工业母机投资逻辑：国产替代和产业需求（附股）
工业母机，其实就是机床，其功能就两个：金属切削和金属成型。其中金属切削是机床的主要需求。金属切削机床细分包括数控机床、非数控机床、其他数控机床。机床有很多部件组成，但决定一台机床性能的主要是三个部分，数控**、传动部件（比如电机）、功能部件（比如刀片，激光）。
2021年，我国机床产量60万台，比2020年提升35%。但如果从绝对数量上看，2011年的机床产量是86万台。10年机床产量减少的原因，是机床技术出现了迭代。机床作为工业母机，经历了数次迭代，最早是蒸汽机时代，后来进入电力时代，1952年麻省理工发明了第一台数控机床，又经历了计算机和数控**的迭代。如今，很多机床数控已经升级为云解决方案。
我之前经常讲的一个案例，就是巴菲特通过投资数控**企业伊斯卡来预测制造业兴衰。机床的需求基本也同步于经济。2021年比2011年产量更小是因为低端机床被市场淘汰。比较经典的案例就是沈阳机床，如今A股的ST沈机，连年亏损。非数控机床当前已经被数控机床取代，未来某一天，云解决方案也会取代数控**终端方案。
2011-2020，我国机床产业面临低谷期，那么为什么2022年我们要重新聚焦机床。因为我们看到了一些产业引爆点。总结归纳，
我国国产机床产业受益于以下几点：
其一、我国重视发展制造业。有人认为这是废话，但我认为“废话不废”。比如美国，其经济就转向了科技和金融，美国制造业存在空心化，尽管老登子全力以赴，美国制造业还是很难振兴。对于我国机床产业，长期制造业的核心地位才是需求的根本保障。
其二、新产业驱动。机床需求主要是汽车制造业，占4成，这几年我国锂电动力车实现弯道超车，汽车供应链自己能力增强，特斯拉工厂来华建仓，我国新势力比亚迪、蔚来、小鹏等等企业也顺势而起。美国福特T型车，日本廉价汽车，如今轮到我国新能源汽车占领全球市场。我国汽车制造业的崛起保障了机床需求。除了汽车业，还有很多其他产业需要高端机床，比如C919，大飞机是我国新产业，比如船舶制造，不只是运输船舶，航母也需要大型高端机床，比如3C电子，3C需要机床加工模具，还有一些精细的钻孔、切削需求，比如工程机械，未来我国可能重新采取拉动内需的政策，基础建设需求会提升工程机械的产量。
其三、高端机床国产化替代。机床核心是数控**、传动部件和功能部件。我国低端机床自主能力强，而高端机床中大部分只能采购进口关键部件，包括纽威数控、国盛智科、浙海德曼，这些企业的高端机床产品中，数控**进口占比高达9成，而传动、功能部件进口占比也超过8成。事无不可对人言，劣势是客观存在的。但正是因为有差距，国内对于高端机床国产替代才有更高声量，国内各家企业也在不断积累技术，寻求突破。
综上，投资人要记住沈阳机床的教训，机床是技术主导的领域，投资人要避免投资落后机床企业，而是要投资手头有技术能力、面向高端机床的企业。
参考标的：
科德数控，国内高端机床自主化方面做得**的企业。产品包括四大通用加工中心及两大专用加工中心。GNC60型总线**式数控**可以对标西门子同类型产品。且在航空航天和大飞机制造上有一定参与。是我国解决机床卡脖子问题的开路先锋。
创世纪，核心产品一个是通用立式加工中心，同类型里国内出货量居首，另一个是3C系列产品高速钻铣攻牙加工中心。
海天精工，核心产品为数控龙门、立式、卧式加工机床。
华中数控，国产数控机床中低端设备通用数控**的替代产品，有替代进口数控**的潜力。
其他标的还有，纽威数控、国盛智科、浙海德曼、大族数控、日发精机等。
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
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