文/周 苏

除了此前曾关注到箭牌家居集团股份有限公司（下称“箭牌家居”）的偿债能力不及同行，募投项目建设性质存疑等问题外，《商务财经》进一步发现，箭牌家居的关联经销商曾因产品不符合标准而受到行政处罚，其对采购数据的披露也是疑点重重。

向新成立0人关联方销售近亿元

2018年至2021年1-6月（下称“报告期”），箭牌家居与关联方发生的关联销售主要为卫浴、瓷砖及配件产品。报告期各期，关联销售金额分别为57,031.34元、57,970.97万元和13,162.31万元和6,615.20万元，分别占当期营业收入的8.37%、8.71%、2.02%和1.98%。

值得关注的关联方中包括前十名经销商客户中的佛山鸿远电子商务有限公司（下称“佛山鸿远”）及其同一控制下的企业、北京宏华骏成科贸有限公司（下称“宏华骏成”）及其同一控制下的企业。另外还有广州市乐华鸿盛贸易有限公司（下称“乐华鸿盛”）和广州与林同在贸易有限公司（下称“与林同在贸易”）。

乐华鸿盛系箭牌家居2018年12月退出的关联方佛山中荣盛世经贸有限公司在2019年3月前持股40%的公司，与林同在贸易为乐华鸿盛持股100%的公司，因此两家公司曾被认定为箭牌家居的关联方。

值得注意的是，箭牌家居2019年和2021年1-6月前十名经销商中的鸿鲤（枣庄）网络科技有限公司（下称“鸿鲤科技”）与乐华鸿盛、与林同在贸易受同一实控人控制。2019年，箭牌家居对前述公司的合并销售金额为16,970.50万元，剔除与乐华鸿盛、与林同在贸易关联交易的影响，箭牌家居对鸿鲤科技的销售金额高达9,589.74万元。

公开资料显示，鸿鲤科技成立于2019年5月28日，注册资本200.00万元，企信网显示其2019年及2020年的社保缴纳人数均为0人。

关联方产品质量不合格

招股书披露，箭牌家居控股股东曾持有佛山鸿远50%的股份，已于2018年12月28日转让了全部股份。根据相关规则，2018年、2019年仍将佛山鸿远认定为箭牌家居的关联方。

据招股书，宏华骏成系箭牌家居董事长兼总经理谢岳荣的表弟许宏泉控股90%的公司，基于实质重于形式原则，将其认定为箭牌家居的关联方。

经销模式为箭牌家居开展业务的主要方式，该销售模式有利于发挥经销商的积极性和主观能动性，迅速扩大企业的销售规模，提升市场份额和品牌形象，是行业内企业的主流销售模式。但当经销商售出的商品出现质量问题时，也会对供货商的品牌影响力和知名度造成不利影响。

2018年和2019年，箭牌家居对乐华鸿盛、佛山鸿远收取的商标授权使用费合计分别为2,765.98万元、1,057.99万元。

巧合的是，宏华骏成和佛山鸿远还都因为销售的产品不符合标准而受到行政处罚，乐华鸿盛因标识问题被要求整改。

（图片来自企查查）

企查查网站显示，2018年7月9日，宏华骏成因销售不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品被北京市**行政管理局丰台分局没收违法所得12,003.21元，罚款799,680.00元。

（图片来自企查查）

2019年5月15日，杭州市余杭区市场监督管理局（下称“余杭市监局”）对佛山乐华鸿远电子商务有限公司（下称“乐华鸿远”，佛山鸿远曾用名）进行立案调查，发现天猫店铺“arrow箭牌乐华鸿远专卖店”由乐华鸿远运营，该网店于2018年7月9日至2018年7月13日期间，销售名为“【狂暑价】arrow箭牌不锈钢地漏套装防臭洗衣机下水道防臭内芯盖大排量地漏”的产品，该产品防返溢性能项目不合格。

针对上述问题，余杭市监局依据相关法律规定，没收乐华鸿远违法所得人民币841.50元并处罚款人民币4,447.50元。

（图片来自企查查）

2020年3月6日，乐华鸿盛因未附标明产品名称、生产厂厂名和厂址的标识，被余杭市监局责令整改，不予行政处罚。

与供应商购销数据“打架”

招股书披露，箭牌家居的采购类别主要包括原材料、水件盖板、包装材料、产品零配件、外购产品、外协加工等。其中，原材料主要包括陶瓷化工、木质板材、铜材、泥沙等；水件盖板主要是塑料水件、塑料盖板以及智能盖板；包装材料主要有表面保护材料、泡沫等。

2021年1-6月，箭牌家居向前五名供应商采购产品的金额分别为11,021.14万元、9,147.52万元、7,839.92万元、5,057.91万元、4,754.55万元，经计算得出的合计金额应为37,821.04万元。但招股书中披露的前五名供应商合计采购金额却为37,429.18万元，比前文计算得出的金额少了391.86万元，或存在计算上的错误。

此外，箭牌家居招股书中披露的采购额，与供应商披露的销售额也不匹配。

2018年至2020年，箭牌家居向厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（下称“瑞尔特”）采购普通盖板、水件水箱的金额分别为18,196.29万元、16,988.50万元、13,939.54万元。

（数据来自瑞尔特年报）

（数据来自瑞尔特年报）

（数据来自瑞尔特年报）

但瑞尔特同期年报披露的对第一名客户的销售额分别为13,743.87万元、15,653.59万元、10,424.34万元，连续三年均少于箭牌家居招股书披露的采购额，差额分别为4,452.42万元、1,334,91万元和3,515.20万元。

2018年和2019年，箭牌家居向浙江怡和卫浴有限公司（下称“怡和卫浴”）采购智能盖板、水箱的金额分别为7,290.29万元和12,141.37万元。据招股书，怡和卫浴成立于2016年，系上市公司麦格米特全资子公司，是一家集科研、生产、销售和服务于一体的专业性智能坐便器制造商。

麦格米特年报披露，其2018年度和2019年度纳入合并范围的子公司均包括了怡和卫浴，而其前五大客户的销售额无一能与箭牌家居的采购数据相对应。2018年，麦格米特对第五名客户的销售额为7,229.13万元，比箭牌家居的采购数据少了61.16万元；2019年，麦格米特对第二、第三名客户的销售额分别为13,654.44万元、10,430.20万元，与箭牌家居采购数据的差额分别有1,513.07万元、1,711.17万元。

上述箭牌家居连续三年向供应商瑞尔特的采购数据均远超过对方向第一大客户的销售数据，显然有一方数据或说谎，而箭牌家居的**机构信永中和今年初曾被***调查，箭牌家居上述信息披露的真实性或要被打上问号。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001