金选·核心观点投资逻辑 国内外同步布局，光伏铝型材产能持续扩张。随着公司产能扩张，公司产品销量自2017年的3.3万吨持续提升至2022年的17.6万吨，复合增速达39.6%。22年公司工业铝型材和铝部件营收占比超90%。公司拟出资建设越南和马来西亚的生产基地，有助于提升全球竞争力，目前正在办理OD...

金选·核心观点业绩简评2023年1月30日晚，公司公布2022年年报业绩预告，预计2022年实现归母净利润4.05-4.85亿元（同比+93.16%-+131.31%），实现扣非归母净利润3.98-4.77亿元（同比+96.38%-+135.36%）。根据预告估算，公司22Q4实现归母净利润和扣非归...

投资逻辑炭黑生产龙头，优化公司内部治理。公司是炭黑行业的龙头企业，产能规模位于全国第一，八大炭黑生产基地合计拥有炭黑产能110万吨，后续还将新增16万吨产能。近年来公司通过国有企业**对现有内部管理体系进行优化，实行员工股权激励，优化生产成本，提升费用管控，改善盈利能力。把握新能源机遇，重点布局导电...

国金证券研究所资源与环境研究中心环保公用团队投资逻辑我国天然气需求量快速增长，供应总体偏紧。2017 年以来，我国天然气市场受宏观经济稳中向好、环保政策影响，全国天然气消费量快速增长，恢复两位数增长。2017年和2018年天然气消费量增速分别为15.31%和 18.12%。我国天然气产量增速远低于消...

国金研究电子行业 樊志远团队 核心观点公司为全资子公司杭州华聚提供担保。经营分析：1）杭州话剧主营热塑性蜂窝板，汽车轻量化趋势下该业务有望成为公司的增长点，此次提供担保反映了公司对该业务的支持，也体现了公司相关多元化战略方向，看好公司平台化发展；2）我们判断覆铜板行业目前正运行至需求因年底备货而有所...

【国金社服】同庆楼3Q22业绩点评：宴请需求弹性释放，看好公司疫后发展提速国金研究社服行业 叶思嘉/苏晨业绩简评10月25日，公司发布三季度业绩公告，营收12.5亿元/+11.2%，归母净利0.88亿元/+10.4%，扣非归母0.72亿元/+7.5%。其中3Q22营收5.0亿元/+52.5%；归母净...

国金研究通信行业 罗露团队投资逻辑：业务转型成功，产品创新、供应链管理与解决方案构成核心优势。公司通过内生增长+外生并购的方式整合资源，UPS业务起家，逐步向IDC服务与逆变器、变流器等新业务延伸，技术同源且客户重叠度高，可复用技术能力与销售能力。创新驱动，产品发布迭代速度快，成本管理能力强，能为客...

国金研究医疗行业 袁维团队投资建议医疗板块上市企业2021年年报和2022年度一季报陆续公布，总体业绩形势逐渐明朗，医疗板块依然保持着强大成长能力。疫情防控需求方面，新冠检测特别是抗原检测板块受益于海外和国内需求提升，2021Q4和2022Q1成功实现业绩高增长；另一方面，常规医疗需求逐步复苏，预计...

国金研究轻工行业 姜浩团队基本结论：21Q3家居板块综述：整体家居板块3Q收入/利润分别+21.8%/+1.5%，收入端整体尚未受到地产销售下行影响，但由于定制家居原材料涨价，叠加渠道竞争加剧，使得板块利润端承压。具体看，3Q板块内部分化正在加剧，龙头强者恒强，欧派/顾家3Q营收分别同比+30.1%...