卖药不如卖店?巨头身影闪烁 医药零售大变局酝酿

2022-11-29 华夏时报

华夏时报(chinatimes.net.cn)记者于玉金 见习记者 孙源 北京报道

我国零售药店市场正处于行业大变革的早期阶段。随着药品管理及医疗健康相关政策频频**,在各利好政策的影响下,各路资本如同催化剂般加快零售药店的整合速度,收购热潮在2018年达到顶峰,直至2019年开始逐渐降温。不过,日前,一则**将向高瓴资本我国药店业务高济医疗投资约5亿美元的消息再次将零售药店整合带入大众视线。

作为高瓴资本集团旗下专注大健康***略性投资与运营的实业公司,高济医疗自2017年成立起便携百亿资金对连锁药店进行大刀阔斧的收购和入股,已坐拥全国连锁药企头把交椅。若**投资消息属实,高济医疗投后估值约25亿美元。10月11日,《华夏时报》记者前往高济医疗公司所在地,相关工作人员表示,公关负责人外出,不便接待,但将代为转达,对于**入资高济医疗传闻是否属实,该工作人员没有正面回应。

两年圈出来的“行业第一”

无论是从资产规模、门店数量还是营业额来看,高济医疗当下已经成为我国实体药店第一。

“目前我们已拥有1万余家门店,营业额超过200亿元人民币,企业规模远远超过了四大上市公司(连锁药店),成为了当之无愧的行业第一。” 高济医疗首席***牛和义在公司2019年年会上曾如此宣称。

从无到有,从有到第一,高济医疗只用了两年,其扩张速度之快可想而知。据了解,这1万余家门店遍及全国20余个省市,包括重庆万和、四川东升、成都华杏、北京康佰馨、广东邦建等药房。

医药连锁“行业第一”称号的上一个拥有者是国大药房,据公开资料显示,其2018年营收约109亿元,而国内四大上市连锁药店(老百姓、益丰、一心堂、大参林)去年一年的销售额加和才300余亿元。截至2019年6月,国大零售拥有门店5000余家,四大上市连锁药店总和不足2万家。

据某业内人士介绍,高济医疗出价较高,而近年来,连锁药店的经营普遍每况愈下,有人愿高价买,药店老板们自然是爽快出手。此外,高济医疗的整合方式灵活,合资、参股、控股、全资收购等方式均可。同时不附加条件,被并购公司原来的老板仍在管理岗位,而且大多数还拥有股份,高济医疗凭借着这些方面的吸引力迅速签下一个个合作。

据相关媒体报道,2019年初,为了更好地运营、管理旗下分布于21个省市自治区的一万余家药店,高济医疗建立了600多人的总部和四大区域管理平台。

对此,北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣对《华夏时报》记者评价道:“以‘面’为单位的高速扩张方式不是很明智。”他认为,“随着线上处方药**,未来药店可能形成一个新的形式——仓储式,配送范围扩大、距离拉长,不需要原来那么多药店就可以覆盖整个城市,那么以面覆盖的大批量药店必然也有大批量会关门,尤其是药店分级管理实施后,假如只允许五分之二的药店销售处方药,剩下的经营状况可想而知。”

在史立臣看来:“不应该以面布局而是以点布局,选择投资本身经营状况较好、有盈利能力的单个药店,是比较好的方式。等政策真正落地的时候,点也连成面了,竞争力也在。”他表示,目前真正盈利的连锁药店很少,业绩基本靠药品制造企业赊欠——售完再打款,同时,房租、人工等运营成本等方面的压力也较大,所以大批量收购的连锁药店,可能没有几家赚钱的。

实际上,高济医疗大肆“**圈地”的动机主要是由相关政策催发,但在这一方式下,其未来能否将利好政策变成真正的“利好”呢?

政策打开医药零售想象空间

“不过现在也该布局了。”谈及相关政策,史立臣说到。

资本的投资动机与近年来政府医药分开、处方药外流、以及互联网+医药等多项利好政策有直接的关系,医药零售的想象空间正在加大,谁都希望在新的空间里分一杯羹。

按照《中华人民共和国药品管理法(修订草案)》二审稿,“网售处方药”不再是禁令,按照规定,第三方平台只需向所在地省、自治区、直辖市人民政府药监部门备案,即可网售处方药。只是需对申请进入平台经营的药品上市许可持有人、药品经营企业的资质进行审核,确保其符合法律要求,且还需对发生在平台上的药品经营行为进行管理。这是继去年4月颁布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》之后,对于入局大健康领域的互联网公司的又一利好。

国家药品监督管理局政策法规司司长刘沛在8月26日的新闻发布会上表示,网售药品的主体必须是取得了许可证的实体企业,线上才能够卖药。

互联网企业大举进军药品零售领域成为趋势,而连锁药店又是承接处方外流的一个核心渠道。“未来网上开售处方药是与线下对接的,线上药品配送是以线下实体店为根本。所以必须有线下药店的布局,比如有相关的股份在药店里。”史立臣解释称。

在国家鼓励“互联网+医疗健康”的背景下,不仅互联网企业将入局销售药品,连锁药店也将积极开展电商业务。实际上,高济医疗的母公司高瓴资本有很强的互联网基因,**、京东、美团等互联网巨头的投资方中,都有高瓴资本的身影。

当然,各大互联网公司也早已行动。2016年,阿里健康成立了覆盖2万多家线下门店的我国医药O2O先锋联盟。2018年以来,陆续入股山东漱玉平民大药房、安徽华人健康、贵州一树等多家地方龙头,并先后在河南郑州张仲景大药房、安徽合肥国胜大药房、重庆万和医药设立支付宝“未来药店”。而**在药店方面的动作,则是与大参林联手在广东推出微信支付智慧药店。今年1月,京东医药发布了“京东联盟药房”计划。

“现在政策还不是很明朗。”史立臣认为,“送药”不是老百姓生活必需,因为药品消费群体以老年人为主,但老年人对互联网购药不熟悉,同时,社区购药非常便利,药店数量甚至堪比饭店,所以目前的药品新零售收效甚微。

对于**注资高济医疗的传闻,他评价称:“如果入股少了,没有话语权,未来布局也不占优势,如果股份大了,就会形成重资产,消化不了就会处于‘进去了出不来’的境地。”

“布局是可以的,但不着急。”史立臣提到,政策颁布了,但变革是个漫长的过程,目前的现实条件还不够成熟,他以配送服务举例称:“随着处方药外流政策的实施,药品运输种类增多,对第三方的配送服务提出了非常高的要求,比如药品安全运输、仓储**‘恒温’等,而目前几乎没有合格的第三方。”

“卖药不如卖店挣钱”

“我有个朋友在经营连锁药店,卖药不赚钱但也还在扩张店面,目的就是把药店卖了,说‘反正有收的’。”一名业内人士这样告诉记者,在资本整合药店的浪潮下,很多连锁药店的经营目的已经从“卖药”转移到“卖店”了。

高济医疗只是目前零售药店市场剧变的一个缩影,药店整合早已风起云涌,仅仅是四大上市连锁药店,在2016年就发起收购案共上百宗。有统计数据显示,四大上市连锁药店在2017年并购数共50余家,共涉及门店1400余家。2018年,老百姓同比新增1200余家,大参林同比新增800余家,益丰同比新增1500余家门店。同时,其他区域头部零售药店,上游制药企业等都在进行不同程度的整合与布局。

药品零售圈曾流传这么一句话:“卖药不如卖药店挣钱。”因为随着资本方携巨资陆续加码零售药店市场,药店并购竞争一度进入白热化,药店**水涨船高。据了解,当前参与零售药店市场洗牌的资本方可分四类:四大上市连锁药店、VC/PE机构、上游制药企业,以及涉足医药业务的互联网企业。而又主要以前两类的布局资金量最大。

以新兴大药房为例,这是连锁药店并购史上单笔收购金额最高的案例。新兴大药房起初被高济和益丰同时看中,2018年6月,益丰最终以13.84亿元收购新兴大药房86.31%股权,收购PS(市销率)接近2倍。

另有两家原在上市计划中的连锁药店,但都在半路投入大资本方的怀抱。一是山东漱玉平民大药房,在排队等待IPO一年后放弃,接受了华泰大健康基金1.67亿元的投资。二是江苏恒泰人民大药房,在被全亿健康全资收购后,放弃新三板上市计划。

不过,从四大上市连锁药店2019半年报可以看出,巨头们均放慢了布局速度。益丰自今年以来共有6起同业并购案,而去年同期则为14起。一心堂自2018年下半年起基本停止了收购。并购**已过,资本进入冷静期,市场终端正处于整合、磨合期。

有业内人士分析称,药店**在炒作中居高不下,市场的不确定性仍在,上一波并购需要时间消化,一系列新政策还有待进一步放开并执行,这些都是影响并购潮渐退的因素。

而对于已拥有辽阔幅员的高济医疗来说,除了进一步优化管理、加快消化,“互联网+药品流通”的蓝图将如何创新描绘?未来能否在“网订店取、网订店送”之外找到更优的医药电商线上与线下有机结合的模式?这都是需要思考和试验的颇具挑战的课题。

我国连锁药店较为分散,前100名连锁药店市场份额总和不足50%,而美国的沃尔格林、CVS两大连锁药店的市场份额高达75%。无论是对标美国连锁药店,还是在政策风向下,国内连锁药店并购重组是一个必然趋势,一切才刚刚开始。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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