聚焦“卡脖子”领域，国产工业母机起飞在即
近期，A股市场爆发了一个新热点，工业母机站上风口，板块突然“起飞”。连续两周，工业母机是目前市场上的绝对主流题材。二级市场上，截至9月3日(周五)收盘，东方财富工业母机指数10个交易日涨超15%;个股方面，过去11个交易日，华东数控累计涨幅翻番，秦川机床涨49.27%，华中数控录得47.95%的涨幅。另外，创世纪、海天精工等个股也有不同程度的上涨。
为何工业母机概念持续受到市场热捧?我国工业母机产业发展现状如何?产业发展前景又是怎样的呢?
爆火背后的**：政策利好+市场需求火爆
工业母机概念的突然爆火，导火线在于一项新政策的推动。
8月19日，国资委召开扩大会议，会议上强调：要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关。
国资委会议中将工业母机位于首位，排序在高端芯片、新材料、新能源汽车之前，体现出其重要地位。
高涨的市场情绪体现到二级市场上，8月19日下午，工业母机板块第一次异动。
那么，何为工业母机?
一般来讲，指的是工业中制造机器和机械的机器,主要包括通用设备制造、专用设备制造两大类中的各类装备。通俗来讲，工业母机可简单理解为“数控机床”，是制造机器的机器，是体现国家综合实力的重要基础性产业，代表了工业发展水平。
机床产业链其实并不算复杂。产业链的上游是基础材料、零部件以及数控**的供应商，中游是机床制造企业，下游则是机床的应用领域，涵盖了汽车、军工、模具和工程机械等多个方向。
工业母机被看重的主要原因在于，在国家由制造业大国向制造业强国转变的发展战略下，该类制造业正处于产业链核心环节，而机床技术决定着一个国家或地区的工业发展水平和综合竞争力，高端机床更是一个国家的战略资源。
除了政策加持，工业母机概念的爆火，同样受行业市场供需两旺的利好推动。
以机床工业中最具代表性的金属切削机床为例，根据国家统计局数据，今年1-7月，累计产量达34.9万台，创近三年新高。
(图表来源：国家统计局)
与此同时，我国机床行业企业数量也在不断扩大，规模以上企业数量近年来实现快速增长。
前瞻产业研究院数据显示，属于工业母机概念的规模以上企业数量由2011年4285家上升至2020年的5720家。
此外，市场普遍认为，2021年或将是机床产量新一轮更新周期的起点。
据悉，工业机床的使用寿命一般为10年，而过去十年，国内机床行业持续处于下行周期。根据前瞻产业研究院数据，目前国内机床存量约为800万台，役龄10年以上的传统机床超过60%，即有450万台以上机床处于报废阶段，意味着目前国内存在巨大的机床更新换代需求。
前瞻产业研究院预计，我国机床市场规模在未来几年持续增长，到2026年我国数控机床市场规模或超5000亿元。
(图表来源：前瞻产业研究院)
除此之外，我国数控机床在全球也有一定的话语权。根据未来智库数据统计，2019年我国数控机床产业规模的份额已经达到31.5%，和机床第一强国的日本(份额32.1%)几乎可以平起平坐。
由此可见，我国的机床无论是从市场规模还是全球市场份额来看，都已经达到了全球前列，那为什么国资委还会把数控机床定位在技术攻关的首位，这就牵涉到一个核心的问题：我国机床大而不强，大部分都是低端产品。
现实价值的重估：高端国产化替代任重道远
目前我国数控机床企业主要定位于中低端，已在中低端领域实现了较**例的国产替代。不过国内高端机床产业仍然依赖国外进口，国产化替代仍有很长的路要走。
从我国和全球机床强国产品结构对比来看，金属切削机和成型机以及特种加工机在我国机床产品占比中只有24%，而全球机床强国产品的占比高达98%。我国产的机床以低端的磨具以及其他粗加工机床为主，但只有金属切削机和成型机以及特种加工机这三种才能称之为机床当中的核心工业母机。
此外，国产金属切削机的数控化率虽然一直保持着上升的势头，在2020年达到了43%，但是和日本90%的数控化率相比，差距仍然巨大。而且我国高端数控机床的国产化率只有区区的6%。
从高端技术来说，大量的国内高端机床产业仍然依赖日德进口。
我国机床工具工业协会数据显示，2021年上半年行业进口总体呈现明显增长的态势。从进口来源来看，2021年上半年进口来源前三位和一季度完全相同，分别是：日本，进口额23.6亿美元，同比增长49.2%;德国，进口额14.1亿美元，同比增长7.2%;我国**，9.3亿美元，同比增长37.5%。
时至今日，全球十大机床企业中已经没有我国企业的身影，高端数控机床被徳日美牢牢把控。国内高端数控机床自主化低的尴尬现实境遇与制造业产值第一的地位极其不匹配，关键核心的机床技术缺失严重掣肘工业制造能力，成为芯片行业外又一被国外卡脖子的关键技术行业。
可见，高端领域的国产化替代之路是任重道远。而也是为什么国资委要把数控机床定位为技术攻关首位的核心原因，产业现状催生新一轮的需求，机遇大于困难，也是市场资金扎堆看好的稀缺机会。
上市企业的高成长性：部分细分领域突破
已上市企业中，据choice数据，当前工业母机概念股共有38只。大部分公司的业务以国内市场为主。从地域划分来看，我国华东地区制造业发达，对数控机床的需求量大，大部分数控机床上市公司在华东地区均有布局。
从主营业务能力来看，企业大致可分为：金属切削机床、金属成形机床、核心零部件、**等类别。
针对上市企业，投资者最关注的还是公司的盈利性以及成长性。
从半年报来看，细分行业收入排名靠前的公司包括国盛智科、华辰装备、创世纪等，虽然在国际上排名尚不领先，但在国内各细分领域已经位居头部位置，被市场冠以“龙头概念股”的称号。
不仅如此，该些个股的研发投入增速较快，研发费用总体占比较高，旨在加强核心技术攻关，突破“卡脖子”问题。以下为资本邦梳理的部分行业细分类别核心企业：
中高档金属切削数控机床：国盛智科
国盛智科，国内领先的金属切削类中高档数控机床以及智能自动化生产线提供商，形成数控机床、智能自动化生产线、高端装备部件三大系列产品。
2021上半年，受益于机床行业景气度提升，公司实现营收5.54亿元(人民币，下同)，同比增长69.02%;归母净利润9837.88万元，同比增长83.93%;扣非归母净利润8826万元，同比增长76.21%。
与此同时，公司不断调整产品结构，高毛利的高端机床产品占有率逐步提升。2017年至2020年，公司高档数控机床毛利率水平分别为30.69%、31.67%、32.56%、32.85%。
研发方面，上半年，国盛智科研发成果显著，共获新专利16项。与此同时，研发投入2454.4万元，同比增长41.56%，主要系研发人员薪酬、研发项目直接投入增加所致。高研发投入下，公司产品有望逐步渗透长期由外资占领的中高档数控机床市场。
高端五轴联动数控机床：科德数控
科德数控，是国内极为稀缺的“五轴数控机床+高档数控**+关键功能部件”完整产业制造商。
上半年，公司实现主营业务收入1.05亿元，同比增长42.42%;归属于上市公司股东的净利润2173.27万元，同比增长305.60%。
上半年，公司的研发投入3349.78万元，同比增加14.5%，占总收入比超过30%。财报显示，其高端五轴联动数控机床产品85%以上的关键功能部件均为自主研发，掌握自主知识产权和核心技术。
2018-2020年，公司共销售五轴联动数控机床266台。
作为五轴联动机床的执牛耳者，科德数控或是我国高端机床打破国外垄断的重要力量。
（5轴数控铣床，图表来源：图虫）
二季度以来，随着下游新能车、军工、工程机械等领域的持续高景气，机床行业有望受益，可以预见行业龙头企业或有望成为我国机床突围的领头羊。
后记
近年来的国际贸易争端暴露出了我国芯片的短板，如同**了黑色的多米诺骨牌，担忧就像涟漪逐渐蔓延到更多的“硬科技”产业。
而这一次，因为国家政策引导和国家部委的会议，市场聚焦点落在工业母机(机床)这一产业。
作为“制造制造业”的产业，机床是一个国家制造业水平的缩影。在新世纪的下一个十年，这个制造业的“定海神针”，将迎来新的发展契机，也将带来新的投资机遇期。而在我国扶持“专精特新”利好政策下，相信工业母机相关产业必然获得新生，有望取得攻克“卡脖子”领域又一重大胜利。
本文源自资本邦
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