什么是企业并购重组
企业重组是指企业以资本保值为目标，运用资产重组，负债重组和产权重组方式，优化企业资产结构，负债结构和产权结构，以充分利用现有资源，实现资源优化配置。并购重组的动因是多样和多方面的，包括
1、客观动因。指从企业本身出发考虑的原因。包括：谋求长远发展，多元化经营，实现规模经济，减少竞争，缩短投入产出时间，确保原材料和半成品供应，提高生产能力，提高科研水平，获得科技优势，提高市场占有率，开发新市场，提高资金收益率，减少财务风险，降低经营及投资风险，获得专门资产，高价**资产，低价收购资产，上市，享受优惠政策，避税和减税。
2、主观动因。指企业所有者，管理者和目标公司管理者从各自利益出发考虑的动因，包括，扩大管理者职权，以并购业绩保障经理职位，实现个人雄性壮志及自我实现层次需要。
并购重组方式及效应
（一）收购与兼并
1、企业收购与企业兼并的含义
收购与兼并是企业外部扩展的主要形式，收购和兼并统称为并购。
①企业收购：指一个企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为。
②企业兼并：指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为。
③兼并也称吸收合并，吸收合并和新设合并统称为合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。
2、企业并购的类型
（1）按照并购双方的业务性质来划分，分为纵向并购、横向并购、混合并购
①纵向并购：处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。分为向前并购和向后并购。
②横向并购：指处于同一行业的两个或多个企业所进行的并购。例如，两家石油公司的并购。
③混合并购：处于不相关行业的企业进行的并购。例如，房地产公司与食品公司之间的并购。
（2）按并购双方是否友好协商来划分，分为善意并购和敌意并购
①善意并购：并购企业与被并购企业双方通过友好协商来确定相关事宜的并购
②敌意并购：在友好协商遭到拒绝时，并购企业不顾被并购企业的意愿而采取非协商性并购的手段，强行并购被并购企业
（3）按照并购的支付方式来划分，分为承担债务式并购、现金购买式并购、股权交易式并购。
①承担债务式并购：在被并购企业资不抵债或资产与债务相等的情况下，并购企业以承担被并购企业全部或部分债务为条件，取得被并购企业的资产所有权和经营权。
②现金购买式并购：并购企业用现金购买被并购企业的资产或股权（股票）。
③股权交易式并购：并购企业用其股权换取并购企业的股权或资产。
（4）按涉及被并购企业的范围来划分，分为整体并购、部分并购
①整体并购：将被并购企业的资产和产权整体转让的并购。
②部分并购：将被并购企业的资产和产权分割成若干部分进行交易而实现的并购。
（5）按照是否利用被并购企业本身资产来支付并购资金划分，分为杠杆并购、非杠杆并购
①杠杆并购：并购企业利用被并购企业资产的营业收入，来支付并购价款或作为此种支付的担保。
②非杠杆并购：并购企业不用被并购企业资金及营运所得来支付或担保并购**的并购方式。
（6）按照并购的实现方式划分，分为协议并购、要约并购、二级市场并购。
①协议并购：指买卖双方经过一系列谈判后达成共识，通过签署股权转让、受让协议实现的并购方式。
②要约并购：买方向目标公司的股东就收购股票的数量、**、期限、支付方式等发布公开要约，以实现并购目标公司的并购方式。
③二级市场并购：指买方通过股票二级市场并购目标公司的股权，从而实现并购目标公司的并购方式。
3、并购效应
（1）实现协同效应，包括管理协同，经营协同，财务协同。
（2）实现战略重组，开展多元化经营。
（3）获得特殊资产和渠道，比如土地、有效的管理队伍，优秀研究人员和专门人才，专有技术、国外市场和技术。
（4）降低代理成本。代理成本包括：契约成本，监督成本和剩余损失。通过企业内部组织机制安排可以在一定程度上缓解代理问题，降低代理成本。通过公开并购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理或董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代理问题，降低代理成本。
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