开始融入基于文心一言的对话聊天能力，并开启用户测试。
百度首席财务官罗戎也表示生成式AI带来了人工智能新模式的变革，对于这个巨大的市场机会，百度蓄势待发。未来，百度将继续坚定不移地在该领域投资。
二、百度智能云首次盈利，文心一言性能提升明显
百度智能云在2023年第一季度首次实现了盈利，Q1百度智能云实现营收约42亿元，同比增长8%。百度智能云一站式企业级大模型生产平台文心千帆大模型平台开始内测。截止2023年5月9日，参与文心一言内测生态伙伴超过300家，取得测试成效的企业内部场景400多个。
在今年3月份，百度智能云销售线索同比增长超过400%。百度智能云凭借完善的Al基础设施和标准化的Al解决方案建立起稳固的 “基本盘”，领跑国内智能云市场。在制造行业中，百度帮助长安汽车构建了人工智能基础设施平台和数字人平台，双方基于百度文心大模型正在开发一款智能产品，赋能长安汽车一款量产车型。
根据财报显示3月16日，百度生成式语言大模型文心一言开始邀请内测。在内测的一个多月，完成大的技术升级4次，大模型推理性能提升近10倍。
根据管理层指出百度之所以能够在Google、Meta、Amazon等大厂之前率先发布生成式大模型产品，是因为百度在芯片、框架、模型、应用等四个层面做到全球唯一全栈布局、层层领先。
来源：百度
三．萝卜快跑订单同比增长236%，小度出货我国第一
智能驾驶业务方面，2023年Q1，百度的自动驾驶服务萝卜快跑订单量约为66万单，同比增长236%，稳居全球最大的自动驾驶出行服务提供商。
百度表示，稳定持续的安全运营记录，增强了社会层面对百度自动驾驶技术的认可。2023年3月17日，继武汉、重庆之后，萝卜快跑获准在北京开启全无人自动驾驶出行服务，成为全球范围内首个在首都城市落地的全无人车队。2023年，百度Apollo将持续扩大业务规模，计划在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆，着力打造全球最大无人驾驶运营服务区。
移动生态方面，百度强调公司核心的在线营销收入的增长，推动了集团利润增长，并贡献了强劲的现金流。
对于增长原因，一方面得益于我国经济高速复苏，带动旅游、商业服务和本地服务等行业大幅增加营销预算；另一方面，过去一年百度全面降本增效措施也起到了关键作用。
财报数据显示，截至今年3月，百度App月活跃用户达6.57亿，同比上涨4%，百度移动端搜索查询次数和信息流分发量稳步增长。电商收入成为移动生态的新亮点，第一季度百度搜索促成的季度GMV同比增长55%。
其他业务方面，根据IDC和C****ys的数据，小度在2022年我国智能音箱和智能屏的出货量中均排名第一。
爱奇艺方面，爱奇艺在今年Q1会员数创新高，盈利能力仍保持稳健。2023Q1爱奇艺收入达到约83亿元人民币，同比增长15%，Non-GAAP 净利润达到9.4亿元，Non-GAAP净利率达到11.25%，环比微降0.02%，知名电视剧《狂飙》等优质内容带动会员数提升，一季度日均会员数达到1.29亿，同比增长27%。
四、人工智能对搜索补充巨大，百度AI可提供定**务
在百度一季度财报发布以后，公司管理层也对于本次财报的一些业务作出分析解释，同时也对于未来发展侧重作出了展望。
首先广告业务方面，百度董事长兼CEO李彦宏表示很高兴看到公司在线营销业务的进展，一季度的增长非常强劲，回复了个位数百分比的增长，而去年一整年四个季度都出现了同比的负增长。
线下垂直领域对于公司在线营销业务的贡献非常大。对公司贡献最大的行业是医疗保健，该行业的贡献一直在增长，已经回到了疫情前的水平；旅游业的贡献也非常明显，五一长假的旅游潮非常火热。在线营销业务营收的增长对于公司整体移动生态**的利润率也产生了正面影响，“百度核心”业务的整体利润率水平也出现改善。
展望未来，预计广告客户将在效果广告平台上投放更多预算，百度搜索业务势必将受益于这一趋势。
此外，生成式人工智能领域蕴含巨大增长机会，对于百度的搜索业务提供了巨大的补充，为用户提供更多信息和内容获取渠道。随着百度不断将文心一言整合至各个App，尤其是搜索App之中，预计用户参与和流量将进一步提升，由此支持在线营销业务营收的增长。
文心一言也能够增强商业产品的功能，为强化百度的产品销售提供更多机会，受到文心一言赋能的商业产品能够助力公司获取更大的市场份额，为广告客户提供更大价值，也为百度发展在线营销业务注入更多信心，提升营收的可持续增长能力。基于公司的发展势头和基本面情况，预计百度在线营销业务的增幅将超过GDP增速。
智能云业务方面，智能云事业群总裁沈抖表示去年二季度百度从三方面努力地提升了智能云业务的利润率水平。一是坚决淘汰了一些低质量的产品与业务；二是致力于为关键使用场景打造标准化的人工智能解决方案，高效地将其**，为不同客户提供服务；三是持续提升在标准化云产品技术能力方面的投入，强化竞争力。正是由于这些努力，智能云业务在一季度实现了Non-GAAP情况下的盈利。
展望未来，百度依然会持续聚焦于实现云业务的健康，可持续的营收增长，不断提升利润率水平。同时公司也会放眼大型语言模型长期的商业化机会，将致力于文心一言业务的持续投资和价值创造。
对于文心一言，李彦宏谈到文心一言自3月发布以来取得了很大进展，比如完成了四次升级，实现了推理成本90%的下降。竞争对手主要聚焦于模型训练，而文心一言已经在降低推理成本方面占得了先机，这些改善得益于百度自研的四层人工智能架构，让产品区别于对手，也让公司具备了快速降低模型训练和推理成本，提升了效率。
作为在过去20年里国内最大的搜索引擎服务提供商，百度积累了大量经验，让打造巨大的，包含高价值数据、材料和知识的中文数据库成为可能，这些都是大型语言模型市场领先地位的保证。百度在巨量搜索内容审核和移动生态**运营方面也具备大量经验，公司的对公业务也能够整合各层面架构，为客户提供解决方案。
如果客户只需要基础设施服务，百度也可以单独提供，若需要基础设施和框架层面的服务，或者框架和模型层面的服务，百度也能订制，若客户想要端对端的解决方案，百度也乐意帮忙。在服务云计算客户方面，百度的服务定位非常特别，也非常灵活，基于公司在这一领域的领先地位，百度有信心成为市场赢家。
在百度财报发布以后，知名投行高盛在研报中指出，百度首季收入及利润均胜于该行及市场预期，包括智能云业务录得盈利，利润持续同比改善。该行预计今年次季广告增长加快，以及利润续改善。2023年全年而言，基于广告及云业务宏观环境较好，且逐渐受益于“文心一言”语言大模型变现及流量贡献，高盛预计百度收入及利润加快增长，预计2023至2024年百度销售及核心经营溢利增长分别达13%、15%。
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