国内唯一能生产KrF光刻胶的厂商，全球市占率超9%,股价已回撤58%
这是一家国内唯一能生产KrF光刻胶的厂商，也是国内唯一拥有荷兰ASML曝光机的公司，同时还是全球最大的轮胎橡胶用特种树脂的生产企业。
公司生产的面板光刻胶在国内最大面板客户京东方的占有率超45%，国内市场占有率接近20%，全球市场占有率约9%。
目前该企业的股票处在深度调整中，股价在153个交易日内已经回撤了58%。
主营业务及核心竞争力
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
接电话的董秘是位男士，听声音年纪不大，说话的态度还算可以。
翻译官：你好，我是企业的股东，要了解点情况。
董秘：好的。
翻译官：请问，公司具体是做什么的？
董秘：我们企业主要从事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，是全球领先的新材料综合服务商。
公司特种橡胶助剂的收入占比为94.17%，电子化学品的收入占比为5.41%。
翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？
董秘：我们企业是国内唯一一家拥有高档光刻胶自主研发及生产实力的***高新技术公司。
董秘：在显示面板光刻胶方面，我们企业旗下的子公司北旭电子是我国**第一家TFT-LCDArray光刻胶本土生产商，也是国内最大的液晶正性光刻胶本土供应商。
了解完企业的基本信息，我们再来看一下公司的业绩表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第7页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。
在2021年该企业的净利润是连续两个季度实现了增长，但是在第三季度却出现了下滑。
公司报告期内，一季度的净利润为1.45亿元，同比增长了129%；二季度的净利润为2.37亿元，同比增长了32%；三季度的净利润为2.76亿元，同比下降了-16%。
而该企业的净利润，在A股光刻胶板块52家上市公司中，排名第11位。名次比较靠前，说明这家企业的规模不小。
下面我们来分析一下公司净利润的含金量，以及该企业现金流的情况。
经营活动产生的现金流量净额是记录公司现金收支情况的指标，它也是净利润的试金石。
2020年第三季度，公司的净利润为3.39亿元，而同期因经营活动而实际赚到的现金净额却只有7150万元。
到了2021年第三季度，该企业的净利润虽然只有2.76亿元，但是公司因经营活动而实际赚到的现金净额却高达2.29亿元，同比增长了221%。
以上数据说明了一个问题，那就是虽然该企业在去年第三季度的净利润出现了下降，但是公司的现金流却十分充裕，这对其生产经营活动是十分有利的。
下面我们再来分析一下这家企业的赚钱能力，以及在光刻胶板块中的市场地位。
衡量盈利能力要使用净资产收益率这个财务指标，它是净利润和股东权益的比值。
2021年第三季度，公司的净资产收益率为10.09%。这说明管理层用股东的100元钱，9个月后通过生产经营就能赚回10.09元的净利润。
而该企业的赚钱能力，在A股光刻胶板块52家上市公司中，同样也排名第11位。
利润增长原因
下面我们来分析一下这家企业净利润下降的原因，以及在第三季度表现良好的财务指标。
通过杜邦理论翻译官发现，该公司业绩出现降低的原因是，产品的利润空间出现了下滑。
产品利润空间的降低，体现在销售毛利率的下滑上。
2020年第三季度，该企业销售100元的光刻胶，能赚到32.64元的毛利润，销售毛利率为32.64%。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的光刻胶，却只能赚到28.53元的毛利润，销售毛利率为28.53，同比下滑了13%。
而这家企业的销售毛利率，在A股光刻胶板块52家上市公司中，排名第28位。
通过进一步分析翻译官发现，公司销售毛利率下降的主要原因是，产品原材料的**出现了上涨。
2021年该企业的营业收入同比增长了14%，而对应的营业成本却大幅提高了21%。
原材料**的上涨降低了公司的销售毛利率，销售毛利率的下降使该企业的净利润出现了下滑。
而产品原材料**的上涨属于天灾**，和管理层的营运能力无关，如果在未来公司产品原材料的**出现下降的话，那么该企业的净利润就会再次实现增长。
虽然这家公司的销售毛利率出现了下滑，但是该企业光刻胶的销售速度却加快了，销售回款的时间也缩短，这些都是利好因素。
产品的销售速度，用存货周转天数这个财务指标来表示。
2020年第三季度，公司销售一批已生产的光刻胶存货，需要46天的时间。现在只需要40天，销售速度加快了13%。
销售回款的时间，就是光刻胶销售的账期，用该企业的应收账款周转天数这个财务指标来表示。
2020年第三季度，公司光刻胶的销售账期为103天。现在只需要86天就能收到货款，销售回款的时间缩短了17%。
光刻胶销售速度的加快能提高营业收入，而销售回款时间的缩短会增强企业的盈利能力，这些因素对净利润的增长都是利好的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级水平。
这家企业就是彤程新材股份有限公司，股票代码603650。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐彤程新材这只股票，也没有说彤程新材公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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