我国软件：信创血统纯正，业绩有待提升
公司在*作**、数据库方向早有布局，信创逻辑扎实，但业绩有待提升。
胡楠/文
我国软件（600536.SH）2022年前三季度延续了增长态势，实现营业收入55.82亿元，同比增长27.18%，归属母公司股东的净利润-3.91亿元，同比增长14.39%。
由于我国软件的业绩具有明显的季节性，前三季度依然亏损，但亏损金额相比上年同期有所降低，叠加信创相关政策**影响，其股价更是在短短半个月内从40元上下最高上涨至74.80元/股。
不过，投资者依然需要保持客观理性的思考，虽说我国软件子公司麒麟软件以及联营企业达梦数据库的信创血统纯正，但无论是我国软件整体层面还是两家核心标的业绩均有待提升。
业绩增长放缓
受疫情等因素的影响，2020年，我国软件出现增收不增利的问题，当期营业收入增速为27.30%，扣非后归属母公司股东的净利润增速为-16.46%。
2021年，我国软件业绩增长迅速转正，实现营业收入103.52亿元，同比增长39.73%；实现扣非后归属母公司股东净利润4695万元，同比增长16.85%。
不过，美中不足的是，我国软件的真实“营业利润”并未明显增长。据Choice数据，2020-2021年，其投资收益分别为2606万元、1.16亿元，其他收益分别为1.32亿元、3.41亿元，其中投资收益主要来自对联营以及合营企业的投资，而其他收益则主要来自政府补助项目与***退税。
具体来看，2021年，我国软件其他收益细分项中，政府补助项目为2.08亿元，***退税为1.26亿元，而投资收益则来自长期股权投资中对联营企业达梦数据库所确认的投资收益1.12亿元。
如果将这两部分收入给予剔除，则2020-2021年，上市公司的“营业利润”分别为1665万元、-2.36亿元，这也就是说，将补贴、退税、投资收益等因素剥离后，公司的业绩并未实现增长。
而且，我国软件还出现销售费用、管理费用增速却超过营业收入增速的情况，2021年其销售费用为5.49亿元，同比增长88.71%，管理费用为8.49亿元，同比增长61.73%，均高于当期营业收入39.73%的增速。
值得一提的是，受疫情因素影响最为严重的2020年，我国软件营业收入增速为27.30%，销售费用增速为33.95%，管理费用增速为8.84%。
前后对比来看，2021年我国软件销售费用、管理费用增速反超营业收入，意味着业务拓展的难度增大，叠加“营业利润”的下降，公司未来业绩并不乐观。
不仅如此，我国软件2022年能否实现正增长也同样值得关注。前三季度，上市公司营业收入为55.82亿元，同比增长27.18%，营业利润为-4.58亿元，同比增长1.13%。
乍看起来，公司前三季度业绩还算可以，但国内软件企业业绩存在着明显的季节性，我国软件2019-2021年第四季度净利润分别为4.21亿元、8.14亿元、6.76亿元，占全年净利润的比重分别为296.83%、493.27%、333.80%。
那么，我国软件能否在第四季度实现业绩增长并带动全年业绩实现不低于上年的增速呢？如果要进行合理的预估，则需要考察两个关键科目，即存货与合同负债科目在第三季度末的金额。
存货是公司正在开发或者进行中的项目，未来确认收入时会结转为成本，且在公司产品销售**未发生明显变动的情况下，存货与营业收入存在着一定的比例关系；而合同负债是指企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务，这在一定程度上能够体现企业获取在手订单情况以及获取订单的能力。
据Choice数据，2021-2022年第三季度末，我国软件存货金额分别为36.92亿元、21.94亿元，合同负债金额分别为18.49亿元、13.39亿元，2022年均低于上年同期，我国软件业绩想要在第四季度实现超过上年同期的增长存在一定难度。
信创逻辑硬
2021年至今，中央政府层面先后发布了一系列促进信创产业发展的政策，例如2021年12月，中央网络安全和信息化委员会发布的《“十四五”****化发展规划》指出，“十四五”期间要实现关键核心技术的创新能力显著提升，集成电路、基础软件、装备材料、核心元器件等短板取得重大突破。
2022年6月，印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，提出“提高自主可控水平，加强自主创新，加快数字政府建设领域关键核心技术攻关，强化安全可靠技术和产品应用，切实提高自主可控水平。”
从政策目标来看，政府对于信创产业重视程度颇高，具体到产品层面，信创产业链主要包括基础硬件、基础软件、应用软件和网络安全，其中基础硬件细分为芯片、整机、存储设备等，基础软件包括*作**、中间件、数据库。
信创产业链的核心是芯片、*作**、数据库、应用软件、网络安全等高壁垒环节，我国软件控股的麒麟软件以及联营企业达梦数据库正是国内领先的*作**与数据库软件开发商。
据民生证券研报，在我国市场，麒麟软件市场占有率为2%，非国产*作**市场占有率为97%；而在2021年增量市场中，麒麟软件*作**市场占有率增至5%，非国产*作**市场占有率下降至92%。
另外，根据赛迪顾问统计，麒麟软件旗下*作**产品已连续11年位列我国Linux市场占有率第一名。
2022年6月，公司发布了银河麒麟桌面*作**V10SP12203版本，并联合众多合作伙伴共同成立我国首个桌面*作**根社区openKylin，截至2022年8月30日，麒麟软件生态适配数量已超过70万款。
更为重要的是，以Linux为主的开源*作**占据了服务器*作**的主流，CentOS作为Linux生态下的开发版本，在我国各行业均具有较大的份额，但CentOS在2021年停止服务，导致我国出现服务器迁移浪潮，而麒麟软件旗下的麒麟V10*作**可以在业务**新建扩容迁移的场景下协助企业客户实现自主安全迁移，同时也可以在原有业务**无法替换的场景下提供安全接管解决方案。
虽说麒麟软件国产替代前景广阔，市场占有率有很大的提升空间，但“预期”转化为实际业绩并非一朝一夕的事情。
据财报，2022年前三季度，麒麟软件实现营业收入6.22亿元，净利润为5054万元，而2022年上半年分别为4.11亿元、1.02亿元。也就是说，第三季度，麒麟软件收入为2.11亿元，净利润为-5128万元。
达梦数据库在行业内也有着不小的竞争压力，目前国际主流的数据库厂商有Oracle、微软、IBM、MongoDB、亚马逊、谷歌等。近年来，国内互联网、通信科技巨头华为、**、阿里等公司也纷纷加速布局数据库产业，借助云计算优势进行相关数据库服务的研发。
根据信通院发布的《数据库发展研究报告（2021年）》，2020年，全球数据库市场规模达到671亿美元，其中我国为240.90亿元，占比约5.20%，预计到2025年全球数据库市场规模将达到798亿美元，其中我国达到688亿元，年复合增长率为23.40%。
国内数据库发展前景广阔，但外资企业依然占据主导地位，国内数据库厂商占比较低，2020年，我国主要数据库厂商的收入仅为16.43亿元，占当年国内市场规模的6.82%。
根据赛迪顾问发布的我国国产数据库市场占有率数据，2021年，达梦数据库以7.43亿元的收入位列国产数据库管理软件第一名，**金仓以3.41亿元的收入位列第二名，通用数据与炫优软件暂列第三与第四名。
虽说达梦数据库在国产软件中市场占有率为第一名，但从数据上看，其业绩却出现了增收不增利的问题。2021年上半年，达梦数据库收入为2.07亿元，净利润为8885万元，而2022年上半年其收入增至2.50亿元，净利润却下降至7939万元。
由于达梦数据库暂未详细披露其单季度数据情况，暂时无法确定其业绩是否具有季节性，也就无法确定其业绩能否在下半年实现增长，但上下半年数据还是值得参考的。2021年，达梦数据库净利润为4.38亿元，通过计算，其在2021年下半年净利润为3.50亿元，由此可见达梦数据库的业绩还是值得期待的。
国内*作**、数据库市场绝大部分份额长期被外资企业占据，虽说麒麟软件与达梦数据库的信创属性十足，但国产替代之路任重路远。
针对上述问题，《证券市场周刊》已向上市公司发出采访函，截至发稿公司未进行回复。
当前，以芯片为代表的信创产业逐步成为国家科技竞争力的重要标志。在国产CPU产业强势崛起的过程中，你首先想到的会是哪几企业？答案有很多，但“中科系”的提及率绝对很高。作为国家战略科技力量，“中科系”旗下
21世纪经济报道记者倪雨晴 圣何塞报道在硅谷源泉之一的圣何塞，英特尔CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）正在带领英特尔加速奔跑。当地时间9月19日，2023英特尔on技术创新大会于美国加利
财联社9月19日讯（记者 唐植潇）近日有消息称，OPPO将会重启芯片业务，并且“有部分员工已经回流，加入到了车载业务之中”。记者就此事向OPPO方面进行核实，对方表示“不予置评”。特百惠（我国）数字与
600亿颗芯片！我国巨头正式宣布，美媒：**也没料到制裁这么快
我国芯片市场与美国依赖我国的集成电路市场一直以来都是一个巨大的市场，拥有庞大的需求和巨大的增长潜力。我国的电子消费市场一直在迅速增长，包括智能手机、电视、电脑和各种智能设备等，这些设备都需要高性能的芯
最新手机芯片天梯图：A17、华为麒麟9000S，排在什么位置？
近日，最火的两颗芯片分别是苹果的3nm芯片A17 Pro，虽然很多人吐槽它较上一代提升不明显，但论性能，可以碾压任何安卓芯片，甚至是领先2代的。另外一款芯片，则是华为麒麟9000S，当然，这颗芯片工艺
韩国芯片连续13个月暴跌，尹锡悦指责我国不采购，外媒：自食其果
据韩国媒体称，韩国的半导体出口额已经连续暴跌13个月了，比去年同比下降了28%左右。韩国政府急的焦头烂额。尹锡悦政府竟直接甩锅我国，话里话外都是指责，他认为韩国半导体卖不出竟是我国的原因，我国应该帮助
我国突破芯片瓶颈将影响全球秩序？美国很担心，指出我国关键弱点
我国在芯片半导体领域一直深受美国的**，通过贸易制裁的方式阻止高端芯片进入我国市场。这样的举措一度造成我国芯片领域发展断档，不过随着我国科技企业近几年的突破，目前我国已经在芯片制造方面取得了重大的成果
前几天，华为一声不响的上线了mate60系列，带着麒麟芯片9000s强势回归，吸引了全世界的目光。而华为麒麟芯片**背后，我们不该忘记这位老人—张汝京。我国半导体之父，为回**造芯片，被开除**户籍，
【有车以后 资讯】“未来汽车对传统汽车的颠覆性，使传统零部件体系的50%以上都面临重构。”12月16日，在全球智能汽车产业峰会(GIV2022)上，我国电动汽车百人会理事长陈清泰指出，智能汽车的价值链
投稿点这里汽车有多少个零件?其实这个问题并没有一个十分确切的标准答案...据估计，一般轿车约由1万多个不可拆解的**零部件组装而成。结构极其复杂的特制汽车，如F1赛车等，其**零部件的数量可达到2万个
全球最大的10家汽车零部件供应商 都是世界500强 无我国企业
【卡车之家 原创】美国《财富》**每年发布的世界500强排行榜，是以营业收入数据对全球企业作出排名的榜单。2017年“世界500强”榜单中，汽车制造商和零部件厂商共占据33席（除去大型工程车辆企业），
汽车零部件企业哪家强？除了博世**还有这些名字你一定耳熟能详
文：懂车帝原创 李德喆[懂车帝原创 行业]9月18日，由《我国汽车报》主办，罗兰贝格协办的2019汽车零部件“双百强”企业发布会在江苏南京举行。在两份榜单中，博世、**、电装位列2019全球汽车零部件
行业现状（Reference：产业运行 | 2021年汽车工业经济运行情况）中汽协预测：2022年我国汽车销量达到2700万辆，新能源销量超过550万辆（Reference：乘用车市场信息联席会）以乘
全球十大汽车零部件供应商，核心技术都被他们垄断，自主遗憾缺席
提到电影，我们会想到张艺谋、冯小刚，而很少会想到幕后的制作人；提起流行乐，我们会想到周杰伦、萧敬腾，而很少会想到背后的作词人。台前台后，一幕之别，知名度往往相差甚远。车界又何尝不是如此，知名车企我们都
来源：环球时报 【环球时报记者 倪浩 陶震 环球时报驻德国特约记者 青木】经过3年疫情后，全球最具影响力的通信展今年有望再现往日盛况。2月27日至3月2日，由全球移动通信**协会（GSMA）主办的20
近日华为、苹果争相推出手机卫星通信功能，成为一大亮点，不少手机厂商也将目光投到卫星通信。放眼未来，手机直连卫星的卫星通信服务将是大势所趋，也是6G时代的重要标志。华为以“北斗三号”为依托，率先把“卫星
国内企业在光通信产品的参数测试过程中，通常使用国外的先进测试设备。然而，这些测试仪器之间往往是孤立存在的，需要手动调试仪器并通过旋钮、按钮和人眼观察波形或数据。这不仅*作繁琐易出错，而且测试效率低下。
龙头20cm涨停，7天股价翻倍！一文看懂卫星通信前世今生及产业链
卫星通信概念股华力创通今日再度强势拉升，截至发稿，该股股价20cm涨停，7个交易日累计涨幅近113%，现报23.52元续刷阶段新高，总市值155.9亿元。消息上，有媒体从供应链获悉，Mate 60 P
工信部：目前我国尚不具备实现网络层面的移动通信号码归属地变更的条件
针对网友提出的“电话号码归属地更改”建议，工信部近日给出了官方回复。此前，有网友在人民网留言板向工信部留言称，“现在电话都是实名制，电话号绑定的***及一些主流的软件较多，更换号码后造成一系列问题
