中南建设“三道红线”降至“黄档”,净利大增70%

2022-11-30 金台资讯

来源:人民网-国际金融报

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4月26日,中南建设披露了其2020年年报。报告期内,公司实现营收净利双增长,负债结构不断优化,稳健增长成为了其最鲜明的底色。

2020年,中南建设实现营业收入786亿元,同比增长9.4%;归属于上市公司股东的净利润70.8亿元,同比增长70%;基本每股盈利1.87元,同比增长67.5%。公司保持了稳中有进的发展态势,多项财务指标改善,核心业绩指标稳步上扬。

在业绩突破的同时,中南建设拟向全体股东每10股派发现金红利5.56元(含税),预计共派发现金红利21.27亿元,派息率高达30%,为2009年上市以来最高比例。

财务状况稳定向好

年报显示,2020年中南建设房地产业务实现合同销售金额2238.3亿元,合同销售面积1685.3万平方米,分别同比增长14.2%和9.4%。其中,一二线城市销售金额贡献占比达41%。

建筑业务同样表现亮眼,在新冠疫情的影响下,中南建设审时度势积极寻找机遇,2020年其实现建筑业务全年新增合同额306.8亿元,同比增长10.4%。其中3亿元以上项目达33个,在新增合同额中占比62%。

随着经营规模的提升,2020年中南建设经营性现金流入1293.1亿元,是一年内到期的各类有息负债(含期末应付利息)的5.5倍;其经营活动产生的现金流量净额为84.7亿元,连续3年保持正值;公司在手现金余额328.6亿元,较2019年末增长29.3%,发展安全垫持续增厚。

同时,中南建设以有限净资产的规模实现业绩快速增长,2020年其加权平均净资产收益率达到28.18%,同比增长6.60个百分点,达历年最高,较2018年增长了14.89个百分点,战略选择和管理改善的红利正在持续释放。

多元均衡的融资渠道也不断优化着中南建设的财务结构。

报告期内,其银行**和债券等债务融资工具占全年融资额的78%,公司共获得各类银行授信额度1725亿元,其中未动用授信额度为1312亿元。中南融资结构进一步优化,整体融资能力得到有效提升,彰显出在其资金储备和财务稳健性上的可靠实力。

2020年疫情期间,中南建设发行了17亿元的疫情防控债;8月,公司境外全资子公司完成了2亿美元高级***定息债券发行,获超5倍超额认购,票面利率较19年首次发行下降187.5BP。

同时,得益于公司良好的经营业绩和财务品质,中南建设在2020年获得了多家境内外评级机构上调评级。如穆迪将公司主体信用评级从B2正面上调至B1稳定;标准普尔将中南建设的长期发行人信用评级由B稳定上调至B 稳定。

此外,从去年3月至今,中南建设控股股东中南城投多次增持公司股份,传达对公司长期价值创造能力的认同和对未来发展的坚定信心。

负债结构大幅优化

随着融资渠道的扩宽与财务状况的优化,中南建设还主动加强债务规模与资金成本的管控,实现了负债率大幅优化。2020年其总负债率为86.54%,比2019年末下降4.23个百分点。

截至2020年末,公司有息负债(含期末应付利息)799.0亿元,在行业同规模的房企中保持低位;有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债233.7亿元,占全部有息负债29.25%,较2019年末下降5.06个百分比,使得长短期结构更加均衡。可以看出,中南建设对于负债端的管控成效明显,短期偿债能力增强,具备良好的资金流动性。

以“三道红线”来看,2020年其净资产负债率97.27%,同比下降71.12个百分点,扣除受限资金之后的现金短债比1.04,除预收账款的资产负债率为79.76%,踩线一条成功降为“黄档”企业。中南建设董事兼总经理陈昱含在出席业绩发布会时表示,剔除预收账款后的资产负债率是行业内最难的一条,未来将持续优化负债结构,有信心最晚明年实现“三线全绿”。

对于如何实现“三线全绿”,陈昱含给出了答案,“在合理增速上,大家会看到我们在增速上放慢下来,土储上采取一个平衡的策略,控制负债的压力。第二,坚定‘房住不炒’的大基调,通过生产稳定提升自身周转效率,降低预收账款,加快利润释放,提高股东权益。第三,我们还会增加一些并表合作项目的实收资本,增加少数股东权益。第四,我们会有针对性地去对一些资产负债表进行控制。”

报告期末,中南建设现金余额328.6亿元,相比2019年末增加29.3%,现金短债比1.41,比2019年末进一步提高。中南建设对于负债端的管控成效明显,短期偿债能力增强,具备良好的资金流动性。

土储优势凸显

随着新型城镇化的深入推进,珠三角、长三角区域等重点都市圈、城市集聚带将吸引更多新的产业和城市人口,中南通过战略性布局获得了显著土储优势。

截至2020年末,中南建设已进入国内112个城市,总土储建面4472万平方米,聚焦长三角区域、珠三角区域、山东、福建以及内地中心城市。

其中,在建项目规划建筑面积合计约3042万平方米,未开工项目规划建筑面积合计约1430万平方米。在总土储建面4472万平方米的可竣工资源中,一二线城市占比约36.4%。

报告期内,中南建设新增项目107个,规划建筑面积合计约1523万平方米,新增项目平均地价约5002元/平方米,较2019年平均水平有所下降,投资成本进一步优化。

在产品端,中南建设坚持以客户为中心,在产品标准化和生产稳定上发力,改善供应链管理,深化健康住宅内涵,在全国落地218个健康TED社区,为200万业主缔造美好人居生活。

近年来,中南集团整合旗下优秀资源,聚力发展,促进中南住宅、TOD、文旅、小镇等多业态的共生共荣。利用多产业的优势,其在产城融合发展上有了一系列的尝试,“地产 ”模式探索逐渐成型,打造标志性品类标杆,为公司土储扩张添加新动能。如南京中南璞境(府系产品)、中南智在云辰(TOD项目)、西安中南無山居(文旅)、海门中南足球小镇(小镇)。

2017年,中南率先发布国内健康住宅企业标准。2018年,升级打造“健康TED社区”,让健康大战略成为中南置地的产品标签。2019年提出悦、集、府三大产品线。

同时,中南重视客户满意度和行业口碑,通过高水平供应链管理、重视交付品质、完善客户评价体系,大幅提升了产品质量的稳定性和客户满意度。

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