（报告出品方：中信证券）国际启示：II-VI/相干公司平台化发展之路随着 II-VI 与相干公司的合并，一家在光学材料、网络、激光领域都处于领先的地位 的巨头出现，II-VI 也从诞生至今数十起收购与整合成为光芯片领域的霸主，我们希望通 过复盘其历史的收并购来研究公司是如何完善自身材料体系、纵向整合...

一、 重大利好1：雅运股份：拟收购鹰明智通100%股份 5月11日复牌，公司地位：尼龙用酸性染料细分市场处于技术领先水平。该公司原本是传统的化纤行业，通过并购鹰明智通将切入新能源汽车换电领域，实现从传统行业向新兴行业的转型，有助于降低公司经营风险，提高公司的估值水平。资产并购。2：天瑞仪器：实控人筹...

整个半导体板块已经基本A回去的背景下，总得有个大哥带带，佰维存储这类纯博弈的品种市场看得很明白，没有任何风向意义，存储跟AI和**估不太一样，还是很侧重基本面的，既然要看基本面，深科技的逻辑最顺、弹性最大（而且机构持仓比例还底），当一次龙头说得过去，既然能当龙头，就没必要问目标价了，只要一问，过阵子...

传媒行业估值回归的想象力传媒行业在过去的几年一直不温不火，在人工智能的催化下，在数据要素的我国科传的赚钱效应带动下，出版传媒板块逐渐进入市场的视野，明面上的逻辑是人工智能数据要素带起炒作，实则是低估值回归，优质资产的价值回归。（类似于**估的逻辑）出版传媒的资产是十分优质的（业绩稳定，分红比率高，现...

（报告出品方/作者：广发证券，陈子坤、纪成炜、曹瑞元）一、微型逆变器：经济性已迎来改善，切分最大户用光 伏逆变器市场我们认为，微型逆变器是户用光伏的最优逆变方案之一。相较于组串式逆变 器，微型逆变器在户用光伏领域的额外优势在于①组件级逆变方式带来的高MPPT 效率（约99.8%）、高发电量（较组串式...

记者｜赵阳戈业绩预亏的凯龙高科（300912.SZ）近期股价表现“神勇”，1月30日至今累计涨幅超过了80%，3月8日单日涨幅都有17.44%。资料显示，凯龙高科的主营业务为内燃机尾气污染治理、减少有害气体排放的环保装备供应、内燃机尾气污染治理装备的研发、生产和销售，公司具备尾气后处理**完整产业...

中证智能财讯 凯龙高科（300912）8月30日披露2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现营业总收入3.73亿元，同比下降30.19%；归母净利润亏损3171.93万元，上年同期盈利254.31万元；扣非净利润亏损5366.54万元，上年同期亏损408.59万元；经营活动产生的现金流量净额...

海闻社讯 2月28日，近期倍受市场关注的凯龙高科（300912.SZ）收到深交所关注函。（图源于凯龙高科公告）深交所指出，凯龙高科在微信公众号发布公司生产经营情况相关信息，是否存在通过非法定方式发布尚未公开披露的重大信息的情况。此前，2月17日、23日、28日，凯龙高科分别推送三篇文章，分别为《一季...