抱华为大腿被打脸，东方材料收购通讯公司，想做手机还是割韭菜？
#4月财经新势力#
我国的资本市场从来都不缺奇葩事，最近就上演了一出抱大腿的闹剧，不仅导致自身股价过山车，引发**群嘲，而且成功引起了监管机构的注意，直接发来监管函。这到底是怎么一回事呢？
原来，2023年4月9日晚间，我国一家在A股上市的新材料企业东方材料发布了一则公告，称拟通过向诺基亚公司收购股权的方式，购买鼎桥公司51%的股权，从而进军5G无线通讯领域。
这个公告内容不算多，但看点颇多。第一个是说明了收购方是我国企业东方材料，这个公司成立于1983年，全称叫做新东方新材料股份有限公司。第二个是点明了被收购方鼎桥公司，这是一家成立于2003年的合资企业，该公司专注于研发和生产5G应用的天线和无源器件。第三个指出了持股比例。公告称，计划收购鼎桥公司51%的股权，这基本上等同于控股了，超过50%半数，绝对是第一大股东。
第四个是明确了收购**。公告称，收购**为21.22 亿元，为此，东方材料还准备通过定向增发的方式，募集不超过20亿元的资金。第五个是收购原因。公开资料显示，这个东方材料本来是一家从事高端新型材料研究、生产和销售的企业，与5G其实根本就没啥直接的关系，如今想要跨界收购鼎桥公司，用它自己的话说，是“油墨+通信”双主业经营模式，从现有业务领域切入到无线通信、终端产品和物联网领域，拓展5G无线通讯业务，以提高自身的盈利能力和市场竞争力。
这个公告很有意思，说了这么多，但最关键的却没怎么详细说，还得需要市场自行脑补。不过，投资人是聪明的，很快就看出了其中的端倪，难怪消息公布前后，东方材料的股价会出现大涨，在4月7日甚至直接封于涨停，收盘价为44.47元每股，东方新材的市值升至89亿元。
原来，这个鼎桥公司是由诺基亚与华为共同运营的，诺基亚持股为51%，是其第一大股东，而华为的持股比例为49%，持股比例也不低。那么，如果东方材料真的收购了诺基亚持有的这51%股份的话，岂不是成为了华为的合作伙伴？而且，在鼎桥公司内部还接替诺基亚，成为了第一大股东？如果成为第一大股东，那基本上董事长就铁定是东方新材的人了。
东方材料这家公司虽然成立时间不算晚，但是直到2017年才在我国的上交所上市，在资本市场中其实没多少存在感，如今，要从一个在A股名不见经传的普通公司，摇身一变，成为了华为概念股，与华为这样的国际性大公司合作，而且占股比例甚至比华为还要高，有些重大决策，公司要表决的话，华为都得看东方材料的脸色，简直是乌鸡变凤凰，一下子牛上天的节奏。
但是没过几天，市场很快就反应过来了，这里面似乎哪里不太对劲。
我们来看看整个事件涉及到的三家主要公司，分别是购买方东方材料、标的方鼎桥公司，以及合作方华为公司。
根据公开资料显示，东方材料近年来的经营并不是很好，2022年三季度，其营业收入只有1.09 亿元，同比增幅仅2.71%，净利润更是下降了38.19%，整个2022年前三个季度的净利润一共才只有1533万元，同比降幅高达74.57%，预计2022年全年的形势都不太乐观，净利润应在1500万元到2000万元之间，同比下降70%左右。截至2021年末，东方材料的母公司加上子公司，全部员工才不到400人。截至2022年三季度末，其总资产大约8亿元，总负债大约1.4亿元。
而反观要被收购的鼎桥公司，成立于2003年，注册地是香港。截至2022年末，其总资产为58亿港元，负债总额为43亿港元，远高于东方材料。2022年，鼎桥公司的营业收入为86亿港元，同比大涨66%，现有员工2016人，无论是收入总额还是增幅，也都远远超过东方材料。只有两项重要指标不如东方材料，一个是2022年的净利润，当年鼎桥公司亏损了1.57亿港元，但是鼎桥公司2021年和2022年的毛利率并不低，在18%到26%之间；另一个是资产负债率，鼎桥公司2022年底的资产负债率为75%，这一数值确实比东方材料要高不少，其现金流为负，说明其负债比较多，确实存在重组的内在需求。
但是，从总体上看，东方材料要想持股鼎桥公司，有很多的不符合逻辑之处。一方面，双方并不在同一个行业，属于井水不犯河水的两个**领域，就好像是平行线，很难交汇在一起，东方材料要收购鼎桥公司会不会水土不服，能否很好的融合，值得商榷。
另一方面，从多角度看，东方材料收购鼎桥公司都属于蛇吞象。虽然企业并购史上不乏蛇吞象的经典案例，但东方材料是否有这个能力值得怀疑。上面的数字已经说明了一切，在企业规模上，东方材料比鼎桥公司低很多，8亿人民币相对于58亿港元的总资产，大概只是一个零头罢了，而在营业收入上面，1.09亿人民币与86亿港元的差距，显然也不是一点半点，而在员工人数上差的就更多了。就算鼎桥公司于2022年出现了亏损，但是疫情之下其实也完全可以理解，反观东方材料，2022年预计利润降幅达到70%左右，盈利能力其实也好不到哪去。
那么至于华为，我们就更不必多说了吧，华为是我国乃至世界上的巨头，光注册资本就有403亿元，每年仅研发资金就有好几百亿人民币。华为现有员工总数超过了19.5万人，而且公司的规模还在不断扩大，已遍及全球170多个国家和地区，每年为全球30多亿人提供服务。从2017到2020年，华为的销售收入从6036.2亿元，稳步提高到8913.7亿元，2021年，尽管华为在相关产品的生产和销售方面受到了一定的**，销售出现一定的困难，全年销售收入下降到6368.1亿元，但是，华为的利润却一直呈现上升的趋势。2017年净利润为474.55亿元，2021年提高到1137.18亿元，每年的净利润、利润率均在不断的提高，2021年的利润比2019年提高了490.69亿元，2021年的营业利润率高达19.1%。
可见，东方材料这样的公司，在华为面前，简直就不值一提，华为怎么可能同东方材料进行合作，能与华为合作的都是什么级别的企业，难道东方材料自己心里没有数吗？幻想通过一次21亿元的收购，就能成为华为的合作方，甚至在公告中大言不惭的暗示，自己将成为大股东，而华为将沦为少数股股东，这是在梦中才有的景象吧？！
所以，市场在短暂的无脑亢奋后，慢慢反应过来了，对东方材料收购鼎桥公司一事的真实性产生了严重的质疑。而恰在此时，华为发出了一则声明，彻底给了东方材料一记暴击，直接把东方材料的股价打回原形。
4月13日，华为发表声明表示，而且言辞上丝毫没给东方材料任何面子，东方材料的脸被打的啪啪响。
华为明确表示，与东方材料不存在任何合资运营的可能性与意义。华为称，自己之所以与诺基亚合作，是因为诺基亚具有相当的技术实力，华为选择其他合作伙伴，也要基于实力。言外之意，东方材料的实力不够，不配替代诺基亚成为自己的战略合作伙伴。
华为与东方材料合资运营鼎桥公司的可能性非常小，因为即使东方材料获得鼎桥公司的股份，其致力于与诺基亚合作的产业链也可能会受到严重的影响。
华为之所以发这个声明否决与东方材料合资运营的可能性，主要是考虑到其主营业务以及鼎桥公司股份控制权的现实情况。华为是一家高端通信设备制造商，其主要业务是为***供应5G通讯基础设施设备、终端设备和相关服务。
此外，据华为透露，目前东方材料公司与诺基亚的谈判才刚刚开始，只是有这么个意向而已。这就说明，华为作为持股49%的股东，虽然不及诺基亚的51%，但在鼎桥公司内部也有很大的决策权，有权决定合作对象的选择。资料显示，鼎桥公司的多个董事都来自于华为，比如徐直军、闫力大、何海鹏等，其中，徐直军还是华为轮值董事长之一。
即使退一万步说，就算诺基亚铁了心的要将鼎桥公司的股份低价转让给东方材料，华为也有很多的选择予以应对，并不会显得被动，而且会占据主动的位置。
比如，华为可以自己去购买诺基亚要转让的股份，从而让鼎桥公司成为自己的独资公司，区区21亿元对华为来说，简直就是九牛一毛，拿个21亿元眼睛都不带眨一下的。再不济，华为也可以直接选择退出，跟诺基亚一样，将手中49%的股权转让出去，让你东方材料公司抱大腿根本就抱不成。请记住，鼎桥公司的价值，其实完全依赖于华为，如果华为选择退出，那么鼎桥公司的价值就要大大折扣，在这种情况下，东方材料岂不是赔了夫人又折兵？花了21亿买一个失去战略价值的公司，成为冤大头。
到此，投资者才恍然大悟，原来东方材料收购鼎桥公司的事，根本就八字还没一撇呢，东方材料着急忙慌的公布不确定的消息，实在是不应该，如果不是故意的，那实在也想不出还有别的什么原因。
作为一家资本市场的上市公司，公布的消息应该是确定无疑的，而东方材料却把一个似是而非的消息当做大新闻公布出来，不仅引发资本市场的动荡，而且，也给自己带来了不利影响。
当华为辟谣的声明公布出来后，东方材料的股价毫不意外的应声大跌，并连续多日跌停，截至4月17日，每股股价只剩下28元左右，正应了那句话，偷鸡不成反蚀把米，如果东方材料没有这个公告，其股价还站在40元之上呢，如今股价直接跌去了40%，怎一个惨字了得，不知道东方材料现在有没有后悔，不过后悔也已经晚了。
不仅股价下跌，口碑崩塌，而且，东方材料的神*作，还成功的引来了监管部门的重点关注。据报道，上交所的监管函已经送到，不过说的还相对比较客气，没有落井下石，监管部门只是要求东方材料对标的公司高负债的财务状况、后续改善举措进行详细的说明和充分提示。
但是，如果东方材料与诺基亚的谈判只是刚刚开始的话，他是不可能掌握这些信息的，也不可能有具体的改善举措，如今被架在火上烤，不知道东方材料如何回复监管部门的问询和关切，想说吧，他又不掌握这方面的数据，不说吧，等于是承认了双方的谈判根本就是雾里看花，没影的事。
如果到时候，真的给东方材料扣上一个扰乱资本市场秩序、导致股价异常波动的大帽子，那就够他喝一壶的了。
对此，东方材料还嘴硬，口口声声说，正在与华为方面就此事进行深入积极的沟通。这就奇怪了，你早干嘛去了，早怎么不沟通，早沟通的话，也不至于现在自己这么被动，成为群嘲的对象。
所以从整体上来看，这个事情更倾向于是东方材料自己的一次决策失误，也许他们确实在与诺基亚进行合作谈判，也确有收购的意向，并不是单纯的为了*作和抱大腿。但是，东方材料也太沉不住气了，认为这个消息有利于自己，就过早的进行公开，没有对华为给予充分的尊重。
如果东方材料能够早一点与华为进行深入的沟通，求得华为的理解和支持，或许任正非能网开一面，答应这笔交易也不是不可能，但肯定不会让东方材料控股，最大可能是华为也承接一部分股权。为啥这么说呢，毕竟，从任正非的为人来看，他对我们我国的民族企业还是支持的，能帮助就帮助，能支持一把就支持一把。
只可惜，东方材料一手好牌打的稀巴烂！错失了与华为合作的机会。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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