上市就躺平,解禁就卖壳!东方材料:你让大哥当小弟,请示过大哥么?

原标题:上市就躺平,解禁就卖壳!上交所、华为、刘姝威群起“**”东方材料:你让大哥当小弟这事,请示过大哥么?


目的性太过明显。




作者 | 木鱼

编辑 | 小白


春天来了,万物复苏,又到了**们繁殖的季节,资本市场的空气中,弥漫着荷尔蒙的气息!

市值风云爆锤三六零的股市年度财经事件还未结束,又有上市公司生怕错过铁锤,急急忙忙冲来给注册制刷战绩,当炮灰了。

这位壮士的事迹,在2023年4月的第二个星期一(4月10日),被华为的一则“昨日深夜声明”引爆。

(来源:获取实时快讯,上市值风云APP)


声明表示,华为没有任何意愿及可能与东方材料合资运营TD TECH,希望与有战略价值的股东共同支持TD TECH继续发展。

字里行间的言辞用语,对东方材料的拒绝甚至丝毫不加修饰,连小学没毕业的风云君都体会出了这其中浓浓的不屑与轻视。

既而4月10日一早,上交所就此事向东方材料下发了一封监管函。

(来源:获取实时快讯,上市值风云APP)


不久,著名经济学者、中央财经大学教授刘姝威也在其个人微信公众号上发表文章,“严厉打击”“痴心妄想”“不正之风”等点评用词,亦不带任何遮掩。

到4月11日,东方材料喜迎两个跌停板。

(注:东方材料日K。来源:市值风云APP)


想来今日火遍全网求锤得锤的市值风云版三六零研报,可是风云君的老板杨八千亲力亲为硬钢才有的效果,怎么人家上市公司几则定增和收购公告,就能轻松引来各方大拿的“特别关注”?


(来源:了解上市公司**,上市值风云APP)

一、大腿不是这么抱的

被集体炮轰、**火遍全网的东方材料,到底有多不堪?

01、与华为关系匪浅的TD TECH

先回到事情的起因。

4月9日下午5点,东方材料公告称计划定增20亿,用于收购TD TECH HOLDING LIMITED(以下简称TD TECH)51%股权。

交易对方为Nokia Solutions and Networks GmbH&Co.KG(即诺基亚),全部对价为21.22亿现金。

TD TECH是一家在我国香港注册成立的公司,由诺基亚、华为分别持股51%、49%。

单从股权结构上,就已经能看出TD TECH与华为的关系了。

不止如此,公告信息显示,TD TECH主要通过全资子公司鼎桥通信技术有限公司(以下简称鼎桥通信)、全资孙公司成都鼎桥通信技术有限公司(以下简称成都鼎桥)开展业务。

根据天眼查信息,鼎桥通信、成都鼎桥的高管团队也与华为关系匪浅。


(来源:天眼查)

两家公司的三位董事闫力大、徐直军、何海鹏,均居华为高位。其中,徐直军现任华为副董事长、轮值董事长,闫力大现任华为BG总裁。


(来源:天眼查)

还有法人兼总经理邓彪,简历上也不乏华为的任职经历。


(来源:天眼查)

而东方材料一旦从诺基亚手里接过51%股权,就是拿到了最终的话语权,能够提名多数董事,提名董事长。

换句话说,这不明摆着是让大哥给你当小弟么~

那么请问:这事儿请示过大哥意见没?

显然没有。

据说有记者致电东方材料,询问其启动收购前是否与华为有过接洽,但并未得到回复。

而根据公告,TD TECH公司章程中约定了股东的优先受让条款,但东方材料并未取得华为关于放弃优先受让权的承诺文件。

此时再来看华为那份“深夜声明”,还觉得奇怪吗?

02、依赖华为帮衬

从高管这个点,也能猜出华为对于TD TECH的意义,应该不会就这么简单。

说起“鼎桥”二字,相信有不少老铁似曾相识。

是的,这还是一款手机的名字。对此,坊间也流传着不少传闻:“买华为买到鼎桥”、“鼎桥手机是华为山寨机?”

打开鼎桥通信的官网,首先出现的就是主打的M40、P50两个机型,与华为Mate40、P50机型放在一起,单外表几乎就是傻傻分不清楚。

(注:鼎桥M40、P50产品图。来源:鼎桥通信官网)


回到风云君的专业领域,也找到一些证据。

在公告中,东方材料也披露,鼎桥通信、成都鼎桥专业从事无线通信产品、终端产品、物联网模组产品方面的业务。

在技术上,其部分产品基于华为授权,在华为的底层技术或已有产品基础上进行开发和优化;在销售上,部分产品的销售与华为合作。

所谓的“部分”,到底有多**重,东方材料敢拿出来说一说吗?

再重读华为此次声明中的一句话:后续措施包括但不限于行使优先购买权、全部**股份退出、终止对TD TECH及其下属企业的有关技术授权。

华为言辞激烈的“后续措施”,对于TD TECH来说或许意味着致命打击;对于东方材料来说,基本等于白忙活一场。

在各种准备都没有做足的情况下,东方材料就冒然披露交易方案,急着抱大腿的目的实在太明显,谁成想打脸来的如此之快。

03、并非佳偶

对于东方材料来说,TD TECH俨然一个巨无霸。

对比2021年度数据,TD TECH的资产总额是东方材料的近7倍,净资产是其3倍,营业收入更是多达10倍。

但这个巨无霸有些华而不实,因为即使在华为的帮衬下,TD TECH也并非是一个合格标的。

2021年,TD TECH实现营业收入86.22亿港元,同比增长了66%。不论收入绝对规模、还是相对增速,都能媲美不少同行。

但同期,TD TECH净利润亏损-1.57亿港元,即使盈利的2021年,也只有5,000多万港元,对比收入实在是相形见绌。


(注:TD TECH简要利润表,文中如未特别注明,单位为元)

那么,有朝一日失去华为的帮衬,TD TECH会是怎样一番景象,应该不难想象。

假如东方材料最终成功“蛇吞象”拿下TD TECH,将产生超10亿商誉。

对于身单力薄、质地稀碎的东方材料来说,这笔高悬在头顶的商誉,好似一把达摩克利斯之剑,随时都可能落下。

二、新老板,新想象

东方材料中意于这笔交易,或许有两个原因,其中之一便是实控人。

01、卡点交权,解禁就卖壳

东方材料是在2017年上市的,原实控人是樊家驹、朱君斐夫妇。其前身为东方油墨,成立于1983年,樊家驹亦是创始人之一。

然而前脚上市成功,夫妇二人后脚就忘了当初创业时的满腔热血。


(来源:2020年年报)

2020年3月30日,董事会换届之际,夫妇二人一举卸下了身上的全部职务。


(来源:2020年年报)

接棒樊家驹董事长职位的,是当时35岁的樊黎黎。

根据姓氏和年龄差距,风云君也大概猜出了樊黎黎,与樊家驹、朱君斐夫妇的关系。

但如果你认为这样的安排是一次十分纯粹的家族权利交接,那就大错特错了。

2020年10月13日,东方材料的首发限售股解禁。

不知你们有没有发现,此时距离樊老板夫妇卸任职务刚好6个月多一点。也就是说,不受董事、高管有关“6个月”的减持**,二人手中持有的股份全部解禁。

到这里,准备工作已经全部做完,好戏正式登场:2020年12月16日,也就是解禁两个多月后,樊老板公告卖壳,直接拍拍**要走人了。

根据公告,樊家驹计划将手中43.29%的股权,分别向许广彬、湖州国赞转让29.9%、6%,合计35.9%股权。

此次卖壳,樊老板一把**9.17亿

四个月后,2022年4月12日,樊家驹继续减持,计划向成都交子转让5.367%。

此次转让,樊老板又到手3.77亿。合计**近13亿

2023年2月18日,樊家驹、朱君斐又披露了新的减持计划,计划减持5.99%。

按照东方材料2023年4月10日的收盘价40.02元/股计算,如果完成全部减持,夫妇二人又将到手4.35亿

从卸任职务,到解禁卖壳,这二人虽然混迹资本市场的时间不长,但这熟练的手法俨然已经掌握其中的精髓。

猜得没错的话,樊老板此时此刻已经携夫人,躺在钱堆里纸醉金迷了。

02、新老板上任,股价开挂

许广彬接盘29.9%股权后,成为东方材料的新实控人。

根据公告,许广彬从2014年开始,担任华云数据控股集团有限公司(以下简称华云数控)董事长、总经理。

另外,许广彬还控制厦门安均网络科技合伙企业(有限合伙)、合肥厚德智能技术合伙企业(有限合伙)、天津云赋网络科技合伙企业(有限合伙)等公司。

又是“数据”、又是“网络科技”、又是“智能技术”,且不论这些公司的实力,单名字就能引起足够多的想象。

可想而知,当时在相关媒体和市场对许老板后续安排的各种解读和猜测中,2020年12月21日披露控制权变更细节并复牌那天,东方材料直接迎来三个涨停板。

从此,东方材料的股价从之前的10元/股的波澜不惊,一路高位游走,最高触及46.87元/股。

(来源:注册制炒股,用市值风云APP横屏模式)


仅靠对许老板背景一知半解的猜测,东方材料的股价就开了挂一样。都说大A的韭菜好割,诚不欺君啊。

直到2022年12月20日的业绩说明会中,还有投资者在关注“华云数据”和“转型方向”。

俗话说得好,新官上任三把火,难道这次的TD TECH,就是许老板的第一把火?

三、梦想很美好,业绩很残酷

第二个原因,就要说到业绩。

东方材料主要从事油墨和胶粘剂的生产,产品主要为环保型包装油墨、复合聚氨酯胶粘剂,手握油墨配方及制造工艺过程控制等核心技术。

此外,东方材料最吸引市场的,应该是其自主研发的PCB电子油墨核心技术,并计划拿出一部分募集资金投建“年产5千吨PCB电子油墨”项目。

然而,樊家驹夫妇二人上市后,一心只想卖壳,根本无意经营

电子油墨产品的营业收入从2017年的2,267.11万元,到2021年的2,193.12万元,基本原地踏步。“年产5千吨PCB电子油墨”项目也在2020年终止,转为补充流动资金。

就连东方材料的包装油墨、粘胶剂两个相对成熟的板块,上市后也直接躺平。

因此,东方材料2020年4.15亿元营业收入,与2017年的3.95亿元相比,五年时间只增长了5%。


(制图:市值风云APP)

归母净利润则是从2017年的5,503.36万元,还小幅下滑至2020年的4,977.76万元。


(注:2022年业绩取预告最高值。制图:市值风云APP)

2021年许老板接手后,东方材料就不是躺平这么简单了。

表面看,营业收入小幅下滑至3.96亿元,归母净利润还小幅增长至5,569.21万元。

但事实上,利润主要是因为变卖家产的一时风光,扣非归母净利润仅实现784.31万元,甚至不及2020年的零头。

没有了非经常性损益,东方材料的利润在2022年被打回原形,预计实现归母净利润1,575.10万元-2,075.10万元,同比下滑71.72%-62.74%。

各种原因,东方材料也给出了许多,比如2021年上游化工原材料大幅涨价,2022年俄乌战争导致国际原油**不断上涨等等。

总之只要你不想努力,总能找到各种理由。但你换个角度想,一手带大东方材料的樊老板,都没能经营好的上市公司,凭什么指望一个外人?

不断怎么说,人家许老板毕竟也是花了7个多亿买的壳,看着这些没有看点、没有卖点、没有感情的油墨和粘胶剂业务,不得想点别的办法?

此次收购TD TECH 51%股权,许老板画的大饼是切入无线通信、终端产品和物联网赛道,“油墨+通信”双主业运营,从而推动上市公司长远、高质量地发展。

就像刘姝威教授说的那样,没有能力经营现有主业,甚至没有能力经营企业的实控人,如何去相信他能够用收购改头换面?

免责声明:本报告(文章)是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的**第三方研究;市值风云力求报告(文章)所载内容及观点客观公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等;本报告(文章)中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。


以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究



相关股票: 东方材料 大东方 三六零

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章