（报告出品方/作者：华创证券，黄麟、梁旭）一、制氢：技术路径多元化，低碳与降本是关键当前化石能源制氢处于主流地位，具有低成本的优势，但较高的碳排放阻碍其可持续发 展，利用可再生能源电解水制氢则被认为是未来的发展方向。目前传统的氢气制取方法 主要分为以下几类：1）化石燃料制氢：主要包括煤制氢、天然气重...

（报告出品方：民生证券）01. 快充定义及实现路径快充的定义快充顾名思义就是快速充电，衡量单位用充电倍率（C）来表示： 充电倍率（C）=充电电流（mA）/电池额定容量（mAh），即假设电池容量为4000mAh，充电电流达到了8000mAh，则充电倍率为8000/4000=2C。这里有一个概念，即高倍...

（报告出品方/作者：国海证券，李航、邱迪）一、国内：下游需求提升+政策驱动，充电桩行业旭日东升下游新能源汽车渗透率持续提升，推动充电桩需求高增2021年我国新能源汽车渗透率为13%，车桩比为3:1，充电桩存在较大缺口。据中汽协和充电联盟数据，2021年国内新能源汽车保有量784万辆， 新能源汽车渗透...

（报告出品方/作者：首创证券，张功）1 行业正处寒冬，苦熬数年待曙光1.1 机场行业分析基础1.1.1 业务性特征机场行业是指以运输机场建设、运营和管理为主业的机场运营企业的统称，其中运输机场是指从事旅客、货物运输等公共航空运输活动，并为民用航空器提供起飞、降落等服务的机场。 我国大部分机场仍处于成...

（报告出品方：国海证券）一、2000年至今一共三**周期行情初步总结本篇报告的出发点，是试图从过往的历史中探寻航空股的投资规律。而最为关键问题，则是航空股大周期行情的核心 驱动因素是什么？从以上三张图中，我们可以先得出一些简单的结论：一、供需与大周期行情的关系三**周期行情都有典型的顺周期加强特征。...

（报告出品方/作者：山西证券，王冯、孙萌）1. SW 纺织服饰板块回顾1.1 2022 年 SW 纺织服饰板块下跌 15%，饰品表现相对领先2022 年纺织服饰板块跑赢大盘，饰品子板块表现相对领先。2022 年，SW 纺织服饰板块累计下跌14.66%，跑赢沪深 300 指数 7.0pct，其中 SW...

（报告出品方/作者：首创证券，陈梦，郭琦）1、纺织服装板块行情回顾：纺织制造表现强于品牌服饰1.1、纺织制造子板块表现较好，纺服行业估值水平低于历史均值今年年初以来（截至 11 月 25 日收盘）纺织服装板块下跌 11.28%，跑赢大盘 12.29pct，在 30 个中信一级行业中位列第 9 名。分...

（报告出品方/作者：国元证券，徐偲，余倩莹）1、复盘：内外需疲软下，估值回归历史低位1.1、市场：纺服行业表现较弱，估值处于历史低位从行业累计涨跌幅来看，A 股纺服排名 12，港股非必需消费排名第 9。2022 年 1 月 4 日至 12 月 16 日，A 股方面，纺织服饰行业的累计跌幅为-12.3...

（报告出品方/作者：兴业证券，赵树理、赵宇、韩欣）1、纺服行业：品牌服饰恢复，中上游承压1.1 板块回顾：23 年纺服板块表现不俗，品牌服饰板块略有涨幅23 年上半年纺织服装板块跑输沪深 300 指数，品牌服饰表现优于纺织制造。2023 年初至 6 月 21 日，沪深 300 上涨 10.4%，纺织...

（报告出品方/作者：广发证券，洪涛、嵇文欣）一、免税业维持高景气，市内免税有望成为新增量（一）国内免税市场快速扩张，承接高端消费回流功能凸显免税是旅游零售业态，其本质为国家财政税收让利，具有较强政策属性。免税 零售***获取由或其授权部门批准的经营资质后，在港口、交通工具以及 城市内特定场所，...