企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取11家中船系企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

中船系成长能力前十企业：

第10 中船应急

成长能力：营收复合增长-3.69%，扣非净利复合增长7.48%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：应急交通工程装备为最主要收入来源，收入占比55.33%，毛利率27.12%

公司亮点：中船应急主导产品应急交通工程装备覆盖公路、铁路、水路、航空四大交通领域。

第9 昆船智能

成长能力：营收复合增长12.91%，扣非净利复合增长1.90%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：智能物流**及装备为最主要收入来源，收入占比53.57%，毛利率18.73%

公司亮点：昆船智能形成一系列**整体解决方案及多种具有自主知识产权的核心产品，实施了上千个智能物流和智能产线项目。

第8 中船汉光

成长能力：营收复合增长11.42%，扣非净利复合增长9.75%，经营净现金流复合增长-3.74%

主营产品：静电成像设备及耗材产业为最主要收入来源，收入占比96.93%，毛利率18.43%

公司亮点：中船汉光最早实现 OPC 鼓的国产化和产业化，也是早期实现墨粉国产化的企业之一。

第7 中船防务

成长能力：营收复合增长4.99%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：造船产品为最主要收入来源，收入占比61.59%，毛利率7.62%

公司亮点：中船防务是华南地区最具有实力的船舶产品开发和设计中心之一。

第6 我国海防

成长能力：营收复合增长-4.13%，扣非净利复合增长-15.04%，经营净现金流复合增长137.56%

主营产品：电子信息产品为最主要收入来源，收入占比36.05%，毛利率20.93%

公司亮点：在特装电子行业方向上，我国海防目前在该行业部分特定产品方向上具有完全自主可控的能力优势。

第5 久之洋

成长能力：营收复合增长1.44%，扣非净利复合增长12.75%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：红外热像仪为最主要收入来源，收入占比62.48%，毛利率25.95%

公司亮点：先进光学**设计与制造技术是久之洋的核心技术之一。

第4 中船特气

成长能力：营收复合增长26.62%，扣非净利复合增长30.22%，经营净现金流复合增长17.17%

主营产品：电子特种气体为最主要收入来源，收入占比89.82%，毛利率40.63%

公司亮点：中船特气是电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商。

第3 中船科技

成长能力：营收复合增长33.65%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：工程总承包为最主要收入来源，收入占比80.97%，毛利率8.34%

公司亮点：中船科技全资子公司中船华海是最主要的海军舰船滚装**且具有承制资格的供应商。

第2 我国动力

成长能力：营收复合增长19.07%，扣非净利复合增长188.23%，经营净现金流复合增长350.13%

主营产品：柴油动力为最主要收入来源，收入占比33.39%，毛利率13.73%

公司亮点：我国动力燃机产品覆盖了船舶动力、工业驱动及发电等领域，在国内中小型燃气轮机行业中具备领先地位。

第1 我国船舶

成长能力：营收复合增长3.83%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：船舶造修及海洋工程为最主要收入来源，收入占比83.94%，毛利率5.91%

公司亮点：我国船舶造船总量常年位居全国第一，造船完工量、手持订单量、新接订单量等均处于国内领先地位。

中船系成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：

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