南财研选︱行业风口：养老概念走强，机构建议关注四大细分赛道
南方财经全媒体 资讯通研究员 方楚槟综合报道
为应对人口加速老龄化问题并满足养老产业发展需求，近期政府接**布推动养老经济发展的相关政策。
2月21日，印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》。3月1日，国家卫健委等15部门联合印发《“十四五”健康老龄化规划》；同日，养老理财产品及养老保险根据先前****正式扩大试点范围。
3月7日，养老概念持续震荡，其中易联众涨超11%，宜华健康、重药控股、创新医疗、悦心健康强势涨停，可靠股份、诚益通等纷纷跟涨。
老龄化进程明显加快，我国养老产业市场需求庞大
日前，国家统计局公布2021年末全国人口为14.13亿人，比2020年末增加48万人。2021年末，60岁及以上人口为2.67亿人，占18.9%。其中，65岁及以上人口为2.01亿人，占14.2%。
老龄化进程明显加快。湘财证券认为，随着第二次生育高峰出生的“60后”群体步入退休年龄，老年人口增长速度将显著加快，到2030年占比将达到25%左右，其中80岁及以上高龄老年人口增幅更加明显。
我国养老产业市场需求庞大。德邦证券指出，在人口老龄化背景和国家政策支持下，以养老服务为基础，养老产品、养老机构为辅助，养老金融为附加的老年产业市场需求庞大。根据产业信息网相关数据，2015年我国银发经济市场规模2.4万亿元，2019年4.3亿元，2015-2019年复合增长率达15.7%，预计银发经济有望保持15%的年复合增速，至2024年可达到8.6万亿元的市场规模。
政策支持养老产业发展
为应对人口老龄化，2000年以来国家已陆续**一系列措施，涉及养老服务、劳动力供给、科技创新、文化产品服务、金融支持、优化计生政策等多方面。近期，有关养老的重磅政策和消息频出：
2月21日，印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，围绕推动老龄事业和产业协同发展、推动养老服务体系高质量发展，明确了“十四五”时期的总体要求、主要目标和工作任务。
近日，国家卫健委等15部门印发《“十四五”健康老龄化规划》提出，到2025年，老年健康服务资源配置更加合理，综合连续、覆盖城乡的老年健康服务体系基本建立，老年健康保障制度更加健全，老年人健康生活的社会环境更加友善，老年人健康需求得到更好满足，老年人健康水平不断提升，健康预期寿命不断延长。
3月2日，银*****郭树清在国新办“促进经济金融良性循环和高质量发展有关情况”发布会上表示，规范发展第三支柱养老保险，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，养老理财产品试点扩大到“十地十机构”，养老储蓄试点即将启动，面向中低收入人群的商业养老金业务也正在抓紧筹备。
投资策略
养老行业多个细分赛道投资机会被看好，市场目光主要集中在四个方向上：医疗、养老服务、养老旅游和养老地产。
1）医疗：保健品、医疗器械、及在线医疗。
德邦证券认为，目前我国推行的医疗政策及市场消费习惯，在线医疗成为新型医药产品销售渠道。而无论是线上还是线下，保健品和医疗器械都在医疗保健产业中占据一定市场规模，且未来将持续增长。
汤臣倍健（300146.SZ）：膳食营养补充剂标杆企业。
金达威（002626.SZ）:主营酶类及其它生化制剂、维生素类与矿物质类制剂、营养补充类制剂等，是国家火炬计划重点高新技术企业和创新型试点企业。
迈瑞医疗（300760.SZ）:产品涵盖生命信息与支持、临床检验及试剂、数字超声、放射影像四大领域，推出70余项新产品，拥有全部自主知识产权及960余项专利技术。
鱼跃医疗（002223.SZ）：研发、制造和销售医疗器械产品是公司目前核心业务，打造了由家庭医疗、临床医疗、互联网医疗组成的大健康生态圈。
2）养老服务：中老年人的日常、康复、医疗性质的健康护理。
财信证券认为，随着老龄化进程加快，我国养老服务配套设施和服务水平还相对欠缺。叠加《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》提出大力发展银发经济等政策目标，包括适老化日用产品及辅助产品等老年用品的研发升级和推广应用、以及养老机构等配套设施的建设都将迎来快速发展。
双箭股份（002381.SZ）：通过子公司提供养老服务，包括济颐养院公司、苏州红日公司、和济源盛公司、和济护理院公司、洲泉护理院公司和苏州韶华公司等。
恒锋信息（300605.SZ）：截至2021年三季度末，运营社区居家养老服务照料中心25个，社区居家养老服务站66个，服务对象近5万人，年服务近90万人次。
易联众（300096.SZ）：获评***智慧健康养老应用示范企业，直接覆盖人口60万。
3）养老旅游：中老年旅游、康养旅游等旅游新模式。德邦证券指出，老年旅游频率与规模增加，成为仅次于中年人群的第二大旅游市场。
我国中免（601888.SH）:公司由我国国旅集团持股53.3%，主要从事旅行社业务、免税业务和旅游综合项目开发业务，在国内市占率达到90%（海免+中免）。
4）养老地产：国内养老社区的主要参与者包括保险公司、房地产公司、养老服务机构、其他投资者四类，其中险企和房企是最主要的两大参与者。
a)房地产公司
保利发展（600048.SH）：保利旨在打造由居家养老、社区养老和机构养老“三位一体”的我国式养老模式，实现盈利模式多元化。
b)保险公司
我国平安（601318.SH）：2021年5月，平安推出高端康养产品系列“颐年城”，采用重资产模式，打造全国布局，聚焦一线、二线城市中心区域的CCRC综合康养社区。
我国太保（601601.SH）：快速布局成都、大理、杭州、厦门、南京、上海东滩、上海普陀、武汉等8个养老社区项目，其中成都颐养社区及大理乐养社区已于2021年10月29日开业。
（报告来源：湘财证券、财信证券、德邦证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人**判断和决策。）
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