自主可控是长期主题 5G、半导体、军工蓄势待发
近期中美贸易摩擦有所升级，自主可控题材再次成市场关注的焦点。可以看到，在部分高端领域，我国国产化能力较弱，补相关产业短板工作已迫在眉睫，提升自主可控程度进度一直在加速进行。
业内人士指出，自主可控程度的提高将是未来的长期主题，同样为资本市场带来明显的投资机会。从自主可控细分领域来看，业内人士普遍看好5G、半导体、军工等行业机会。
1.5G
看好华为产业链配套公司
8月9日，2019年华为开发者大会正式召开，将持续至8月11日。根据大会日程，华为消费者业务CEO余承东、华为消费者业务软件总裁王成录、华为消费者业务云服务总裁张平安等将发布主题演讲。
盘面上，相关的华为概念股提前开始预热，卓胜微和沪电股份创出历史新高。另外，华阳国际、*ST凡谷涨停，宏达电子、新亚制程、东山精密、华天科技、深南电路、高斯贝尔、实达集团等一大批个股涨幅超过5%。卓胜微自打开涨停以来，股价累计上涨超过100元/每股。
渤海证券分析师徐勇指出，5G建设周期已经展开，***的集采也逐步释放，产业链上的强相关公司获得业绩提升最重要的支撑，这也是通信业最主要的发展逻辑。前期的调整有效的降低行业估值，成长为代表的行业龙头将是后续市场的关注重点。从另一个维度看，行业内以华为产业链，将是
后续发展较为确定的主题，实质是通信业的自主可控，表现为以华为产品的爆发带动相关配套公司业绩的提升。
整体来看，5G产业链未来仍有较多催化剂，***招投标、各地5G建设规划等有望持续落地，同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。具体个股机会上，中兴通讯(港股00763)、烽火通信、中际旭创、光迅科技、新易盛、世嘉科技、通宇通讯等被机构普遍看好。
潜力股精选
烽火通信（600498）背靠我国信科集团
公司背靠我国信科集团具备资源优势，5G传输设备市场份额有望进一步提升。长江证券指出，参考我国移动(港股00941)4G PTN招标节奏，预计我国移动SPN首轮招标集采有望于近期开启，为不影响2020年SPN大规模建设，SPN首轮招标结果有望最快于年底前落地。我国移动5G传输网招标一旦落地，我国电信(港股00728)、我国联通(港股00762)相关招标工作有望跟进，行业高景气周期即将开启。公司作为5G光传输核心龙头，有望率先受益于5G新一轮传输网建设。未来3年公司重新进入快速增长阶段，同时叠加近期***传输设备招标及可转债批文有望近期落地，我们认为公司向上确定性强。
中际旭创（300308）有望斩获较大订单
公司设计封装技术领先，100G、400G产品布局完整，量产能力业界首位，成本优势突出，客户关系紧密，依然可以维持较高增速。可以看到，全球数据流量依然呈现爆发式增长，光模块向400G升级2019年已经小批量，2020年将批量出货。东北证券指出，相比4G时期，5G承载光模块全面升级，网络架构演变增加中传环节，基站数量大幅增加，测算承载光模块整体市场达到百亿美元，相比4G大幅增长。公司2008年由3G无线光模块起家，如今战略回归电信市场，客户关系良好，凭借高速光模块封装能力，有望斩获较大订单，带来业绩增量。
光迅科技（002281）布局硅光芯片
公司25G光芯片持续突破，25GEML或于2019年逐渐实现量产，25GDFB/ VCSEL紧随其后，有望提升公司高端光模块竞争力和未来毛利率水平。公司持续布局硅光芯片，已完成首轮设计开发、流片及测试，夯实未来成长基础。长江证券指出，2019年国内4G基站集采量超预期，叠加5G增量需求，公司基站光模块收入有望高增长；公司2018年突破云服务商大客户，伴随良率提升，数通100G有望起量。公司定增落地有望驱动100G产能大规模提升，助力毛利率回升，数通业务或贡献较大业绩增量；网络安全相关产品逐渐爆发，子**收入增速或提升。
新易盛（300502）股价有潜在催化剂
公司是国内为数不多的100G光模块规模化生产厂商，同时还研发出了200G、400G光模块，有望在高速光模块竞争中抢占先机。国泰君安(港股02611)证券指出，公司2018年上半年受中兴事件影响，业绩大幅下滑，2018年下半年起逐渐恢复，2019年公司业绩触底反弹可期。公司产业链丰富，具有TOSA、ROSA、BOSA生产能力，优秀的成本管控能力符合5G建设对光模块厂商的成本控制要求。公司完善的产业链有望在同业竞争中取得优势。目前，高速光模块研发及批量生产顺利，我国光芯片国产化替代进程加快都是公司股价潜在的催化剂。
2.半导体
多家核心公司业绩逆势增长
短期贸易冲突加剧对国内半导体企业造成一定的不利影响，但长期来看，国内企业有意调整供应链以分散风险，能给国内半导体企业更多机会。同时在国家政策扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。行业人士表示，国产半导体在2022年之前仍然处于整体20%增速的较好环境之中，并会在贸易摩擦倒逼下加速国产替代。看好具备进口替代的国内相关芯片龙头企业，看好其长期受益于国内市场及大中华FAB红利的发展逻辑。
可以看到，国内卓胜微、圣邦股份、北京君正、紫光国微等多家半导体公司发布2019年半年度业绩预告或快报，业绩逆势增长，验证半导体国产替代加速进行逻辑。同时台积电、德州仪器、intel等财报及展望超市场预期，半导
体景气度有望于2019年第四季度反转。同时，大基金二期渐行渐近亦对行业利好。光大证券(港股06178)分析师刘凯指出，国产替代+景气拐点+大基金二期，半导体行业值得长期配置，建议关注包括模拟射频芯片领域圣邦股份、卓胜微；指纹、**头芯片领域汇顶科技、韦尔股份；功率半导体的闻泰科技；存储芯片领域的兆易创新、北京君正；打印机芯片领域的纳思达；内存接口芯片领域的澜起科技；设备领域的北方华创、中微公司；FPGA领域的紫光国微等。
潜力股精选
圣邦股份（300661）受益于下游需求的恢复
公司深耕模拟芯片的研发、设计和销售，注重研发投入和产品创新，在信号链产品和电源管理产品领域具备突出的技术实力，产品市场竞争力显著，现已成为国内领先的高性能、高品质模拟芯片设计企业，有望充分受益下游应用市场对信号链及电源管理产品的需求增长和(港股00001)模拟芯片的国产替代进程。东吴证券指出，在当前时点，受益于下游需求的逐步恢复，公司积极拓展业务，带动相关产品销量增加，公司2019年二季度业绩迎来拐点。未来随着通信、消费电子、工业控制和汽车电子对模拟芯片需求的持续释放和模拟芯片国产替代进程的逐步推进，公司业绩的成长动能十分充足。
汇顶科技（603160）进军超薄和LCD屏下指纹
公司拥有非常良好的治理结构，自上而下执行力强大而高效，这保证了公司无论是作为行业的进入者，还是行业的领跑者，都能够持续和对手拉开差距，这也是过去8年公司飞速成长的原因，每个产品线公司都做到了业内一流。兴业证券指出，作为目前收入占比较大的业务，生物识别还有非常大的潜力可挖。光学屏下指纹领域，公司通过更丰富的产品线持续拉开和对手差距，超薄和LCD屏下指纹是下一个看点。另外人脸、NFC等多种生物识别未来也有很大的成长空间。光学屏下指纹潜在弹性较大，同时公司强大的研发能力能为后续储备充足的产品线，公司拥有非常大的潜力。
北京君正（300223）收购北京硅成100%股份
公司是一家嵌入式低功耗CPU技术的集成电路设计公司，其产品在物联网、智能家居、智能手表、安防监控领域具有一定的技术优势。受益于智能**芯片业务的迅速发展以及微处理器芯片业务的稳步增长，自2016年起公司营收持续增长、毛利率持续改善。西南证券指出，公司拟收购北京硅成100%的股份，北京硅成的存储芯片和模拟芯片主要应用于汽车电子领域，该领域具有较长的验证周期、存在特定的技术壁垒、对芯片**变动不敏感。因此，已在该领域处于领先地位的北京硅成，不仅可以长期维持自身技术优势，还受存储周期**变动的影响较小，有着稳定的盈利能力和成长能力。
北方华创（002371）国产替代需求大
公司由七星电子与北方微电子合并而成，是目前我国稀缺的半导体设备平台型供应商。公司产品广泛应用于集成电路、光伏、LED、显示等泛半导体领域，伴随着各类装备的落地，装备业务营收体量不断扩大。公司经营稳健，盈利能力不断提升。长江证券指出，我国集成电路装备国产化率水平较低，在光刻、刻蚀等核心设备更是难以自给，国产替代需求迫切。公司半导体装备业务正迎来难得的黄金发展期，未来伴随着新的重磅装备推出，公司的技术实力和盈利能力会逐步得到市场认可。伴随着国内晶圆代工厂以及IDM厂的技术不断突破，产能不断释放，有望充分受益。
3.军 工
未来业绩增长较为确定
军工行业是自主可控的高科技产业。不久前发布的国防***首次披露了我军装备费在军费中的占比大幅提升至41%，这个数据远超市场预期。行业人士表示，未来我军海军、空军、火箭军和战略支援部队等高技术军种的装备费比例还将持续上升，军工行业订单景气度至少持续10年以上。
近期多家军工集团召开上半年经济运行形势分析会议，整体来看，基本面呈现稳中有升。**证券(港股06099)分析师王超表示，多家军工集团上半年基本面向好明显：一方面，行业的基本面持续改善趋势明确；另一方面，各项**政策持续推进，如军工资产证券化加速、国有投资、运营试点持续推进，军工行业股权激励和工资总额**有望加速等，有望为行业带来实质利好。
东兴证券分析师陆洲指出，由于三年来的低迷，市场对军工行业预期已经到达冰点，容易产生预期差，导致资金重新进入。同时，军工股在宽松周期往往会表现的比较好。当社会融资成本比较低的时候，市场对军工行业的成长预期会增强。未来几年，军工行业业绩增长较为确定，也将消化行业本身的较高估值。个股机会上，主机厂建议关注中航飞机、洪都航空、中直股份和航发动力，新材料关注光威复材和钢研高纳，信息化关注我国长城和卫士通，零部件分**关注中航光电和航新科技。
潜力股精选
航发动力（600893）唯一总装上市平台
公司是我国航空发动机整机研制领域内唯一上市主体，产业周期拐点和政策扶持加强双重利好叠加，或将有效牵引公司主业从投入期迈入收获期。申万宏源(港股06806)证券指出，作为我国航空发动机行业的绝对龙头企业，公司旗下四大主机厂有能力批产我军绝大多数核心发动机型号。新型军机加速列装部队，牵引发动机订单释放和交付提速，航发产业景气度拐点将至。同时公司作为航发集团唯一总装上市平台，两机专项政策下飞发分离和资金投入相继显现效果，公司充分受益于政策红利，国产替代型号相继研制成功，成为引领我国航发产业自主可控的核心资产。
中直股份（600038）新品逐步交付
公司是航空工业集团旗下唯一直升机上市公司平台。川财证券指出，根据通用航空规划，到2020年，我国通用航空机队规模达到5000架以上，复合增速达到17.5%。当前美国注册直升机数量为13982架，我国仅有999架，差距明显。当前，我国民用直升机主要以进口为主，其中罗宾逊、空客直升机及贝尔三家公司分居前三，合计市场份额达67%，未来存在较大进口替代空间。公司新型十吨级通用直升机有望比照“黑鹰”系列，拥有强大的扩展能力，三军通用具有较大需求空间，预计随着新产品逐步交付，将为公司提供长期业绩增长点。
光威复材（300699）**业务稳定增长
公司是国内碳纤维行业的龙头企业，拥有多个国家和省级研发平台。长远来看，全产业链的布局可以帮助公司压缩成本、增加盈利点，助力公司参与全球碳纤维领域的竞争。新时代证券指出，近期公司完成两个《**装备配套产品订货合同》的签订，总金额为9.27亿元。订单的持续签订充分证明了公司**业务的稳定，作为核心供应商，将伴随着我国国防事业的崛起而腾飞。2018年公司风电碳梁业务营收占比提升至接近40%，已成为公司的重要业务支撑。同时，与全球风电巨头维斯塔斯的深度合作也将确保公司在民用业务领域持续发力。
中航光电（002179）订单释放增速加快
公司业绩加速增长，作为中高端连接器市场国内龙头，未来三年将保持较高增长水平。**方面，公司在部分领域占据相对垄断地位，受益订单释放增速加快，预计2019年-2021年增速有望达到15%-20%。民品方面，新能源汽车领域的产品结构契合下游产业发展方向，未来三年有望维持较高增速。中信建投证券(港股06066)指出，公司研发投入处于同行业较高水平，为持续发展带来不竭动力。公司作为国内高端连接器龙头，将充分受益于产业集中度提高和国产替代。此外，公司发展战略符合行业发展方向，将为发展带来强劲动力。
本文源自金融投资报
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