949份中报亮相 近六成公司上半年净利同比增长 业绩增长公司汇聚六大行业折射结构变化新动向
本报记者 张颖 楚丽君
进入8月份以来，上市公司半年报披露进程加快，中报行情再次成为投资者重点关注的方向。
同花顺数据显示，截至8月19日收盘，沪深两市共有949家上市公司披露了2022年半年报。报告期内，有545家公司归母净利润实现同比增长，占比达57.43%。
545家公司
上半年净利同比增长
记者对相关信息进一步梳理后发现，有127家公司今年上半年归母净利润实现同比翻番。其中，鞍重股份、宇晶股份、创源股份、中铝国际、兰州黄河、联创股份、铭普光磁、京泉华、中水渔业、泰禾智能等10家公司上半年归母净利润同比增幅均超10倍。
对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券》记者采访时表示，今年上半年归母净利润实现同比增长，一定程度上反应公司经营状况良好。但对于净利润高增长行业也不能一概而论。一部分行业实现净利润高增长，更多来自于去年净利润的低基数，今年行业回暖后出现相对性的增长，这类企业未来的利润增速或难以延续，不宜给予过高估值；还有一部分行业由于行业景气度持续向好或受到国家政策的大力支持，业绩高增长的确定性较高，可以给予相对更高的估值。
良好的业绩对股价上涨起到一定的助推作用。8月份以来，截至8月19日收盘，上述545家上半年业绩同比增长的公司中，共有326家公司股价实现上涨，占比近六成。
估值方面，截至8月19日收盘，A股整体最新动态市盈率为17.23倍。在上述545家上半年业绩同比增长的公司中，有93家公司的股票最新动态市盈率低于A股整体水平。
今年的中报行情会怎么走？排排网财富研究部副总监刘有华在接受记者采访时表示，当前正处于上市公司半年报密集披露期，归母利润实现同比增长的优质公司很容易受到主力资金的关注，有助于股价走强。另外，今年上市公司生存环境比较复杂，能在这种复杂环境下实现归母净利润同比增长实属难得，随着经济的持续恢复，有理由相信，这些上市公司在下半年依然会有较好的盈利能力，有助于增强投资者对这些企业的持股信心。
评级机构也对业绩增长公司的股票给予了积极推荐。最近一个月内，在上述545家上半年业绩同比增长的公司中，有324只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，有168只个股获机构看好评级次数均在5次及以上。贵州茅台、东方财富、涪陵榨菜、顾家家居、药明康德获看好评级次数位居前五，分别为48次、35次、31次、29次、29次。
也有分析师表达了谨慎观点。金百临咨询资深分析师秦洪对《证券》记者表示，上市公司归母净利润增长数据与股价之间不存在必然联系，毕竟归母净利润数据代表过去与当前的经营情况，但决定二级市场股价走势的决定因素在于市场参与者对未来预期的合力。所以，只有那些未来业绩预期可见度、可信度较高的品种会继续活跃，主要体现在核心赛道股中。
归母净利同比增长公司
扎推六大行业
从申万一级行业分类来看，在上述545家上半年业绩同比增长的公司中，汽车、传媒、石油石化、电力设备、煤炭、有色金属等六大行业的上市公司归母净利润同比增幅均超100%，分别为304.65%、***.53%、246.16%、201.33%、169.79%、112.75%。
是什么因素促使上述行业在今年上半年取得如此佳绩？陈雳表示，石油石化行业方面，上半年受地缘因素影响，全球原油供应链受阻，石油**攀升，相关行业利润明显增长。传媒行业方面，受疫情影响，去年利润下滑严重，今年随着疫情有效控制和国家纾困政策落地，传媒行业利润出现一定修复。煤炭行业方面，受全球能源资源紧缺影响，煤炭**始终保持相对高位运行，相关企业利润情况良好。有色金属行业业绩增速较快，主要源于新能源相关的上游资源企业整体利润情况良好，新能源汽车、风电等行业高速发展带动上游资源企业利润明显增长。
秦洪认为，这些业绩大幅增长的行业，主要是受下游需求旺盛以及全球宏观经济结构变化所影响，未来仍有望延续高增长态势。
在全球经济结构变化的背后，新能源行业已悄然成为资本市场的热门赛道。拙愚资产创始人杨典告诉记者，业绩增长的公司分布的行业较为分散，但从主营业务来看，涉足新能源领域的公司最多，说明新能源行业正处于高景气发展阶段。
对于汽车领域，中银证券表示，近期汽车销量回暖，原材料**有所缓和，后续业绩高增长的确定性强，可看好优质企业的长期发展，建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股。
展望未来油价走势，光大证券表示，受地缘局势影响，中长期上游资本开支不足，导致原油供给增长乏力，预计中长期油价仍将维持中高位运行。
资产配置方面，国金证券建议关注受益于油品上涨的上下游标的。一是直接受益于原油**上涨的上游资产标的，如我国海油、我国石油；二是受益于各类油品**上涨的中下游炼化标的，如恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。
对于传媒行业的投资机会，兴业证券表示，当前国产自研游戏逐渐向精品化方向深入，游戏企业加快开发符合中华文化内涵特质的自主游戏，同时将优秀游戏向海外输出，在出海市场大步迈进。传媒行业的中长期政策拐点已至，板块估值又处于历史大底阶段，可看好板块下半年的市场表现。
对于电力设备行业的投资机会，中信证券表示，光伏方面，上游**维稳，组件排产短期下调，TOPCon电池规模化扩产落地，HJT电池持续推动规模化扩张，IBC和薄膜电池持续推进，建议关注设备、耗材等环节的龙头公司。下半年海外需求将持续释放，预计今年全球光伏装机量有望超230GW，建议重点关注硅料、胶膜、组件、逆变器等环节的优质公司。风电方面，上半年招标量54.41GW，超过去年全年，且招标**逐步企稳，反映出行业景气度持续向好，预计今年风电招标将明显增长，看好风电景气度提升带来的上市公司盈利修复的机会。储能方面，海外加快新能源装机节奏，拉动配储需求，预计“十四五”期间国内相关政策将持续**，成本下降有望推动储能行业加速发展，建议重点关注抽水蓄能和电化学储能产业链个股。
方信财富投资基金经理郝心明表示，上半年虽然受多种不利因素影响，但结构性的高景气行业依然保持良好的成长动力。上半年业绩实现同比增长的公司多数是新能源相关产业链，市场对景气度行业给予了极高认可度，有部分公司股价已创出历史新高。对于业绩高增长的高估值公司，关键在于实际数据与市场预期的比较，估值合理匹配成长性是最重要的。对于被市场情绪推高的热门股，即便是成长性很好，如果股价透支了未来业绩，也需要保持谨慎。
煤炭行业方面，国家统计局数据显示，原煤生产增速加快，进口降幅收窄。7月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比上月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。进口煤炭2352万吨，同比下降22.1%，降幅比上月收窄10.9个百分点。1月份至7月份，生产原煤25.6亿吨，同比增长11.5%。进口煤炭13852万吨，同比下降18.2%。
“7月份煤炭行业生产数据显示，增产保供政策效果明显，煤炭产量维持高位，但进口端补给作用依然有限，整体供给端稳中有升。需求端，电煤需求在全国大范围高温天气持续影响下，电厂日耗高企，且持续运行于历史高位水平，电煤需求旺盛，非电煤需求短期略低于预期。但三四季度随着下游供需格局好转，下游利润逐步恢复，有望拉动非电用煤需求转暖。”我国银河证券在研报中指出。
对于有色金属行业的投资机会，华金证券表示，**供给增长总体保持稳定，市场观望情绪或将减弱，叠加9月份销售旺季即将到来，磁材企业存在一定备货需求，**磁材或迎来需求边际改善。长期来看，新能源汽车、风电、工业电机等高景气行业仍会持续拉动对**磁材的需求，继续看好**行业全产业链。
有色金属领域，锂盐**走势获得机构高度关注。我国银河证券认为，消费旺季来临在即，在新能源汽车与储能等终端需求的强势拉动下，锂电产业链的电池厂与材料厂开工率与排产计划快速恢复，上游锂需求边际向好，叠加成本推动，锂盐**有望开启新一轮上涨。
181家公司
净利润连续三年增长
值得关注的是，部分上市公司展现出业绩持续向好的态势，不仅今年中报业绩实现同比增长，近三年业绩一直保持稳定增长。
统计数据显示，上述545家上半年业绩同比增长的公司中，有181家公司2019年、2020年、2021年连续三年归母净利润均实现同比增长，占比超三成。
上述181家公司2019年、2020年、2021年合计实现归母净利润分别为1683.48亿元、2021.85亿元、2754.24亿元，2021年合计实现归母净利润较2019年增长63.60%。
具有稳定盈利能力的上市公司，也为投资者带来了持续的回报。统计数据显示，上述181家公司中，有94家公司连续三年进行了现金分红。其中，有66家公司2021年每股派现金额较2019年增长。贵州茅台连续三年每股派发现金红利最高，2019年、2020年、2021年每股现金分红额分别为17.025元、19.293元、21.675元。值得注意的是，嘉化能源、三花智控、我国联通等3家公司已宣布今年半年度的现金分红预案。
刘有华表示，业绩持续增长且积极分红的公司，具有相对更高的投资价值。一方面，业绩持续增长表明公司盈利能力强，具备较好的中长期发展前景；另一方面，上市公司积极分红，能够提振投资者持股信心，持续分红会进一步增厚公司的投资价值。
具有“聪明钱”之称的QFII对上述连续三年业绩增长的公司进行了积极布局。同花顺数据显示，截至今年二季度末，上述181家公司中，有29家公司获得QFII持仓，合计持股数量为20.98亿股。其中，南京银行、江苏租赁、紫金矿业、东方财富等公司获QFII持股数量均超5000万股。
对于上述股票的投资机会，杨典认为，业绩增长是硬道理。在这些业绩持续增长的上市公司中，预计未来业绩能保持良好增长态势的公司相对更具吸引力。但需要注意的是，财务报表仅代表过去业绩，对投资者而言，未来比过去更重要，预期增长比分红率更重要，可持续成长能力比阶段脉冲式增长更重要。
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