（报告出品方/分析师：东方证券 卢日鑫 周迪 李少甫）华电国际：煤、电、新能源综合型能源上市公司 火电起家，山东区域发电龙头走向全国 1994年，我国电力信托投资有限公司与山东省电力公司等几家山东地方企业共同作为发起人，以其在山东省内的发电厂资产作为出资，共同设立了山东国电，即华电国际的前身。199...

（报告出品方/分析师：民生证券 严家源）01. 豪门旗舰，常规能源整合平台1.1 起步山东，全国布局华电国际电力股份有限公司（以下简称“公司”）前身是由山东电力集团公司、山东省国际信托投资公司、山东鲁能开发总公司、我国电力信托投资有限公司及枣庄市基本建设投资公司在1994年共同发起，经原国家经济体制...

（报告出品方/分析师：东亚前海证券 彭琦）1.太极股份：自主可控、数字化服务国家队 1.1.国内领先的全链数字化服务提供商 太极股份是国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领军企业。 公司由我国电子科技集团第十五研究所于 1987 年发起设立，源于国家电子信息产业振兴计划——太极计划，2010 年...

（报告出品方/分析师：长江证券 于海宁 祖圣腾）一、公司经营：拐点已至，底部反转 全球领先的商用车信息化方案商 锐明技术是以 AI 及**技术为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商，致力于利用 AI、高清**和大数据等技术手段，大力发展交通安全及行业信息化产品及解决方案。自 2002 年以来，公司...

（报告出品方/分析师：中泰证券 何俊艺 刘欣畅）基于空间格局&成长路径筛选出汽车铝压铸赛道 空间格局维度：大空间稳增长，竞争格局分散且格局持续优化标准 1-空间：汽车铝压铸行业属于大空间稳增长赛道，预计 2025 年市场空间超 2268 亿，CAGR20-25=14.8%。标准 1-格局：汽车铝压铸...

（报告出品方/分析师：中泰证券 何俊艺 刘欣畅）1 公司概况：冲压件**冠军，盈利领先同行冲压件**冠军，客户结构优质 公司前身上海多利汽车配件厂成立于1992年，是村办集体企业，2008年改制为多利有限，曹达龙先生（上海多利汽车配件厂厂长）与邓丽琴女士（上海多利汽车配件厂销售总监）获得公司所有权益...

（报告出品方/分析师：民生证券 邵将 郭雨蒙）1 深耕汽车冲压零部件，盈利能力行业领先 1.1 深耕冲压件业务，客户资源优质 公司深耕冲压件业务，产品与客户持续拓展。公司于 2010 年成立，是集模具/检具、大中小型冲压零部件、总成**拼装一体的汽车零部件生产制造商，2023 年 2 月在深交所上市...

（报告出品方/分析师：国泰君安证券 吴晓飞 赵水平 管正月）1. 核心逻辑和盈利预测打造“上车身冲压+下底板大压铸”产品矩阵，单车价值持续提升。公司新能源车客户收入占比超过60%，受益于特斯拉、理想等头部新能源车企销量的继续爆发，公司冲压业务将保持快速增长；同时是国内最早量产大吨位一体化压铸的公司之...

（报告出品方/分析师：东亚前海证券 燕楠）1.立足上海的龙头零售商，疫后修复弹性可期 1.1.覆盖零售业态广泛，华东地区影响力突出 公司以零售商业为主，综合百货、连锁超市、专业连锁三大业态为核心业务。公司涵盖了零售业现有的各种业态，如百货、购物中心、奥特莱斯、大型综合超市、超级市场、便利店、专业连锁...

一、下游应用驱动，GaAs、GaN 和 SiC 各领** 1.化合物半导体具有物理特性优势化合物半导体物理特性具有独特优势。半导体材料领域共经历三个发展阶段：第一阶段是以硅、锗为代表的 IV 族半导体；第二阶段是以 GaAs 和 InP 为 代表的 III-V 族化合物半导体，其中 GaAs 技术发...