食品饮料要闻：谁是临期产品的“接盘侠”？
证券之星
食品饮料行业周报
证券之星食品饮料行业周报：截至2023年6月9日的一周，沪深300指数下跌0.65％，申万食品饮料指数下跌1.9％，其中威龙股份逆势连拉四个涨停板。剔除北交所个股后，本周涨幅最大的5只个股为威龙股份、来伊份、好想你、黑芝麻、麦趣尔。
01 机构观点
信达证券本周观点：
火锅料行业顺应升级的趋势，低端产能被逐步淘汰，消费者对食品的需求已经不仅仅是为了填饱肚子，更为了要吃好。我们认为火锅料品类创新以及新产品迭代，有望成为行业众多企业新的增长点。比如2019年安井食品推出定位中高端面向消费者的“锁鲜装”产品。
原料端是影响竞争力的关键所在，原材料好，产品才会好。但是火锅料行业在前期发展过程中，低价产品的原料存在以次充好的现象。比如部分牛肉丸不是用纯牛源性肉类制成，其配料包括了淀粉、大豆蛋白以及其他肉类等。牛源性肉类含量越少，牛肉丸的成本就可以控制得越低。事实上，根据《潮州牛肉丸团体标准》要求，高端的潮汕牛肉丸，其牛源性肉类含量要不少于80％。此外，随着产品创新迭代的加速，例如芝士包、鱼籽包、龙虾球等高端火锅料的出现，火锅料行业有望进入原料、形状全方位升级的阶段。
开源证券本周观点：
年初至今，食品饮料板块经历复苏预期由强转弱，市场已经充分认知到行业弱复苏状态，相应股价也有所体现。弱复苏更多是由宏观经济带动，政策预期落空、通缩担忧、失业增加等影响投资者信心。叠加资金层面分流，基金减配食品饮料，导致板块股价跑输大盘。
开源证券认为当前基本面、情绪面、资金面的悲观预期已经体现，弱复苏也已成为共识。市场预期已在底部。供需仍是主要矛盾，年内节奏应是前低后高。消费回暖趋势未变，复苏曲线斜率平缓。核心仍是消费力以及需求量未能完全恢复，导致整体需求较弱。部分酒企出于业绩以及竞争压力，加大回款及供给压力，导致淡季白酒批价未能如期上行。
但酒厂市场年内思路已发生变化，一是重视渠道秩序，谋求高质量增长；二是减轻主品牌压力，多产品线发展；三是费用投入转向消费者，进入竞争新阶段。行业库存、动销等已有改善。需求回暖与经济密切相关，经济回暖需要时间，我们判断全年节奏应是前低后高。从春节与五一节日情况判断，场景恢复对销量仍有较大正向**。高端白酒与地产酒全年业绩确定性较强，盈利预测无需调整。当前白酒估值已在低位，具备吸引力。下半年需求向好，批价上行可能成为催化剂。
02 宏观事件
（1）我国部署实施2023年公海自主休渔措施
新华社消息，农业农村部日前印发通知，部署实施2023年公海自主休渔措施，期间我国所有鱿鱼钓、拖网、围网、敷网、罩网等远洋渔船（不含金枪鱼延绳钓、金枪鱼围网渔船）停止在休渔海域捕捞作业。据了解，今年，我国将继续在西南大西洋、北印度洋、东太平洋公海部分海域实施公海自主休渔措施。我国远洋渔业作业海域中，所有目前尚无国际区域性渔业组织管理的公海海域（或鱼种）均已纳入自主休渔范围。
据悉，2020年以来，我国连续三年在部分公海重点渔场，实行自主休渔措施。自主休渔每年约涉及70家远洋渔业企业，700余艘次以鱿鱼为主捕品种的远洋鱿钓渔船、拖网渔船，均未发生违规行为。
（2）向茶叶过度包装说“不”，广东省食协发出倡议
南方农村报消息，广东省食品行业协会6月3日向全省茶叶生产经营及相关单位发出《茶叶适度包装绿色文明消费倡议书》，呼吁有效遏制茶叶过度包装现象，践行绿色可持续发展的理念，营造良好消费环境，促进广东茶业高质量发展。
今年5月22日，广东省工业和信息化厅发出《关于扎实推进茶叶过度包装专项治理行动有关工作的通知》，要求各地级以上市工业和信息化局、省食品行业协会、省茶叶行业协会提高**站位、高度重视茶叶过度包装专项治理工作，深入摸排、全面掌握省内茶叶生产包装相关情况，加强宣传引导、积极督促相关企业严格落实主体责任，加强行业自律、推动行业健康发展。
（3）***粮农组织：5月全球食品**指数回落
我国食品安全报消息，***粮农组织日前发布最新报告显示，受多种谷物、植物油及奶制品报价大幅下跌影响，国际食品**指数5月下行。粮农组织食品**指数是衡量一揽子食品类商品国际**月度变化的尺度。2023年5月，粮农组织食品**指数平均为124.3点，环比下跌2.6％，与2022年3月的历史高点相比下降了22.1％。
粮农组织当天还发布了最新的《谷物供求简报》，对2023/24年度的早期预测显示2023年全球谷物产量可能增长1.0％，达到28.13亿吨。简报称，产量增长的预测主要源自玉米、大米和高粱产量的增长预期，而小麦和大麦的产量预计将低于2022年的水平。
03 行业新闻
（1）疯狂的临期产品：谁是下一个接盘侠
网易消息，1元的康师傅冰红茶、1元的瓶装星巴克、1元的银露八宝粥、2元的元气森林、5元的旺旺大礼包和6元的1664啤酒，许多比原价低近80％的商品在抖音各类临期商品门店甩卖，成为了羊毛爱的新宠。高达30％~50％的毛利润也吸引着更多投资者加盟，甚至有经销商在抖音、快手、小红书等社交平台公开宣传临期食品是高回报高收益的风口行业。然而在一切美好背后，临期食品行业真的如此好赚钱吗？
有业内人士表示，食品一旦在保质期内未销售完，不是变成零资产，而是变成负资产，商家将不得不倒贴钱进行销毁。这时候就需要找到“接盘侠”，将压力转移到个人，而投资者大都忽略的是，临期货源并没有那么充足和稳定，运营中也受制于诸多问题，其中，食安问题就是个难以跨越的坎。
（2）预制菜产业“一路高歌” 标准体系亟待建立
消息，近几年预制菜概念持续火热，成为产业资本竞相追逐的新赛道，但也存在着行业标准缺失等问题。要想让预制菜产业健康发展，成为百姓餐桌的重要内容，这些问题亟待解决。一些企业负责人表示，全国预制菜企业数量众多，但缺少大型龙头企业，多数为作坊式生产加工，“只见星星，未见月亮”，行业标准化程度不高，产品同质化严重，只在低端市场厮杀，拼**战，缺乏中高端、差异化、个性化的预制菜品类。
业内人士指出，在市场需求与政策推动下，一些地方盲目跟风上项目，造成重复建设等问题，影响预制菜产业科学健康发展。专家表示，既要防止“一哄而上”，造成市场供应规模盲目增加，又要防止“泥沙俱下”，上马一些规模小、管理差、技术水平低的项目。
（3）动销不畅渠道库存高企 白酒现“**倒挂”
证券时报消息，白酒销售淡季、消费疲软之际，部分白酒“**倒挂”再次成为业界关注的焦点。记者从多个平台获悉，除了高端酒外，千元左右的白酒产品普遍出现**倒挂，即实际售价远远低于建议零售价。富荣基金研究员张芷潇表示，高端白酒市场竞争格局好，高端白酒酒厂的核心单品均已推出多年，有口碑且市场消费者对其**认可度高，因此即便涨价通常也会顺利动销，**不易产生倒挂，库存往往也能够保持健康水平。
在张芷潇看来，次高端以及中低端白酒更容易出现**倒挂。次高端以及中低端白酒由于品牌众多，其对应的消费者**敏感度更高，品牌忠诚度偏低，竞争相对激烈。尤其在100元~500元**区间中存在较多同质化、品牌识别度不高的产品，使得厂家往往在涨价时，很容易动销不畅。
（4）休闲食品市场规模将突破1.6万亿元 企业还需“冷思考”
我国经济网消息，休闲食品以方便、多元、即食、美味等特点，正以“第四餐”的角色，进入新一代消费群体的日常饮食生活中。如何让休闲食品具有高颜值及健康属性，诸多难题亟待行业共同**。5月22—24日，由我国食品科学技术学会主办的“第十届我国休闲食品科技创新与产业发展大会”在江苏省盐城市举办。
我国食品科学技术学会常务副理事长邵薇表示，休闲食品近年来得到了空前的快速发展，市场规模在2017—2022年的5年间增长了165％，年均增长10.5％，预计今年将突破1.6万亿元。然而，在市场蓬勃发展的同时也要看到，新时代，消费者对食品的需求不仅要“吃得好、吃得健康”，更要满足身心的愉悦感和舒缓焦虑。面对新时代所呈现出的新需求，以中小企业为主体的休闲食品行业在发展中更需要“冷思考”。
04 公司动态
（1）卖奶粉的完达山进京开首店
北京商报消息，近日大众点评北京市饮品店热门榜第一名迎来新面孔，而这家名叫完达山“乳此新鲜”的门店正是乳业品牌完达山所创立。以授权形式开出北京首店的同时，布局全国市场的野心也一并显露，计划五年内全国规模达到2000家。据北大荒完达山新零售事业部总经理蔡晓娜介绍，乳此新鲜正是完达山创立的品牌，所用的奶类原材料均来自北大荒完达山，供应链也是统一管理和供应。目前乳此新鲜共有36家店，其中包括直营门店16家，主要分布在哈尔滨各核心商圈，加盟店20家，分布在黑龙江、北京、上海等地。
蔡晓娜向记者表示，各地市场的经济、文化和生活习惯等差异较大，连锁店需要标准化和统一化，但也要趋同存异。因此，乳此新鲜会根据不同地区的消费特点和文化推出不同产品。
（2）海天味业深陷食安风波
新浪财经消息，近日，有网友在海天蚝油内发现疑似生蚝的不明物。海天客服对消费者的疑问回应称，“还不能判定是生蚝，先要核实情况是不是存在才能解决，从没遇到过这种情况。”新浪财经多次致电海天味业品牌中心，但截至发稿，海天方面未给与回应。
据了解，海天蚝油的生产工艺流程主要有7个环节，包括原料检测、原料处理、配料煮制、成品检验、产品包装、产品检验和包装入库。根据海天蚝油的包装显示，产品配料主要是蚝汁，其中包括蚝、水和食用盐，此外包装上还标明贮存条件，“开封后需要冷藏”，因此有网友分析认为，“蚝油必须冰箱保存，如果放在室温下就会长一层类似霉菌的东西。”
（3）帝亚吉欧CEO孟轶凡因病去世，任期内公司业绩累增超三成
南方都市报消息，该报旗下南都湾财社-酒水新消费指数课题组注意到，帝亚吉欧首席执行官孟轶凡（Ivan Menezes，又译名伊万-梅赛德斯）6月7日因病去世。按照原定计划，孟轶凡在今年6月30日正式退休。公开资料显示，孟轶凡于1997年在健力氏和大都会合并组建帝亚吉欧时加入该公司，并在该公司担任过多个高级职位。2012年7月起，孟轶凡担任帝亚吉欧执行董事，并于2013年7月以来担任首席执行官。
在关注帝亚吉欧全球布局同时，孟轶凡在任期内也关注我国市场的发展，并且将帝亚吉欧旗下的苏格兰威士忌、伏特加、杜松子酒、朗姆酒等烈酒引进我国市场，其中尊尼获加（约翰走路）、百利、健力士等品牌成为我国市场上的畅销酒水品牌。与此同时，孟轶凡在上任初期的2013年，曾计划将当时并购约1年的水井坊推向海外市场，其中英国、意大利等曾是帝亚吉欧推广水井坊的重要目标，但后期该计划被搁置。
05 二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股周涨幅
营业收入及增速
归母净利润及增速
06 行业数据
高端白酒**
次高端白酒**
上游原奶**
主要乳制品零售**
调味品原材料成本
本文源自证券之星
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