（报告出品方/作者：**证券，梁程加、鄢凡、刘浩天）一、光模块产业链梳理光模块产业链包括上游光芯片、光有源器件、光无源器件等环节，本篇报告以光 模块的上游光芯片环节为主要切入点，研究光芯片产业链的主要上市公司。二、光芯片为光通信核心环节，国产替代加速推进1、光芯片处于光通信核心地位，直接决定信息传输...

（报告出品方/作者：东海证券，方霁）1.电子特种气体行业概述1.1.电子特气属于工业气体中高纯度细分市场（1）18 世纪末空气分离技术开启了工业气体行业的发展，随着气体纯度与品质的需求 不断提升，特种气体细分市场逐步形成。电子特气技术延续于工业气体的发展进步，18 世 纪末，工业气体主要被应用于医用...

（报告出品方/作者：浙商证券，邱世梁、王华君、张杨）1 电子特气：电子工业的血液1.1 受益集成电路产业发展，电子特气有望快速成长按照应用领域的不同，工业气体可以分为大宗气体和特种气体。大宗气体是指纯度要 求低于 5N，产销量较大的工业气体。特种气体广泛用于电子、电力、石油化工、采矿等领 域，对纯度...

（报告出品方：华泰证券）核心观点：周期拐点+创新赋能，存储行业有望迎上行存储板块迎来周期反转+创新赋能+产业链国产化的三重驱动，处于新一轮成长的黎明期。 存储芯片行业为数字经济产业的卖水人，在 AI 应用爆发的产业趋势下，存储技术革新将通 过助力 AI 训练与推理来赋能千行百业。目前存储行业周期已经...

（报告出品方/作者：东方证券，刘洋）一、金属靶材为薄膜沉积核心材料，广泛用于平板显 示器、半导体、光伏电池、记录媒体等领域（一）分类方式：按应用可分为半导体靶材、平板显示靶材、 太阳能电池靶材、记录存储靶材等靶材按应用可分为半导体靶材、平板显示靶材、太阳能电池靶材、信息存储靶材。靶材制备位于 产业链...

（报告出品方/作者：万联证券，夏振荣）报告综述高纯金属制备，镀膜实现导电或阻挡功能：靶材是制备功能薄膜的原 材料，以 99.95%以上高纯金属为原料制备，用于面板、半导体、光 伏和磁记录媒体等领域，实现导电或阻挡等功能。其中，半导体领域 对纯度和技艺要求最高，5N5 以上。靶材种类繁多，客户需求非标...

（报告出品方/作者：我国银河证券，孟令伟、刘晖）报告综述多重利好因素叠加，原料药板块或将步入发展新**海外产 能供给不足，我国原料药外销强劲，国际原料药竞争格局迎来 洗牌机遇。我国特色原料药企主要收入来源海外，受国内集中采购、医保控费**影响小。成品药**降低，医药市场或将迎来放量增长，上游原料药需...

（报告出品方/作者：兴业证券，黄杨、季贤东、孟杰）1、2023 年上半年非金属建材行业回顾1.1、需求端：地产销售弱复苏，基建延续高增长态势2023 年 1-5 月，全国房地产开发投资 45701 亿元，同比下降 7.2%，呈现持续放 缓的态势。其中，住宅开发投资额 34809 亿元，下降 6.4%...

（报告出品方/作者：民生证券，汪海洋、**）1 热泵：高效节能的低碳供热终端1.1 热泵可看做更擅长制热的“空调”热泵的本质：更擅长制热的“空调”。热泵从供应链、技术原理及主机形态来 看均与家空、央空类似，其本质是 HVAC&R 产业技术的分支应用。在国内家用热 泵通常被冠以 “中央空调两/三联供”...

（报告出品方：长江证券）前言：一举成名天下知近期，市场对热泵的关注度大幅提升，总结起来，主因有三：（1）短期促发因素——地 缘冲突下，欧洲天然气等能源供应受限，电价大涨，冬季采暖问题凸显，高效节能的热 泵产品备受青睐，出口表现较好；（2）中期催化因素——电动化趋势下，汽车的能效要 求提升，且热管理需...