中泰证券：给予瑞可达买入评级
中泰证券股份有限公司陈宁玉,王逢节,佘雨晴近期对瑞可达进行研究并发布了研究报告《Q4短期增速放缓，新能源车+储能提供长期动力》，本报告对瑞可达给出买入评级，当前股价为82.5元。
瑞可达(688800)
投资要点
公告摘要：公司发布2022年年报，全年实现营收16.25亿元，同比增长80.23%，归母净利润2.53亿元，同比增长121.91%，扣非后归母净利润2.35亿元，同比增长121.63%。
新能源业务收入翻倍，盈利能力稳步提升。公司Q4单季度营收4.61亿元，同比增长52.46%，环比增长7.16%，归母净利润0.56亿元，同比增长31.21%，环比下降约22%，主要受年底费用计提及海外工厂建设等影响。全年受益新能源业务快速发展拉动，增速同比大幅提升，新能源汽车及储能市场营收13.95亿元，同比增长101.81%，产业结构占比86.37%，较上年提升9.07pct，通信/工业及其他市场收入1.55亿/0.65亿元，同比变动+15.43%/-5.34%，产业结构占比9.62%/4.01%。22年综合毛利率27.09%，同比提高2.6pct，新能源/通信连接器分别为27.5%/19.7%，同比增加2.84/4.91pct，主要由于上游原材料**回落，产品及客户结构优化，以及海外高毛利市场收入占比提高。销售/管理/研发/财务费用率分别为1.65%/2.46%/5.42%/-0.59%，同比基本持平，公司持续加强精益化生产管理，净利率15.58%，同比提高2.96pct，盈利能力逐步向上。随着高附加值新产品放量及规模效应扩大，公司业绩有望保持较高增速。
加大研发投入，完善产品及全球产能布局。公司注重技术创新，22年先后成立成都和西安研发中心，研发人员增至292人，研发投入8814.7万元，同比增长90.43%，围绕新能源汽车、风电光伏、储能、工业、轨交等多领域积极布局，使产品、技术研发符合市场导向。公司高压连接器行业领先，已推出第三代、***等一系列升级迭代产品，性价比不断提升，完成Fakra、MiniFakra、HSD、以太网VEH、TypeC等车载高速全系列产品开发，进一步丰富产品线，实施全产业链布局。公司积极实施国际化战略，22年新增新加坡、墨西哥及美国瑞可达3个境外子公司，其中新加坡为投资平台和国际总部，墨西哥及美国设立海外工厂，目前正在按计划推进建设。22年公司海外收入1.67亿元，同比增长128.92%，海外工厂建立有利于推动公司国际市场拓展及满足海外客户需求，不断提升全球份额。
汽车连接器受益国产替代加速，储能打造新增长曲线。乘联会数据显示23Q1新能源乘用车国内**销量150.1万辆，同比增长25.8%，3月**渗透率31%，同比提升6pct。3月重卡销量约9.7万辆，同环比均上涨26%，延续复苏态势，政策推动及成本优势下换电重卡预计渗透加快，拉动高压及换电连接器需求增长。车市逐步回暖，电动智能化持续推进，后续新车型上市有望带动消费回升，长期来看汽车连接器增量空间广阔，国产替代利好本土供应商。公司车载产品品类齐全，通过优化工艺技术、产品升级迭代以及提供整体解决方案巩固竞争力，在与蔚来、比亚迪等现有客户基础上开拓海外市场，拓展成长空间。公司同时延伸储能布局，提供连接器、高低压线束、电子母排等产品，服务国内外客户。3月公告与江苏泰州港经济开发区签订《项目投资意向协议》，拟投资10亿元建设高性能电池集成母排模组生产基地，有望扩大在柔性线路板、电子母排、高低压电线电缆等产品上竞争优势，进一步提升综合实力。
投资建议：瑞可达是国内5G基站射频和新能源车高压连接器龙头，前瞻布局新能源车换电和车载高速高频连接器领域，盈利能力持续提升，储能提供新动力，成长空间广阔。我们预计公司2023-2025年净利润分别为3.62亿元/5.28亿元/7.43亿元，EPS分别为3.20元/4.67元/6.57元，维持“买入”评级。
风险提示：新能源汽车行业竞争加剧风险；下**业不及预期风险；主要原材料**上涨风险；技术迭代风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券陈宁玉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.51%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.62亿，根据现价换算的预测PE为25.78。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为131.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞可达（688800）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好**指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
